El miércoles, las autoridades de normas contables de EE. UU. aprobaron por unanimidad directrices largamente esperadas para valorar los activos digitales. Estas nuevas reglas proporcionarán a las empresas de cifrado y otras empresas con importantes tenencias de moneda digital un método estandarizado para evaluar el valor de sus Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas. Este informe de investigación tiene como objetivo explorar el impacto de las nuevas reglas de contabilidad de cifrado en la adopción institucional de Bitcoin. centrándose en estudios de casos de MicroStrategy y las tenencias de Bitcoin de Tesla. El estudio también profundiza en el posible impacto alcista en el precio de Bitcoin antes del evento de reducción a la mitad en 2024.
Bitcoin obtiene una adopción generalizada
Las nuevas directrices contables, que se publicarán a finales de año, obligarán a las empresas con inversiones en criptomonedas a informar sus activos a su valor razonable. Este enfoque tiene como objetivo reflejar el valor más actual de los activos, incluida cualquier recuperación después de caídas de precios. Si bien se espera que esta nueva norma introduzca volatilidad en los informes de ganancias de las empresas con muchas criptomonedas, se considera una mejora con respecto a las prácticas existentes, según los comentarios proporcionados a la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) durante varios meses. Se implementará para 2025, aunque las empresas pueden optar por adoptarlos antes, según lo acordado por la FASB. Jeff Rundlet, jefe de estrategia contable de Cryptio, una empresa de software especializada en contabilidad, elogió la medida. Dijo: “Este es un avance significativo para todo el sector criptográfico. Es un gran paso hacia una aceptación más amplia. Finalizar estas pautas podría alentar a las grandes corporaciones, que pueden dudar en incluir criptomonedas en sus balances debido a sus complejidades técnicas, a reconsiderarlas. «Las empresas también deberán revelar tenencias sustanciales de criptomonedas, cualquier limitación sobre estos activos y detalles sobre la proceso de conversión para criptoactivos recibidos como pago y convertidos inmediatamente en efectivo. Las nuevas pautas solo se aplicarán a criptoactivos fungibles, lo que significa que se pueden intercambiar con otros activos similares. Esto excluye los tokens no fungibles (NFT), así como las monedas estables y los tokens envueltos, que no están cubiertos por estas reglas. En última instancia, la buena noticia es que Bitcoin se está acercando cada vez más a la adopción generalizada, ya que es probable que un número cada vez mayor de instituciones lo consideren. agregando criptomonedas a sus carteras. La integración de las criptomonedas en los estándares contables también significará que las empresas ahora incluirán ganancias y pérdidas relacionadas con las criptomonedas en sus estados financieros trimestrales.
Analizando el sentimiento Bitcoin de Tesla y MicroStrategy
No obstante, la aprobación de la FASB proporciona una certeza regulatoria muy necesaria para las empresas con activos digitales en sus balances, incluido el fabricante de automóviles eléctricos Tesla (TSLA), la firma de corretaje Coinbase Global (COIN) y la empresa de software MicroStrategy (MSTR). Los defensores también argumentan que Esto podría allanar el camino para una mayor adopción de activos digitales en las tesorerías corporativas, especialmente entre empresas que han dudado debido a la óptica desfavorable creada por los estándares contables existentes. A finales de julio, MicroStrategy informó que había acumulado tenencias de Bitcoin valoradas en más de 4.500 millones de dólares. Mientras tanto, Tesla reveló que había reducido el valor de sus activos digitales a 184 millones de dólares al cierre del segundo trimestre de 2023. Mark Palmer, analista de Berenberg, señaló que las directrices actualizadas deberían ayudar a MicroStrategy y empresas similares a disipar los aspectos negativos. percepción generada por las pérdidas por deterioro, que fueron consecuencia de las reglas anteriores de la FASB. Según las pautas actuales del Instituto Americano de CPA, la mayoría de las criptomonedas se clasifican como activos intangibles, como marcas comerciales o derechos de autor, que rara vez se comercializan. Esto obliga a las empresas a registrar las criptomonedas al precio de compra y evaluar las caídas de valor trimestralmente. Incluso una breve caída del precio de Bitcoin se considera un deterioro, sin opción de revisión al alza si el mercado se recupera. Este enfoque contable impacta constantemente las ganancias de MicroStrategy, la empresa pública más grande con tenencias de criptomonedas. Por ejemplo, si una empresa compra Bitcoin a un valor razonable de $500,000 y se deprecia en $100,000, esa pérdida debe ser reconocida y el valor de las tenencias de criptomonedas de la compañía debe ajustarse a la baja. Incluso si el valor razonable del activo posteriormente aumenta a $600,000, la pérdida por deterioro permanece fija y no puede revisarse hacia arriba en el balance. Según GAAP, el valor del activo se mantendría en el nivel deteriorado de 400.000 dólares en este caso. Una vez que se implementen las nuevas regulaciones, las empresas que poseen criptomonedas ofrecerán una mayor transparencia a los inversores con respecto al valor de sus activos digitales. Esto irá más allá de simplemente resaltar las pérdidas y brindará una visión más integral. El cambio será particularmente impactante para aquellas pocas empresas con importantes tenencias de criptomonedas.
TVL creciente en medio de un aumento en la adopción de criptomonedas
A la luz de los próximos cambios en las normas contables estadounidenses para las criptomonedas, habrá un impacto notable en el valor total bloqueado (TVL) en el mercado DeFi. Históricamente, los activos del mundo real (RWA), como las hipotecas y las inversiones de capital privado, no han estado representados en la cadena, lo que convierte a TVL en una medida principalmente de activos digitales dentro de los protocolos DeFi.Sin embargo, a medida que las instituciones financieras tradicionales adoptan cada vez más estas nuevas reglas contables, la inclusión de RWA en los cálculos de TVL se vuelve relevante y esencial. Además, el reconocimiento de Ethereum en el borrador está preparado para impulsar aún más el TVL de DeFi, fortaleciendo su posición en el mercado. Con el próximo evento de reducción a la mitad de Bitcoin programado para 2024 y las nuevas reglas contables que entrarán en vigencia en 2025, existe la posibilidad de un aumento en la capitalización de mercado de Bitcoin. Es probable que estos cambios contables fortalezcan la posición de las principales empresas mineras, acelerando aún más el dominio del mercado de Bitcoin.
Conclusión
La clase de criptoactivo, valorada en más de 1 billón de dólares, puede ser la más pequeña, pero ha superado a todas las demás este año. Su correlación con las acciones tecnológicas ha disminuido y su volatilidad es ahora menor que la del oro. Las perspectivas de inversión inmediatas se centran en la aprobación anticipada de los primeros ETF al contado de Bitcoin, la claridad regulatoria emergente y la próxima «reducción a la mitad» de Bitcoin en abril. Con la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) simplificando la propiedad de criptomonedas para las empresas mediante la transición del costo histórico Al comparar la contabilidad con la del valor razonable, esto podría conducir a una mayor volatilidad de las ganancias y ofrecer un reflejo más preciso del valor de los activos. Actualmente, sólo alrededor de 55 de aproximadamente 50.000 empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo poseen Bitcoin, lo que representa el 1% de su oferta total. A la cabeza de esta tendencia se encuentran empresas como MicroStrategy, Marathon Digital y Tesla. Esta regla contable ofrece esperanza para el sector de las criptomonedas, que ha estado luchando con un entorno regulatorio desafiante en los EE. UU. y una caída del mercado que ha disminuido el interés en la industria. Queda por ver si esto servirá como un verdadero catalizador para una adopción corporativa más amplia de las criptomonedas.
