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Decrypting DeFi es el boletín electrónico DeFi de Decrypt. (arte: Grant Kempster) Ha habido un montón de conversaciones sobre tokens envueltos como Wrapped Bitcoin (WBTC) y Wrapped Ethereum (WETH) esta semana, algunos de ellos legítimos, otros de mierda de primer nivel. A principios de esta semana, varios criptográficos notables Las cuentas de Twitter comenzaron a vender la idea de que WETH estaba al borde del colapso. «ATENCIÓN: WETH está a punto de declararse insolvente». tuiteó el criptoinfluencer Cygaar. “A regañadientes, rescataré a cualquiera que tenga WETH a una tasa de 0,5 ETH por WETH para salvar este espacio. Puede agradecerme una vez que se haya evitado la crisis». «Es posible que veamos una corrida bancaria para canjear WETH pronto». tuiteó El cofundador de Gnosis, Martin Köppelmann. Nada de esto era cierto. A diferencia de los tuits bancarios que se arremolinaron en Twitter en medio del colapso de FTX, WETH no tiene el mismo riesgo de contraparte. No existe una organización centralizada que custodie el Ethereum subyacente. No hay fondos sobreapalancados en las Bahamas que asuman un riesgo masivo con los fondos de los usuarios. En cambio, el riesgo clave aquí es el riesgo del contrato inteligente. Para acuñar WETH, los usuarios depositan Ethereum en un contrato inteligente en lugar de dárselo a un intercambio o una criptografía. prestamista para aferrarse a él. La razón por la que la gente usa WETH en lugar de ETH (después de todo, son básicamente lo mismo, ¿no?) es que, a diferencia de Ethereum, también es un token ERC-20. Esto hace que sea mucho más fácil de integrar en varias aplicaciones descentralizadas. Por lo tanto, nunca hubo riesgo de insolvencia o corrida bancaria en este activo. Es simplemente otro ejemplo del desagradable sentido del humor que existe en la industria. Claro, el contrato inteligente podría romperse de alguna manera, pero ha existido y funcionado sin problemas durante tanto tiempo que algo así ya habría sucedido si hubiera algún tipo de error. WBTC, sin embargo, es muy diferente. “BitGo es el custodio del respaldo de BTC para wBTC”, escribió Rugdoc.io, un proyecto impulsado por la comunidad que revisa los contratos inteligentes. “Bitgo congeló los activos de FTX, creando un excedente de 4k de BTC y la depeg de wBTC. No es su Bitcoin si tiene wBTC”. Este activo básicamente le permite crear una versión de Bitcoin compatible con Ethereum para que pueda usarse en diferentes aplicaciones DeFi. Aún más simple, es un token ERC-20 vinculado al precio de Bitcoin. También está respaldado por Bitcoin real, que, como se mencionó anteriormente, está custodiado por una empresa llamada BitGo. Por cada 1 WBTC en circulación, BitGo tiene 1 Bitcoin real. Cada vez que un usuario quiera «desenvolver» su WBTC y canjearlo por el trato real, debe pasar por un comerciante (esto podría ser un intercambio, por ejemplo). Hacer esto significa destruir (o quemar) ese WBTC y retirar uno de los Bitcoin de la custodia. De manera crítica, también puede ver esta actividad de acuñación y quema que ocurre en la cadena gracias a un tablero conveniente. La semana pasada, WBTC bajó el precio del Bitcoin subyacente. , que, dado su diseño, en realidad era un poco más preocupante (y no necesariamente una broma de Twitter mal intencionada).Descuento de Bitcoin envuelto. Imagen: Kaiko. Normalmente, cuando surge un descuento como este, los creadores de mercado se lanzan y arbitran la diferencia para obtener ganancias comprando el WBTC más barato y canjeándolo por el Bitcoin real. Y eso es más o menos lo que han estado haciendo aquí también. . Pero debido a que Alameda (la firma comercial hermana del colapso de FTX) era un gran usuario de WBTC, su ausencia dejó mucho arbitraje por hacer. Por lo tanto, el mercado se está poniendo al día un poco y está luchando contra algunos FUD serios a lo largo del manera. En este momento, WBTC se cotiza con un descuento de aproximadamente $ 15 en comparación con el trato real. Eso es maní. Y es probable que haya enriquecido a algunos creadores de mercado a lo largo del camino. Descifrar DeFi es nuestro boletín DeFi, encabezado por este ensayo. Los suscriptores de nuestros correos electrónicos pueden leer el ensayo antes de que se publique en el sitio. Suscríbete aquí.

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