Congelamiento de Stablecoins: Análisis Comparativo entre Tether y Circle
Volumen de Activos Congelados
Entre 2023 y 2025, Tether y Circle congelaron cantidades significativas en criptomonedas: USD 3.3 mil millones y USD 109 millones, respectivamente. Este hecho refleja las distintas estrategias que utilizan los principales emisores de stablecoins vinculadas al dólar para gestionar transacciones ilícitas y riesgos financieros.
Tether (USDT)
Tether destaca en volumen de activos congelados, con un total de USD 3.29 mil millones. La compañía ha incluido en su lista negra 7,268 direcciones, de las cuales más de 2,800 fueron relacionadas con agencias estadounidenses.
- Permite congelar y reemitir tokens.
- Colabora en la incautación de fondos relacionados con actividades ilegales como terrorismo y fraude.
- Entre 2024 y 2025, «quemó» hasta 30 millones de USDT para proteger activos robados.
Circle (USDC)
En contraste, Circle ha adoptado un enfoque más conservador. La stablecoin USDC solo se congela mediante órdenes judiciales, sanciones o mandatos regulatorios. En el mismo período, la compañía bloqueó 372 direcciones y USD 109 millones en Ethereum.
- No reemite ni destruye tokens; las direcciones bloqueadas permanecen bloqueadas hasta que se levanta la restricción.
- Reporta públicamente todas las direcciones en lista negra, manteniendo la transparencia.
Modelo de Intervención
Slava Demchuk, CEO de AMLBot, señala que el alto volumen de USDT congelado no necesariamente implica un mejor cumplimiento. Las cifras reflejan que USDT se usa en transacciones de alto riesgo, y que Tether aplica un modelo de intervención proactivo que deja huella en la red.
Por otro lado, la menor actividad de USDC indica una menor exposición a flujos ilícitos y un modelo de congelamiento más estricto basado en requerimientos judiciales.
Distribución de Activos Congelados
Más del 53% de los USDT congelados pertenecen a la red Tron, una blockchain popular para stablecoins. En 2025, la oferta total de USDT superó los USD 191 mil millones, con una base de usuarios de 500 millones. Circle, por su parte, mantiene aproximadamente USD 78 mil millones de USDC en circulación.
Riesgos Legales y Controversias
El enfoque proactivo de Tether presenta riesgos legales. Intervenciones sin orden judicial pueden dar lugar a disputas. En abril de 2025, la empresa fue demandada por Riverstone Consultancy Inc. tras el bloqueo de casi USD 45 millones solicitado por la policía de Bulgaria.
Relaciones y Cooperación
Tether colabora con más de 275 agencias y firmas de inteligencia blockchain en 59 jurisdicciones, procesando hasta USD 2.7 mil millones en fondos robados.
Opiniones de Expertos
Las compañías argumentan que el congelamiento de stablecoins es crucial para detener flujos ilícitos, aunque expertos como Dmytro Tarasiuk, director de producto de Core3, advierten que estas prácticas muestran una tendencia hacia la centralización en el ecosistema.
Para Tarasiuk, los bloqueos son una señal de la institucionalización del mercado, donde USDT y USDC se han convertido en las principales puertas de entrada para la inversión institucional y la interacción con gobiernos.
Desafíos Futuros
El aumento de congelamientos y listas negras genera debates sobre la erosión de la descentralización y la privacidad. A medida que los reguladores en Estados Unidos y la Unión Europea buscan reforzar la supervisión, los emisores de stablecoins deberán encontrar un equilibrio entre transparencia, cumplimiento legal y protección de los usuarios.
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