La racha de financiación negativa más larga de Bitcoin en años puede indicar una creciente presión alcista y un riesgo de contracción corta.
Bitcoin volvió a subir por encima de los 82.000 dólares el miércoles, alcanzando su nivel más alto en más de tres meses. El aumento de los precios ha llegado junto con un posicionamiento inusualmente defensivo de los operadores en los mercados de derivados. Los analistas de K33 Research creen que un desajuste podría crear las condiciones para un movimiento alcista más fuerte si los vendedores en corto comienzan a cerrar posiciones rápidamente.
K33: El sentimiento bajista extremo puede estar preparando el escenario para el repunte de Bitcoin
Los datos de financiación rastreados por la corredora apuntan a uno de los tramos más pesimistas en la historia reciente del mercado. A pesar de la constante recuperación de Bitcoin, los operadores han seguido pagando para mantener una exposición corta en futuros perpetuos mercados. Según el jefe de investigación de K33, Vetle Lunde, la configuración actual refleja las condiciones que anteriormente aparecían cerca de los principales mínimos del mercado.
Fuente de la imagen: Informe K33
K33 registró 67 días consecutivos de tasas de financiación promedio negativas a 30 días, marcando la racha más larga de este tipo de la década. Las series anteriores de financiación negativa extendida, incluido el período de marzo a mayo de 2020, fueron precedidas posteriormente por fuertes recuperaciones de Bitcoin.
Lunde argumentó que la financiación negativa persistente a menudo refleja una cautela excesiva entre los operadores de derivados. A medida que los precios continúan subiendo, ese posicionamiento defensivo puede aumentar el riesgo de una contracción corta, en la que los operadores que apuestan contra Bitcoin se ven obligados a cubrir sus posiciones rápidamente.
Varias tendencias de La investigación de K33 apoya esa opinión:
- Las compras de Bitcoin durante períodos de financiación negativos lograron tasas de ganancia del 83% al 96%.
- Las compras aleatorias de Bitcoin entre 2018 y hoy tuvieron tasas de ganancia más bajas, del 55% al 70%.
- Los rendimientos promedio y mediano durante entornos de financiación negativos superaron a las entradas aleatorias hasta 6,27 veces.
- Los retiros máximos durante esos períodos se mantuvieron más bajos en las ventanas de tenencia a corto y largo plazo.
La investigación también encontró que los inversores que ingresaron durante fases de financiación negativas pasaron menos tiempo sumergidos en sus posiciones. Ese patrón sugiere que la presión a la baja se ha debilitado históricamente una vez que se ha eliminado del mercado un posicionamiento demasiado bajista.
El régimen de financiación negativa históricamente favoreció a los toros de Bitcoin, según muestran los datos de K33
La estructura del mercado sigue estrechamente ligada a la actividad de derivados. Tasas de financiación representan pagos periódicos entre operadores largos y cortos en contratos de futuros perpetuos. La financiación negativa significa que los vendedores en corto están pagando a los operadores en largo, lo que generalmente indica un sentimiento bajista generalizado.
Por lo tanto, el rebote del Bitcoin por encima de los 82.000 dólares ha creado un contexto inusual. Precios al contado continúan con una tendencia alcista, mientras que los operadores de derivados se mantienen fuertemente a la defensiva. Históricamente, estas desconexiones se han resuelto mediante un impulso ascendente más fuerte en lugar de cambios bruscos.
Fuente de la imagen: Informe K33
Lunde dijo que el entorno actual difiere de los pronósticos basados en patrones técnicos porque las tasas de financiación reflejan el posicionamiento y el sentimiento real de los comerciantes en tiempo real. Según K33, los períodos anteriores que coincidían con las condiciones actuales produjeron constantemente atractivos puntos de entrada de Bitcoin a largo plazo.
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