En una entrevista en Bloomberg Television el 16 de septiembre de 2024, Joyce Chang, presidenta de investigación global de JPMorgan, reiteró su expectativa de que la Reserva Federal anunciará un recorte de tasas de 50 puntos básicos en su próxima reunión del miércoles. A pesar de los debates en curso dentro del mercado, Chang señaló que su equipo se mantiene firme en su proyección, aunque reconoció que otros están considerando la posibilidad de un recorte más pequeño de 25 puntos básicos. Chang explicó que el enfoque de muchos participantes del mercado ha cambiado del tamaño del recorte de tasas a la perspectiva más amplia sobre el crecimiento económico de EE. UU. Chang expresó confianza en el recorte de 50 puntos básicos, afirmando que las condiciones actuales del mercado brindan a la Reserva Federal el margen para hacer una reducción de tasas mayor. Señaló la disminución de las presiones inflacionarias y las condiciones del mercado laboral como razones clave por las que se justifica tal medida. La postura actual de la política monetaria de la Reserva Federal, sugirió Chang, sigue siendo restrictiva, pero hay margen para un recorte mayor sin volver a impulsar la inflación. Chang añadió que es probable que el tono de la Reserva Federal sea «relativamente moderado», independientemente del tamaño del recorte de tipos. Cuando se le preguntó si la Reserva Federal está a la zaga de la curva, Chang admitió que el tema todavía está abierto a debate. Sin embargo, restó importancia a las preocupaciones sobre el mercado laboral, explicando que la demanda de los consumidores sigue siendo sólida y no ha habido una ola significativa de pérdidas de empleo. Chang prevé un recorte adicional de 50 puntos básicos en noviembre, seguido de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, lo que indica que JPMorgan cree que la Fed está inmersa en un ciclo de flexibilización más amplio. De cara al futuro, Chang destacó las posibles preocupaciones en torno a 2025, especialmente a la luz de los resultados de las elecciones estadounidenses. Se preguntó si la inflación podría seguir disminuyendo dadas las políticas fiscales que se están considerando actualmente. Según un informe de la CNBC, el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, ha advertido de que la estanflación sigue siendo una posibilidad, incluso cuando la inflación muestra signos de enfriamiento. El martes pasado, mientras hablaba en la conferencia del Consejo de Inversores Institucionales en Brooklyn, Dimon afirmó que el peor resultado para la economía sería la estanflación, que combina recesión e inflación alta. Dimon señaló que la estanflación no se puede descartar: «Yo diría que el peor resultado es la estanflación: recesión, mayor inflación… Y, por cierto, no lo descartaría». CNBC destacó que los comentarios de Dimon llegan en un momento en que los inversores se centran en la desaceleración del crecimiento económico. Los datos de inflación recientes sugieren que los precios pueden estar avanzando hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal, pero los informes sobre el empleo y la industria manufacturera muestran cierto debilitamiento. CNBC enfatizó que estas señales mixtas están causando preocupación en los mercados. Dimon también expresó su preocupación por las fuerzas inflacionarias en el horizonte. CNBC señaló que citó mayores déficits gubernamentales y un mayor gasto en infraestructura como factores que probablemente agreguen presión inflacionaria. Según Dimon, estos factores mantendrán presentes los riesgos inflacionarios durante los próximos años. Dimon también hizo referencia a sus declaraciones anteriores de agosto, cuando dijo que las posibilidades de un “aterrizaje suave” para la economía eran sólo de alrededor del 35% al 40%, lo que sugiere que es más probable que se produzca una recesión.
