Decrypting DeFi es el boletín electrónico DeFi de Decrypt. (arte: Grant Kempster) Tal vez ya haya oído hablar de Anchor Protocol, la aplicación DeFi más popular de Terra. Es posible que incluso haya decidido depositar su bolsa de monedas estables inactivas y obtener ese dulce rendimiento «estable» del 19,46%. O, como muchos otros, nunca has oído hablar de Anchor (y ahora tienes demasiado miedo de preguntar qué es). Terra se ha vuelto fundamental para el ecosistema Terra (específicamente la moneda estable UST). Entonces, lo primero es lo primero: ¿Qué es? Anchor, el proyecto más popular de Terra, es básicamente una cuenta de ahorros de alto interés para las monedas estables TerraUSD (UST), la tercera moneda estable más grande del criptomercado por capitalización de mercado. Puede ganar una tasa constante de 19.46% para depósitos; tomar activos en préstamo cuesta una tasa variable. Anchor también tiene un token de gobernanza nativo, llamado ANC, que permite a los usuarios participar en varias propuestas y votaciones de gobernanza. Según los datos extraídos de DeFi Llama, Anchor tiene $ 16,16 mil millones en valor total bloqueado (TVL). Aunque Anchor se ha vuelto multicadena al agregar Avalanche, la actividad en esa cadena representa solo $ 152.03 millones de la suma total. En otras palabras, casi todo lo relacionado con Anchor está sucediendo en Terra. De hecho, con un valor aproximado de $16 mil millones en Terra’s Anchor, el proyecto constituye más de la mitad de toda la actividad DeFi para el ecosistema Terra. En todas las cadenas, Anchor es también la tercera aplicación más grande del sector DeFi, después de la plataforma de participación Ethereum Lido y el intercambio de monedas estables Curve. El éxito de Anchor también tiene implicaciones críticas para la moneda estable UST del ecosistema. Eso es porque solo puede ganar esa tasa de interés del 19.46% en UST. No hay lugar para otros pesos pesados de las monedas estables como el USDT de Tether, el USDC de Circle o el DAI de Maker. En Anchor, necesitas UST. Por lo tanto, si usted es un inversionista y ve rendimientos constantes de casi el 20 % en un activo no volátil que se paga en lo que es más o menos el dólar estadounidense, no se lo piensa dos veces. Seguirá adelante, recogerá ese UST y lo depositará. Y ese es prácticamente el uso clave de UST hoy. Actualmente hay 12,67 mil millones de UST bloqueados en Anchor y la moneda estable tiene un suministro total en circulación de 17,84 mil millones. (Nota al margen: en caso de que se pregunte por qué hay 12,67 mil millones de UST bloqueados en Anchor, pero su TVL es de $ 16,16 mil millones, es porque DeFi Llama también está contando los $ 3,2 mil millones en UST que actualmente se están tomando prestados de Anchor, así como el el valor de Avalanche.) Eso significa que más del 72% de todo el UST se deposita actualmente en Anchor, que es una locura. Esta frenética demanda de UST impulsada por Anchor también es parte de la razón detrás de la deslumbrante expansión de la moneda estable y quizás la excelente acción del precio del token LUNA nativo de Terra. En noviembre, la capitalización de mercado de UST era de solo 2730 millones de dólares; ahora es de 17 800 millones de dólares. Durante ese mismo tiempo, LUNA también se ha duplicado desde un precio de aproximadamente $50. Esto se debe a lo profundamente interconectados que están estos dos tokens. Por cada 1 UST creado, se destruye 1 dólar de LUNA, y viceversa. Este mecanismo de menta y quema ayuda a mantener el UST vinculado al dólar. (Para una inmersión más profunda en cómo funciona esto, consulte nuestro artículo de Aprenda sobre el tema aquí). Ahora, juntemos todo esto: el atractivo rendimiento de Anchor y la exclusividad de UST han creado una demanda masiva de la moneda estable de Terra. Esta demanda también ha llevado a la continua expansión de la cantidad de UST que circula en el mercado (y, probablemente, a la acción positiva del precio de LUNA). Sin embargo, los críticos y los inversores ahora se preguntan qué sucede cuando ese rendimiento del 20% cambia alguna vez. Porque, a partir de una propuesta aprobada a fines de marzo, esta tarifa cambiará. Según la Propuesta 20, la tasa cambiará en un máximo de 1,5 puntos porcentuales una vez al mes. Este cambio puede ser un aumento o una disminución. La tasa pasará a ser variable. El cambio será en función de las reservas de Anchor. Las reservas se refieren a la suma total de la que los prestamistas extraen para obtener ese rendimiento del 20% y el interés generado por los prestatarios de UST. Actualmente, hay aproximadamente cuatro prestamistas por cada prestatario, según el tablero del proyecto. Esto significa que las reservas han ido disminuyendo constantemente durante algún tiempo para pagar intereses a tantos prestamistas. Según la Propuesta 20, eso significaría que se espera que la tasa de interés para los prestamistas caiga 1,5 puntos porcentuales para fines de este mes. Y según la tendencia anterior, si no se encuentra una solución pronto, los prestamistas seguirán viendo una caída en las tasas. Una solución curita ha sido simplemente inyectar dinero directamente en las reservas. En febrero, Do Kwon, el fundador de Terraform Labs y el rostro de Terra, agregado $ 450 millones en las reservas. Los analistas han hecho sonar las alarmas sobre esta dinámica, con Arca CIO Jeff Dorman diciendo que “Ancla necesita constantes inyecciones de capital” para mantener el rendimiento actual. Sin embargo, sin una solución clara a largo plazo, la tasa seguirá disminuyendo. Después de cierto umbral, que el mercado decidirá con el tiempo, los inversores generarán rendimientos en otros lugares. Esto podría llevar a retiros de Anchor y a que los inversores abandonen potencialmente UST por otra moneda estable que pueda usarse para oportunidades más lucrativas en algún otro protocolo DeFi. Si esta rotación ocurriera en masa, podría ser catastrófica para la salud de UST y LUNA. Aún así, es necesario que sucedan muchas cosas antes de que dejemos de lado a Terra. Dado lo alto que está en juego, esta será sin duda una historia que vale la pena ver.
Lo mejor de Decrypt directamente en tu bandeja de entrada.
Reciba las principales historias seleccionadas diariamente, resúmenes semanales y análisis detallados directamente en su bandeja de entrada.
¿Dónde comerciar Bitcoin con apalancamiento?
Stormgain es el exchange lider en criptomonedas. Y para celebrar el gran momento que está viviendo Bitcoin, está ofreciendo 25 USDT totalmente a sus nuevos usuarios.
Este Exchange es el Partner oficial del equipo del Newcastle de la Premier League.
Y de manera exclusiva para los usuarios de Criptopasion, Stormgain va a regalar 25 USDT con el primero depósito, el cual debe ser de un mínimo de $ 110.
Todo lo que se debe hacer es entrar en este enlace, registrarse y hacer el primer depósito de $ 110 ó más, para comenzar a disfrutar del comercio de criptomonedas con apalancamiento de hasta x200.
Código de la promoción: BONUS25
