El protocolo DeFi MakerDAO (MKR) ha identificado siete riesgos a los que se enfrenta su protocolo si se bifurca Ethereum (ETH).
Backwardation de futuros y financiación negativa
De acuerdo con el protocolo, el primer riesgo al que se enfrenta es el atraso futuro y la financiación negativa. En este caso, mientras que ETH al contado obtendrá tokens PoW bifurcados, aquellos expuestos a contratos perpetuos de ETH y futuros trimestrales no lo harían.
1️⃣ Retrocesión de futuros y financiación negativa. Spot ETH recibiría tokens bifurcados PoW, mientras que la exposición a futuros trimestrales o contratos perpetuos de ETH no lo haría.4/— Maker (@MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Si esto sucede, podría causar una disminución en el costo del apalancamiento a través de contratos de futuros, lo que creará una presión competitiva en las bóvedas de Maker.
descuento STETH
Una bifurcación dura de Ethereum PoW posterior a la fusión podría conducir a un descuento de steth porque es probable que las monedas apostadas pierdan valor. El Ethereum apostado está bloqueado y se espera que se desbloquee después de que la red se actualice a Ethereum 2.0.
2️⃣ Descuento de stETH Es probable que stETH pierda su valor en cualquier bifurcación PoW Ethereum. Esto se debe a que se requerirían más actualizaciones de cadena para desbloquear ETH apostado del contrato de depósito, y podría decirse que hay poco incentivo económico para que la cadena de bifurcación acomode este11/— Maker ( @MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Pero con una bifurcación dura PoW, estas monedas apostadas perderían su valor, ya que permanecerían bloqueadas hasta que se realice una actualización de la red. Lo anterior puede hacer que el valor de steth disminuya en función del valor esperado del PoW ETH bifurcado. Para Maker, eso representa un mayor riesgo de riesgos de liquidez de stETH y volatilidad a la baja. Además, un descuento en los activos de participación líquidos podría incentivar el comportamiento de participación apalancada, lo que aumenta el «riesgo de brechas de precios negativas al tiempo que aumenta las tasas de suministro de ETH en los protocolos de préstamo».
Activos externos
Un Ethereum bifurcado presenta un desafío para los activos externos que operan en la red. Una bifurcación obligaría a los emisores centralizados de monedas estables, puentes de cadena cruzada y otros a elegir una cadena Ethereum.
3️⃣ Elección de bifurcación de activos externosEthereum alberga una amplia variedad de activos respaldados externamente. Esto incluye puentes entre cadenas, monedas estables centralizadas y activos del mundo real.17/— Maker (@MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Si bien algunos, como Chainlink (LINK), han expresado su apoyo a la fusión, existe la posibilidad de que otros puedan reconocer las bifurcaciones de ETH, dado el nivel de tracción que ha ganado recientemente. Tales acciones pueden hacer que su activo conectado o fuera de Ethereum no tenga valor. , y cualquier protocolo que acepte dichos activos como garantía podría tener importantes problemas de liquidez.
Protocolos de pool de liquidez
Otro desafío que enfrenta el protocolo es el problema que enfrentan los protocolos de fondos de liquidez si se bifurca Ethereum.
1️⃣ Protocolos de fondo de liquidez. Un subconjunto significativo de activos perdería su valor en la hipotética cadena bifurcada. Esto podría causar insolvencia en los mercados de préstamos e incentivar a los usuarios a pedir prestado todo el ETH disponible como el activo con más probabilidades de retener algo de valor posterior a la bifurcación.4/ — Creador (@MakerDAO) 8 de agosto de 2022
Según el protocolo DeFi, una cantidad significativa de activos podrían volverse inútiles si se fuerza la red, lo que llevaría a la insolvencia en el mercado de préstamos.
Otros riesgos
Además, el protocolo enfrenta otros riesgos, como las redes de Oracle que suministran datos incorrectos o el tiempo de inactividad de la red durante el período de Fusión, lo que podría provocar la insolvencia o liquidación de las bóvedas de Maker. Los ataques de repetición podrían volverse más frecuentes tanto en la red principal como en las cadenas PoW.
Este hilo se centra en los siguientes riesgos potenciales de bifurcación que podrían afectar a Maker:1️⃣ Protocolos de fondos de liquidez.2️⃣ Redes e índices de Oracle.3️⃣ Tiempo de inactividad de la red.4️⃣ Ataques de reproducción.3/— Maker (@MakerDAO) 8 de agosto de 2022
Sin embargo, Maker también ha identificado formas de minimizar estos riesgos en la publicación. La mayoría de las respuestas al riesgo se basan en comunicar información sobre los riesgos a los usuarios. Publicado en: Ethereum, ETH 2.0
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