Según James Seyffart, analista de Bloomberg Intelligence, se espera que las opciones sobre fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin se lancen en los EE. UU. en el primer trimestre de 2025. Según un informe de Alex O'Donnell para Cointelegraph, hablando en Permissionless En la conferencia del 9 de octubre, Seyffart dijo que si bien es posible que las opciones se aprueben antes de fin de año, es más probable que se realicen a principios de 2025. El 20 de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) autorizó a Nasdaq a enumerar opciones vinculadas al ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, el iShares Bitcoin Trust (IBIT). Sin embargo, las opciones aún están esperando la aprobación final de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Corporación de Compensación de Opciones (OCC). Seyffart señaló que, a diferencia de la SEC, la CFTC y la OCC no tienen plazos estrictos, lo que significa que el proceso podría retrasarse aún más. Las opciones son contratos financieros que otorgan a los operadores el derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico. En Estados Unidos, la OCC interviene para resolver las transacciones si una de las partes no cumple con sus obligaciones. Las opciones son una herramienta popular entre los asesores financieros, especialmente para gestionar la volatilidad del mercado. Seyffart señaló que muchos asesores siguen preocupados por las oscilaciones de precios de Bitcoin, en particular los movimientos a la baja. Ofrecer opciones de ETF de Bitcoin podría ayudar a los asesores a mitigar estos riesgos y sentirse más cómodos con el activo. En una nota publicada el 21 de septiembre, Jeff Park, jefe de estrategias Alpha de Bitwise Asset Management, dijo que la aprobación de la SEC para listar y negociar opciones de ETF de Bitcoin marca un hito importante para el mundo financiero, representando lo que describió como una «extraordinaria ventaja». de volatilidad” (vol de vol) para el historial financiero. Hizo hincapié en la naturaleza monumental de este avance para el mercado de las criptomonedas, calificándolo como el desarrollo más importante hasta el momento para el futuro de Bitcoin. Uno de los aspectos más cruciales de este cambio, según Park, es el hecho de que el valor nocional de Bitcoin ahora estará «acumulado fraccionariamente» dentro de las opciones de ETF. Aclaró que la mayor fortaleza de Bitcoin (su oferta limitada) también ha sido uno de sus mayores desafíos, ya que limitó la capacidad de Bitcoin para generar apalancamiento sintético. Con este nuevo desarrollo, Bitcoin ahora contará con el respaldo de un mercado regulado donde la Options Clearing Corporation (OCC) garantiza la protección de los miembros compensadores contra el riesgo de contraparte. Este cambio, señaló, permite a Bitcoin acceder a oportunidades de apalancamiento impulsadas por la liquidez, amplificando así su potencial financiero en comparación con los mercados al contado tradicionales. Además, Park destacó cómo Bitcoin ahora puede expresar «la duración como parte del cálculo del apalancamiento» por primera vez, brindando a los operadores acceso a posiciones más estables a largo plazo. Comparó esto con renovar las opciones diarias, lo que conlleva sus propias ineficiencias. Las opciones de Bitcoin, por el contrario, ofrecen estrategias más sólidas y rentables, lo que las convierte en una alternativa atractiva para los inversores que buscan exposición a largo plazo. Hizo hincapié en que los inversores ahora pueden obtener un mayor potencial de crecimiento con un menor desembolso en primas en comparación con las posiciones tradicionales totalmente garantizadas. Park también explicó el sesgo de la volatilidad de Bitcoin, lo que él llama una “sonrisa de volatilidad”, donde la volatilidad al alza es más barata que la volatilidad a la baja. Esta característica es poco común en los activos tradicionales y ofrece a Bitcoin una ventaja adicional en la actividad del mercado. Explicó cómo se desarrolla esto en el mercado práctico, en particular cómo los operadores pueden aprovechar el vanna negativo de Bitcoin (una medida de cómo cambia el delta de una opción con los movimientos de precios). En opinión de Park, esta característica actúa como un «cohete de reabastecimiento de combustible», acelerando el impulso del precio de Bitcoin y agravando el impacto de su potencial de apalancamiento. Lo más importante es que Park afirmó que Bitcoin no se puede diluir, a diferencia de las acciones tradicionales donde se pueden emitir nuevas acciones, lo que fortalece aún más el atractivo de la criptomoneda en escenarios apalancados. Según él, esto diferencia a Bitcoin de materias primas como el petróleo o el gas natural, que enfrentan limitaciones de entrega física. Park concluyó afirmando que la aprobación de las opciones de Bitcoin marca la primera vez que un mercado regulado y apalancado estará disponible para Bitcoin, lo que él cree que es un desarrollo revolucionario para la criptomoneda.
Si hubiera algo que leer hoy sobre la naturaleza revolucionaria de las opciones de ETF de Bitcoin, lea (y marque como favorito) este para 2025: será una locura. pic.twitter.com/On2DmUsbHX– Jeff Park (@dgt10011) 20 de septiembre de 2024
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