Hay muchas malas noticias incorporadas al mercado de criptomonedas. La criptomoneda más grande y líquida, Bitcoin, cayó un 64 % en 2022 (ver gráfico). La disminución de los tipos de cambio de las criptomonedas disminuyó por varias razones. Los activos de mayor riesgo estuvieron bajo presión en 2022 a medida que las monedas digitales, las acciones y las materias primas disminuyeron. La tecnología de referencia estadounidense Nasdaq cayó alrededor de un 33% en lo que va del año. Un activo que experimentó rendimientos positivos en 2022 fue el dólar estadounidense, y el aumento del dólar fue una de las razones por las que las criptomonedas experimentaron rendimientos negativos. El índice del dólar, una canasta de monedas frente al dólar estadounidense, aumentó un poco más del 8 % en lo que va del año en 2022. A medida que los inversores esperan con ansias el 2023, muchos de los mismos factores que erosionaron el valor de las criptomonedas seguirán afectando a las criptomonedas inicialmente en 2023. Se espera que los bancos centrales de todo el mundo continúen aumentando las tasas de interés de los préstamos. Los mercados de renta variable seguirán bajo presión. La confianza de los inversores deberá recuperarse a raíz del colapso de FTX, y los gemelos Winklevoss y su criptointercambio Gemini demandaron por fraude en las cuentas de interés.
Las tasas de interés más altas de EE. UU. impactan en un dólar fuerte
El dólar estadounidense tuvo un gran impacto en la disminución de los tipos de cambio de las criptomonedas en 2022. Las criptomonedas se negocian como tipo de cambio. Por ejemplo, el 30 de diciembre de 2022, el tipo de cambio de bitcoin por dólar estadounidense era de aproximadamente 16 500 bitcoin por dólar estadounidense. Se valoran entre sí y con otras monedas fiduciarias como el dólar, el euro y el yen. La fortaleza del dólar, que creció más del 8 % en lo que va del año, ejerció presión a la baja sobre otras monedas fiduciarias y criptomonedas. La fortaleza del dólar se produjo cuando los inversores buscaron un refugio para estacionar su dinero durante tiempos turbulentos. También se benefició del aumento de las tasas de interés de EE. UU. en relación con otras monedas fiduciarias y criptomonedas. Monedas como el dólar se benefician a medida que aumentan las tasas de interés de EE. UU., lo que hace que mantener esa moneda sea más atractivo. La Reserva Federal aumentó las tasas de interés en aproximadamente un 4% en 2022, incluidas tres alzas consecutivas de tasas de interés de 75 puntos básicos en mayo, junio y septiembre. Se espera que la Reserva Federal continúe aumentando las tasas en 2023. También es probable que el BCE continúe aumentando las tasas de interés en 2023 para combatir las crecientes expectativas de inflación. La incertidumbre inicial de las tasas más altas probablemente mantendrá los activos de mayor riesgo, como las criptomonedas, limitados hasta que quede claro que las tasas de interés alcanzan un nivel neutral. La pregunta para los inversores es cuándo es probable que el banco central deje de aumentar las tasas de interés de los préstamos, lo que ayudará a que las criptomonedas toquen fondo. Según la CME Fed Watch Tool, que rastrea la visión del mercado sobre cuándo subirán las tasas de interés, la Reserva Federal espera continuar aumentando las tasas de interés en otros 75 puntos básicos hasta mayo de 2023. Las expectativas son que la Fed deje de aumentar las tasas de financiamiento en 5%. El nivel del 5% parece ser la tasa terminal donde las tasas de interés dejan de subir. En este nivel, es probable que las tasas de interés estén por encima del indicador de inflación del gasto de consumo personal básico que observa la Fed y podría ser donde la Reserva Federal comience a girar. Hay mucha incertidumbre con el crecimiento económico mundial. El crecimiento podría verse presionado a medida que las tasas de interés más altas reducen el crecimiento del empleo y eventualmente conducen a un menor gasto. El objetivo de menor crecimiento y disminución del gasto está orientado a reducir la inflación.
El sentimiento sigue siendo negativo
Incluso una vez que los bancos centrales de todo el mundo adopten una política comercial neutral, el sentimiento hacia las criptomonedas debe volverse positivo. El estado actual tras la quiebra de FTX y las recientes acusaciones de fraude con respecto a Gemini continúan pesando sobre la industria. La quiebra de FTX y el subsiguiente juicio de su CEO darán lugar a un período en el que algunos inversores intentarán recuperar sus pérdidas. Se transfirieron miles de millones de dólares en pérdidas de Alameda Research, el fondo de cobertura que administraba Sam Bankman-Fried, a otros comerciantes, y tomará tiempo ver si se pueden recuperar los fondos. Gemini Trust y sus fundadores, los gemelos Winklevoss Tyler y Cameron, fueron demandados por inversionistas que afirman que el intercambio de criptoactivos vendió cuentas que devengan intereses que no se registraron como valores. Los inversores que utilizan el intercambio de Gemini acusaron en una demanda colectiva que los fundadores de Gemini violaron la ley de intercambio. Los productos de Gemini atrajeron a inversores con afirmaciones de que ganarían un 8% anual. En noviembre de 2022, la compañía comenzó a detener los reembolsos a raíz de la explosión de FTX. Dado que varios intercambios tienen problemas regulatorios, el sentimiento de los inversores sigue siendo negativo.
