La macroestratega Lyn Alden cree que la reciente ola de compras de Bitcoin de Terra (LUNA) podría ser el catalizador que desencadene un evento de capitulación para BTC y el resto de los criptomercados.
En los últimos meses, Luna Foundation Guard (LFG), la organización sin fines de lucro creada para apoyar a Terra, ha estado acumulando agresivamente BTC por una suma de $ 1.63 mil millones.
Según el fundador de Terra, Do Kwon, las compras masivas de Bitcoin están diseñadas para respaldar la moneda estable TerraUSD (UST) nativa de Terra, vinculada al dólar.
Ahora, el estratega macro les dice a sus 410,700 seguidores de Twitter que una fuerte caída en la valoración de LUNA podría obligar a LFG a aprovechar sus reservas de Bitcoin para mantener estable a UST.
“Si Luna tiene una caída de precios similar a la de Fantom (FTM) o algunas de estas otras criptomonedas muy afectadas, la paridad de UST estaría en riesgo. Si la vinculación de UST se pone en riesgo, el LFG estaría vendiendo reservas de Bitcoin en un mercado que ya es débil. Ese tipo de evento podría marcar un ciclo de capitulación”.
Fuente: Lyn Alden/Twitter
Alden también señala otro riesgo en el que las condiciones bajistas del mercado obligan a los titulares de UST a convertir la moneda estable en LUNA o BTC en un esfuerzo por cobrar.
“A diferencia de una moneda estable con garantía criptográfica, no hay un umbral específico donde se rompa el UST. Sin embargo, si LUNA se vuelve pequeña en relación con UST, la probabilidad de una corrida bancaria algorítmica aumenta… Muchos de ellos liquidarían su BTC por efectivo ya que su posicionamiento en ese momento estaba destinado a ser una moneda estable».
El macroanalista también destaca otro riesgo relacionado con Anchor Protocol (ANC), una plataforma de préstamos y ahorros basada en la cadena de bloques Terra que permite a los usuarios ganar hasta un 19,5% en rendimiento porcentual anual (APY).
Según Alden, el APY alto de Anchor Protocol es un arma de doble filo, ya que sirve como creador de demanda para UST y como una bomba de relojería que podría estallar.
“Luego está la insostenible bomba de tiempo de rendimiento de Anchor. La bomba de relojería no se trata de cuán bien manejada será la disminución del rendimiento.
Se trata de lo que sucede estructuralmente con la demanda de UST, cuando el principal impulsor de la demanda (rendimientos Anchor artificialmente altos) ya no existe”.
