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El 28 de agosto de 2023, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) anunció que había acusado a Impact Theory, LLC, una empresa de medios y entretenimiento con sede en Los Ángeles, por realizar una oferta no registrada de valores de criptoactivos en forma de valores no fungibles. tokens (NFT). La compañía había vendido NFT por valor de casi 30 millones de dólares, prometiendo a los compradores que los tokens se apreciarían en valor. Sin embargo, los comisionados de la SEC, Hester M. Peirce y Mark T. Uyeda, emitieron una declaración disidente, cuestionando la aplicación por parte de la SEC del análisis de Howey a las NFT y planteando preocupaciones más amplias sobre el enfoque de la Comisión hacia esta clase de activos emergente. Los comisionados disidentes reconocieron las preocupaciones de la SEC sobre la exageración en torno a las NFT, que llevó a la gente a invertir casi 30 millones de dólares sin una comprensión clara de la utilidad o rentabilidad del activo. Sin embargo, argumentaron que tales preocupaciones no eran motivo suficiente para la jurisdicción de la SEC. Señalaron que las promesas hechas por Impact Theory no eran del tipo que formarían un contrato de inversión según las leyes de valores. Escribieron: «No iniciamos habitualmente acciones coercitivas contra personas que venden relojes, pinturas o objetos de colección junto con vagas promesas de construir la marca y así aumentar el valor de reventa de esos artículos tangibles». La empresa ya había ofrecido recomprar los NFT dos veces, pagando un total de 7,7 millones de dólares en Ether, lo que, según los comisionados, debería haber sido un remedio adecuado para cualquier infracción de registro. Peirce y Uyeda enfatizaron que la SEC debería haber ofrecido orientación sobre las NFT mucho antes de tomar medidas coercitivas. Plantearon varias preguntas que la Comisión debe abordar: ¿Cómo deberían clasificarse las NFT a los efectos de aplicar las leyes de valores, dados sus diversos usos y derechos? ¿Qué orientación podría brindar la SEC a los creadores de NFT sobre posibles intersecciones con las leyes de valores? ¿Los esfuerzos legislativos en materia de regulación de las criptomonedas informan el enfoque de la SEC hacia las NFT? ¿Es un marco legal de valores la mejor manera de garantizar que los compradores de NFT tengan la información que necesitan? ¿Existen marcos regulatorios alternativos que podrían ser más apropiados? ¿Cómo podrían adaptarse los requisitos de registro de la SEC a las NFT sin que sean prohibitivamente costosos? ¿Implica esta acción que la SEC considera todas las ofertas anteriores de NFT como valores? ¿Habrá orientación específica para esos emisores? ¿Qué restricciones deberían aplicarse a las ventas en el mercado secundario de NFT vendidos como contratos de inversión? El acuerdo incluye una cláusula que exige que el emisor destruya los NFT en su posesión y elimine las regalías. ¿Qué precedente sienta esto para casos futuros que involucren NFT que representen arte o música digital únicos?

Crédito de la imagen destacada: Foto/ilustración de sergeitokmakov vía Pixabay

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