Qué generará sentimiento positivo
A pesar del sentimiento negativo, la aceptación de blockchain está aumentando. Por ejemplo, la industria del juego está aceptando criptomonedas a través del comercio de bitcoins, reduciendo la necesidad de intermediarios y reduciendo el uso de tarjetas de crédito y débito. Los jugadores en el espacio de los juegos están ganando recompensas en criptomonedas gracias al auge de las tecnologías de cadena de bloques. Además, más instituciones financieras están comenzando a aceptar tecnologías de criptomonedas y blockchain.
¿Qué deben buscar los inversores?
El fondo de la criptomoneda probablemente coincidirá con la base de otros activos de mayor riesgo, como las acciones. Nadie tiene una bola de cristal para determinar el momento adecuado para comprar criptomonedas, pero es probable que el mercado esté más cerca de la parte inferior que de la parte superior. Si cree en el dicho «no luche contra la Reserva Federal», entonces querrá esperar hasta que la Reserva Federal deje de aumentar las tasas de interés antes de comenzar a tomar una posición en las criptomonedas. Desafortunadamente, si espera hasta que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés, es probable que se pierda el comienzo de la tendencia. Algunos inversores podrían estar esperando que cambien las expectativas de inflación. La Reserva Federal de EE. UU. utiliza el indicador de gastos de consumo personal básico. Si bien este indicador todavía está cerca de sus máximos históricos, muchos subíndices, como el alquiler, están comenzando a bajar. Cuando los mercados creen que los bancos centrales están cerca de su tasa terminal, debería existir una política neutral. Si la contracción del crecimiento genera una inflación más baja y se desarrolla una política restrictiva, la Fed debería recurrir a una política acomodaticia que debería ayudar a impulsar los activos de mayor riesgo, incluidas las criptomonedas.
La línea de fondo
Lo que parece claro es que los tipos de cambio de las criptomonedas tienen una tendencia a la baja, lo que generó rendimientos negativos a lo largo de 2022. Hubo varios factores determinantes, pero los principales problemas fueron las tasas de endeudamiento globales más altas y el debilitamiento de la confianza en las criptomonedas. La Fed fue el más agresivo de los bancos centrales con respecto a la aceleración de las subidas de tipos. Si bien el Banco Central de EE. UU. comenzó lentamente, rápidamente se aceleró para lograr un aumento del 4% en la tasa de interés de los préstamos. La Reserva Federal controla la tasa de los fondos federales, la tasa objetivo que los bancos utilizan para prestarse entre sí. Si bien la Reserva Federal no controla el costo de los préstamos más allá del mercado interbancario, el impacto se filtra en todos los aspectos de los préstamos, incluidos los préstamos para la vivienda, los préstamos para automóviles y los préstamos para tarjetas de crédito. A medida que las tasas se vuelven más restrictivas, el consumidor retrocede y los activos más riesgosos, como las acciones y las criptomonedas, experimentan vientos en contra. El sentimiento en el espacio de las criptomonedas también se ha vuelto tóxico. La quiebra de FTX describe el colmo de la codicia, que finalmente condujo al socavamiento de uno de los intercambios más prolíficos del mundo. Los volúmenes masivos de transacciones y los inmensos dólares gastados en publicidad elevan el intercambio al estado de superestrella. El perfil de FTX no era suficiente para el dueño de la empresa, quien también quería controlar la industria y especular en los mercados de criptomonedas utilizando los fondos de los clientes. Algunos sentirán la explosión de FTX durante años. A los multimillonarios y millonarios de las criptomonedas se les podría haber robado y perdido su capital. Si regresa, tomará años. Por ejemplo, tras el escándalo de Madoff, que perdió $65 mil millones en capital, el alivio todavía está en marcha diez años después de que se estableció un fondo. El fondo de ayuda de Madoff se creó en 2013. El fondo se utiliza para distribuir fondos confiscados a los Estados Unidos a las víctimas del fraude de Madoff. Desde sus inicios, el Departamento de Justicia de EE. UU. ha aprobado 42,719 reclamos de víctimas de Madoff. El fraude de Madoff comenzó a asomar su fea cabeza en 2008. Casi 15 años después, las víctimas del fraude aún reciben parte del dinero que perdieron. El fraude potencial de FTX podría ser igual de grande y tomar el mismo tiempo para recuperar los fondos de los clientes. A los inversores les llevará tiempo recuperar la confianza en las criptomonedas y los tipos de cambio reflejan este hecho. Cuando las tasas de interés comiencen a disminuir y el tipo de cambio comience a recuperarse, los inversores dejarán de sufrir el dolor de perder dinero a través de FTX u otro intercambio que haya tenido problemas y haya generado un sabor amargo para algunos inversores.Descargo de responsabilidad: Esta es una publicación de invitado. Coinpedia no respalda ni es responsable de ningún contenido, precisión, calidad, publicidad, productos u otros materiales en esta página. Los lectores deben hacer su propia investigación antes de realizar cualquier acción relacionada con la empresa.
