El macroestratega senior de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, ha emitido una advertencia de que Bitcoin podría experimentar una caída de precio de más del 60%. McGlone señala la liquidez negativa y el aumento de las tasas de interés globales como los principales factores que contribuyen a esta perspectiva, a pesar de las señales de una recesión inminente. McGlone sostiene que es probable que Estados Unidos se enfrente a una recesión a finales de 2023. Identifica la marca de los 30.000 dólares como un nivel de resistencia crítico para Bitcoin y sugiere que es más probable que la criptomoneda disminuya hacia el rango de los 10.000 dólares. El estratega también identifica un riesgo sustancial para el mercado de criptomonedas en general, que cree que podría provenir de una desaceleración en el mercado de valores provocada por una recesión. Afirma que la debilidad observada en el mercado de las criptomonedas durante el tercer trimestre de 2023 podría ser un revés temporal o una indicación de una tendencia recesiva. McGlone se inclina por la última interpretación y señala que la mayoría de los activos de riesgo mostraron ganancias en 2023, pero comenzaron a disminuir en el último trimestre. Además, explica que los bancos centrales de todo el mundo continúan endureciendo sus políticas monetarias a pesar de las señales de contracción económica tanto en Estados Unidos como en Europa, así como de la actual crisis inmobiliaria en China. McGlone considera que estos acontecimientos tienen implicaciones deflacionarias. Trazando paralelismos con acontecimientos financieros históricos, McGlone menciona que el Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) tiene un rendimiento inferior, lo que cree que podría ser el resultado de cambios en una clase de activos que ha prosperado con tasas de interés cero. Recuerda que el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense en 1987 se produjo apenas una semana antes de una caída del mercado y que los precios del petróleo crudo alcanzaron su punto máximo en julio de 2008. Sugiere que se podrían observar patrones similares con Bitcoin, especialmente porque las fluctuaciones en los precios de Bitcoin han precedido históricamente a los cambios en las tasas federales. Políticas de reservas. La semana pasada, uno de los colegas de McGlone, Jamie Coutts, analista del mercado de criptomonedas en Bloomberg Intelligence, discutió la evolución del papel de Bitcoin en el panorama global de asignación de activos. Coutts anticipó una mayor volatilidad del mercado, influenciada por las tendencias actuales en los rendimientos, el dólar estadounidense y la oferta monetaria global M2. Destacó que desde 2020, Bitcoin y Gold son los únicos activos que han experimentado una disminución en sus perfiles de volatilidad, en marcado contraste con los activos de renta fija y acciones globales, que han experimentado aumentos de volatilidad del 53% y 33%, respectivamente. Coutts también señaló que la volatilidad de Bitcoin ha tenido una ligera tendencia a la baja desde 2017, si se excluyen sus primeros años hipervolátiles (2011-2014). Considera que esta tendencia es significativa, dados los factores macroeconómicos en juego. A pesar del aumento del dólar estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, junto con una disminución de la oferta monetaria M2 global, Coutts cree que Bitcoin puede servir como un diversificador de riesgos y mejorar los rendimientos ajustados al riesgo. Citó mejoras en los rendimientos ajustados al riesgo de Bitcoin, medidos utilizando el índice Sortino, durante los dos últimos mercados bajistas. Al reconocer la corta historia de Bitcoin, Coutts afirmó que mantener la criptomoneda durante múltiples ciclos ha demostrado ser beneficioso. Concluyó sugiriendo que los asignadores de activos podrían recurrir cada vez más a Bitcoin como cobertura contra la degradación monetaria, dadas sus ventajas sobre los bonos en este contexto. Imagen destacada a través de Midjourney
