En una entrevista reciente con Jeremy Szafron de Kitco News, Claudia Sahm, ex economista de la Reserva Federal y fundadora de Sahm Consulting, brindó una visión integral del panorama económico actual, las políticas monetarias de la Reserva Federal y el tema tan debatido de las políticas federales estadounidenses. deuda. Sahm es una autoridad muy respetada en política monetaria y fiscal, y cuenta con años de experiencia brindando asesoramiento a figuras destacadas de la Reserva Federal, la Casa Blanca y el Congreso. Es reconocida por crear la regla Sahm, un indicador ampliamente utilizado para comprender los ciclos económicos. Actualmente, busca un puesto en una organización que se beneficiaría de su profundo conocimiento de la política gubernamental, su red integral en Washington y sus conocimientos únicos que son invaluables para los administradores de fondos y ejecutivos de negocios.
Sólido crecimiento del empleo y salud económica
Sahm destacó la sorprendente creación de 353.000 puestos de trabajo en enero, lo que indica un mercado laboral que sigue siendo resistente. Este crecimiento de base amplia, que incluye importantes contribuciones de los sectores gubernamentales, indica una base económica sólida. Sin embargo, Sahm advirtió que si bien los últimos meses han mostrado un desempeño impresionante, el futuro sigue siendo incierto y no todos los meses pueden reflejar este éxito.
La inflación y la estrategia de la Reserva Federal
En cuanto a la inflación, Sahm reconoció los avances logrados en la reducción de las tasas de inflación manteniendo al mismo tiempo el crecimiento. Hizo hincapié en la situación inusual en la que la economía estadounidense podría reducir la inflación sin sacrificar el crecimiento, gracias a la eliminación de las perturbaciones provocadas por el COVID-19 y a un mayor crecimiento de la productividad. Sahm criticó la declaración de la Reserva Federal de no esperar hasta que la inflación alcance el 2% para iniciar recortes de tasas, sugiriendo que para cuando la inflación alcance el objetivo de la Reserva Federal, las tasas de interés ya deberían ajustarse a una postura neutral.
La controversia de la deuda federal
Sahm expresó sorpresa y desaprobación por los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre el camino insostenible de la deuda federal estadounidense, señalando que tales comentarios fueron un error no forzado que se desvió de la tradición de la Reserva Federal de no comentar sobre política fiscal. Sostuvo que la atención debería centrarse en las prioridades impositivas y de gasto en lugar de la cifra de deuda total, y abogó por inversiones que aseguren el estatus económico dinámico de Estados Unidos y la conveniencia de su deuda.
Predicciones y recomendaciones para la Reserva Federal
Sahm cree que el ciclo económico actual se debe menos a la influencia de la Reserva Federal y más a factores externos como el COVID-19 y las tensiones geopolíticas. Instó a la Reserva Federal a reconsiderar su lujo de tiempo para ajustar las políticas, advirtiendo contra los riesgos de ser demasiado cautelosa. Sahm también destacó las preocupaciones sobre los bienes raíces comerciales y el sector bancario, sugiriendo que podrían ser áreas potenciales de problemas si no se abordan con prontitud. El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, apareció recientemente en el programa “60 Minutes” de la CBS, donde discutió su enfoque para controlar la inflación, la situación económica actual y la trayectoria futura de las tasas de interés. Powell, entrevistado por Scott Pelley, describió sus esfuerzos para dirigir la economía a través de los desafíos y al mismo tiempo evitar una recesión, a pesar de los importantes aumentos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Powell reconoció los avances en la reducción de la inflación desde su máximo, pero advirtió que aún queda trabajo por hacer. Si bien la inflación ha disminuido durante 11 meses consecutivos, Powell destacó la necesidad de actuar con cautela antes de considerar recortes de las tasas de interés, enfatizando la importancia de contar con evidencia sólida de que la inflación avanza consistentemente hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal. Explicó el fundamento del objetivo de inflación del 2%, destacando su papel a la hora de proporcionar flexibilidad al banco central durante las desaceleraciones económicas. Powell aclaró que alcanzar el objetivo del 2% no es un requisito previo para los recortes de tipos, pero destacó la importancia de la confianza en la caída de la inflación. Powell también analizó el delicado equilibrio que debe mantener la Reserva Federal entre actuar prematuramente, arriesgando el control de la inflación y retrasar la acción, lo que podría conducir a una recesión. Admitió que, en retrospectiva, la Reserva Federal podría haber actuado más rápidamente para abordar la inflación en 2021, pero defendió los cambios de política que desde entonces han ayudado a moderar la inflación. De cara al futuro, Powell indicó que parece poco probable un recorte de tipos a corto plazo, especialmente antes de la reunión de marzo, ya que la Reserva Federal necesita más tiempo para evaluar la tendencia de la inflación. Sin embargo, expresó optimismo de que las condiciones para los recortes de tasas podrían surgir más adelante en el año, dependiendo de que continúen los datos de inflación favorables.
