La demanda en curso de la SEC contra Ripple Labs gira en torno a si el activo digital XRP debe clasificarse como un valor. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) alega que Ripple Labs y sus ejecutivos vendieron ilegalmente XRP como un valor no registrado. El 13 de julio de 2023, la jueza Analisa Torres del Tribunal de Distrito de los EE. UU. para el Distrito Sur de Nueva York falló en el caso, concediendo y denegando las mociones de sentencia sumaria tanto de la SEC como de Ripple. Una conclusión clave de su fallo fue que XRP, como token digital, no cumple inherentemente con los requisitos de Howey de un contrato de inversión, lo que sugiere que el tribunal no considera a XRP como un valor a menos que se venda a inversores institucionales. El 31 de julio de 2023, el juez Jed S. Rakoff emitió un fallo importante en un caso similar, SEC v. Terraform Labs, que contradecía el enfoque del juez Torres en el caso Ripple. Descartó la idea de distinguir entre monedas en función de su forma de venta, una postura que podría tener implicaciones más amplias para el espacio criptográfico. El 1 de agosto de 2023, el destacado abogado estadounidense John Deaton, que ha estado siguiendo de cerca la demanda SEC v. Ripple desde que se inició en diciembre de 2020, compartió sus pensamientos sobre los comentarios del juez Rakoff sobre el fallo del juez Torres en una serie de publicaciones en X. Deaton comenzó discutiendo el fallo del juez Rakoff en el caso de Terraform Labs. Señaló que los demandados en el caso Terraform se habían embarcado en una campaña de marketing que sugería que todas las ventas de sus criptoactivos se canalizarían de nuevo al proyecto general. Esto, señaló Deaton, generalmente no es consistente con otras criptomonedas, específicamente con XRP. Deaton luego cuestionó si la conclusión del juez Rakoff de que los compradores del mercado secundario se basaron en las declaraciones de los demandados y, por lo tanto, esperaban ganancias era muy diferente de lo que dijo el juez Torres. Argumentó que no lo era. Según Deaton, el juez Torres no dijo que las ventas secundarias nunca podrían ser valores. En cambio, según Deaton, en el caso Ripple, la SEC simplemente no pudo establecer esa parte con evidencia creíble. Deaton también cuestionó lo que percibió como un malentendido del juez Rakoff sobre el fallo del juez Torres. Sugirió que el juez Rakoff pudo haber reaccionado ante el resultado inconsistente percibido entre el tratamiento de los inversores institucionales y los inversores minoristas después de que Torres aplicara la prueba de Howey a los hechos. Deaton argumentó además que la supuesta política detrás de la Ley de Valores es para proteger a los inversores minoristas, no a los inversores institucionales. Sin embargo, enfatizó que no era trabajo del juez Torres asegurar que los resultados, después de aplicar los factores de Howey de manera justa, sean consistentes con las consideraciones de política detrás de la Ley de Valores de 1934. En una serie de publicaciones en X (anteriormente conocido como Twitter), Deaton cuestionó la idea de que el nivel de sofisticación de los inversores debería ser un factor al aplicar la prueba de Howey. Argumentó que el trabajo del juez Torres era aplicar la prueba a cada tipo de transacción XRP alegada por la SEC por violar la ley sin considerar el nivel de sofisticación de los inversores. Deaton concluyó su serie de publicaciones sugiriendo que el juez Rakoff estaba equivocado cuando dijo que Torres se centró en el tipo de inversionistas: inversionistas institucionales versus del mercado secundario. Según Deaton, lo cierto es que Torres no consideró el nivel de sofisticación de los distintos tipos de inversionistas. Por eso tenemos la decisión que tenemos, argumentó.
Todavía estoy de viaje y no he leído muy de cerca la decisión de Terra/Luna del juez Rakoff. Por lo general, no hago comentarios sustantivos o críticos hasta que he leído una decisión o una queja dos veces. https://t.co/xS3MEuL4HW— John E. Deaton (@JohnEDeaton1) 1 de agosto de 2023
Crédito de la imagen destacada: Foto / ilustración de vjkombajn a través de Pixabay
