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En una aparición hoy en “Squawk Box” de CNBC, Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, habló sobre la tan esperada reducción a la mitad de Bitcoin (que se espera más tarde hoy o mañana) y su impacto potencial en el valor de la criptomoneda. Según Hougan, el evento podría indicar un repunte significativo para Bitcoin durante el próximo año. Él cree que si bien los efectos inmediatos pueden ser atenuados, la tendencia histórica sugiere ganancias sustanciales después de la reducción a la mitad: «Si analizamos históricamente los eventos de reducción a la mitad, el repunte de los precios durante el próximo año ha sido sustancial después de cada uno de los tres últimos».

Al abordar el debate en curso sobre el papel de Bitcoin como reserva de valor, especialmente a la luz de las recientes tensiones geopolíticas, Hougan señaló las complejidades que influyen en el precio de Bitcoin. Estos incluyen la demanda de ETF, las ventas relacionadas con impuestos y eventos geopolíticos. Si bien puede resultar tentador examinar las fluctuaciones a corto plazo, Hougan recomienda una perspectiva más amplia, enfatizando la eficacia de Bitcoin contra la inflación y su potencial como cobertura contra las perturbaciones geopolíticas a medida que madura. Hougan destacó el impacto transformador de los ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. al abrir Bitcoin a los inversores institucionales. Señaló que a los inversores profesionales, como donaciones, asesores y oficinas familiares, les ha resultado más fácil invertir a través de ETF que compras directas en plataformas comerciales. Él cree que esta accesibilidad ha introducido una importante afluencia de dinero institucional a Bitcoin, coincidiendo con un shock de demanda por los lanzamientos de ETF y un shock de oferta por la reducción a la mitad. De cara al futuro, Hougan expresó optimismo sobre la aprobación de un ETF al contado de Ethereum en EE. UU., potencialmente dentro de un año. Sin embargo, subrayó que el futuro inmediato presenta una promesa considerable para Bitcoin, particularmente porque se espera que las principales casas de cables comiencen a ofrecer acceso a Bitcoin en los próximos trimestres. Este desarrollo, dijo, podría desbloquear una mayor demanda institucional, proporcionando soporte adicional al precio de Bitcoin. En el artículo de investigación «The Bitcoin Halving: A Programmatic Monetary Policy», Juan Leon y Matt Hougan de Bitwise Asset Management examinan los efectos de los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin en su dinámica de precios y ecosistema minero. El documento analiza la reducción a la mitad de las recompensas en bloque de Bitcoin, que ocurre aproximadamente cada cuatro años, con el objetivo de disminuir la tasa de creación de nuevos Bitcoin para inducir escasez y potencialmente mejorar su valor. Leon y Hougan exploran el papel de la reducción a la mitad como un aspecto fundamental de la política monetaria de Bitcoin, comparándolo con la dinámica de la oferta de metales preciosos como el oro, donde la reducción de la oferta bajo una demanda constante puede impulsar la apreciación de los precios. Proporcionan un análisis en profundidad de los halvings anteriores, proyectando posibles reacciones del mercado. Aunque las reducciones a la mitad están programadas y se conocen de antemano, aclaran que las reacciones del mercado combinan comportamientos racionales y especulativos, desviándose a menudo de las expectativas. Sus hallazgos revelan un patrón en el que los aumentos anticipados de precios que conducen a una reducción a la mitad a menudo culminan en correcciones de mercado a corto plazo posteriores al evento. Sin embargo, a largo plazo, las reducciones a la mitad tienden a aumentar significativamente el precio de Bitcoin, lo que evidencia ganancias pronunciadas en el año siguiente a estos eventos. El documento también evalúa críticamente cómo las reducciones a la mitad impactan la economía de la minería de Bitcoin. Después de la reducción a la mitad, la rentabilidad de las operaciones mineras disminuye debido a la reducción a la mitad de las recompensas, lo que plantea desafíos que obligan a los mineros a optimizar las operaciones e innovar tecnológicamente, mejorando así potencialmente la eficiencia general de la red. Además, Leon y Hougan analizan las implicaciones más amplias para el mercado de las reducciones a la mitad, incluidos los cambios en la liquidez, los comportamientos comerciales y la creciente presencia de inversores institucionales. Argumentan que cada reducción a la mitad marca un paso evolutivo en la madurez del mercado de Bitcoin, pasando gradualmente de una dinámica especulativa a una dinámica más centrada en la inversión. La investigación también considera las narrativas psicológicas y especulativas que rodean las reducciones a la mitad, lo que sugiere que si bien estos eventos pueden desencadenar burbujas especulativas, es crucial distinguir entre las exageraciones y los impulsores genuinos del crecimiento del mercado, como las tasas de adopción y el progreso tecnológico. Por último, se analiza la interacción entre las reducciones a la mitad y los marcos regulatorios, con un llamado a regulaciones que fomenten la innovación y al mismo tiempo protejan contra los abusos del mercado. Este enfoque equilibrado se considera esencial para la evolución saludable del mercado de Bitcoin en respuesta a los eventos de reducción a la mitad. Imagen destacada a través de Pixabay

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