Por qué los principales activos de las criptomonedas van por detrás de los mercados de riesgo, según el analista Garrett

La debilidad de Bitcoin y Ethereum refleja el desapalancamiento y la estructura del mercado, no un colapso de los fundamentos a largo plazo.

El analista de mercado Garrett ha ofrecido su análisis de por qué las criptomonedas de primera línea se han quedado atrás de los metales preciosos y otros activos de riesgo. Alejándose del popular análisis de precios a corto plazo, el analista señaló fuerzas estructurales más profundas del mercado como la razón de esta tendencia. Según él, esta disparidad está impulsada por las narrativas del mercado más que por los fundamentos de los activos.

Garrett dice que el retraso de Bitcoin y Ethereum refleja los ciclos del mercado criptográfico, no fundamentos débiles

Los comerciantes se han sentido frustrados por el movimiento de los principales criptoactivos, ya que muchos confiaron en ellos para seguir los repuntes en cepo y productos básicos. Garrett sostiene que las condiciones actuales reflejan una fase normal dentro de un ciclo más largo en lugar de una ruptura de los valores fundamentales.

Una fuerte caída que comenzó en octubre pasado causó pérdidas significativas a los operadores apalancados, en particular a los participantes minoristas. A raíz de este acontecimiento, el apetito por el riesgo disminuyó a medida que las fuertes liquidaciones desencadenaron un sentimiento defensivo en el mercado.

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– Garrett (@GarrettBullish) 29 de enero de 2026

Curiosamente, el capital rotó hacia acciones vinculadas al Al en Asia y Estados Unidos. Al mismo tiempo, el miedo llevó a los inversores a optar por metales preciosos como el oro y la plata. Los inversores minoristas, que todavía dominan el comercio de criptomonedas, transfirieron fondos a esos mercados en lugar de activos digitales.

Garrett explicó que los criptoactivos también enfrentan barreras que otras clases de activos no encuentran. Por ejemplo, mover fondos entre finanzas descentralizadas y tradicionales hacia activos digitales sigue estando sujeto a restricciones regulatorias y operativas. Y esto a veces afecta la confianza de los usuarios.

Operacionalmente, las acciones, productos básicosy FX se pueden negociar desde una única cuenta de corretaje tradicional. Las criptomonedas generalmente requieren intercambios, billeteras y configuración adicional separados, lo que hace que sea menos conveniente mover dinero dentro y fuera.

La participación institucional en las criptomonedas sigue siendo limitada, ya que muchos comerciantes carecen de marcos analíticos sólidos. Y como tal, esto permite que las bolsas, los creadores de mercado y los fondos especulativos moldeen el sentimiento. Al mismo tiempo, ideas como el “ciclo de cuatro años” o las maldiciones estacionales continúan propagándose a pesar del débil respaldo de los datos.

Mientras tanto, las explicaciones sencillas suelen llamar la atención. Por ejemplo, algunos criptoparticipantes atribuyen los movimientos de precios de Bitcoin a movimientos de divisas, incluso cuando ningún análisis más profundo respalda dicha conexión.

Garrett rechaza el caso Bear ya que Bitcoin y Ethereum desempeñan funciones a largo plazo

Bitcoin y Ethereum se han quedado rezagados con la mayoría de los activos principales en los últimos tres años, y Ethereum tuvo el peor desempeño durante ese período. Cuando se extiende a lo largo de un período de seis años, el movimiento del mercado cuenta una historia diferente. Ambos activos han superado a la mayoría de los mercados desde marzo de 2020, con Ethereum a la cabeza.

Garrett sostiene que la debilidad a corto plazo refleja una reversión a la media dentro de un ciclo más largo y que ignorar el horizonte temporal conduce a conclusiones erróneas.

Los analistas señalaron un patrón similar en la plata, que se encontraba entre los activos de riesgo más débiles antes de la contracción corta del año pasado. Ahora, el metal lidera en los últimos tres años, lo que demuestra que la rotación, más que el fracaso, explica el movimiento.

Según el analista, el bajo rendimiento a largo plazo es difícil de justificar mientras Bitcoin conserve su papel de depósito de valor y Ethereum siga ligado al crecimiento de la IA y activo del mundo real usar.

Analista señala el libro de jugadas de China 2015 mientras las criptomonedas entran en la última etapa de desapalancamiento

Garrett compara las condiciones criptográficas actuales con el mercado de acciones A de China en 2015. En aquel entonces, un mercado alcista impulsado por el apalancamiento colapsó en una clásica caída A–B–C. Después del tramo final, los precios se movieron lateralmente durante meses antes de una recuperación de varios años.

Bitcoin y los índices criptográficos más amplios muestran patrones similares en estructura y sincronización. Los rasgos compartidos incluyen un alto apalancamiento, una fuerte volatilidad, picos impulsados ​​por burbujas, liquidaciones repetidas y un volumen que se desvanece. Los mercados de futuros ahora muestran contango, que se refleja en descuentos para acciones vinculadas a criptomonedas como MSTR.

Fuente de la imagen: X/Garrett

Varios factores macro están mejorando:

• La regulatoria avanza a través de medidas como la Ley de Claridad.
• Agencias como la SEC y CFTC apoyar el comercio de acciones en cadena.
• La política monetaria se está flexibilizando mediante recortes de tipos y apoyo a la liquidez.
• Las expectativas sobre el futuro liderazgo del banco central se están volviendo más moderadas.
• Las valoraciones de las criptomonedas se mantienen muy por debajo de los picos anteriores.

Bitcoin y Ethereum muestran rasgos de refugio seguro a pesar de la volatilidad del mercado

Garrett rechaza la opinión de que Bitcoin y Ethereum se comportan como activos de riesgo puro, lo que explica su incapacidad para seguir los repuntes de las acciones. Los activos de riesgo tienden a moverse bruscamente y reaccionar fuertemente al sentimiento de los inversores, lo que se aplica a las acciones, los metales y las criptomonedas.

Sin embargo, Bitcoin y Ether también muestran en ocasiones rasgos de refugio seguro. Debido a su naturaleza descentralizada, estos activos pueden operar fuera de los sistemas tradicionales durante períodos de tensión geopolítica.

Según el experto, los titulares negativos a menudo pesan más sobre las criptomonedas que sobre otros mercados, y se culpa a los riesgos comerciales o militares por la debilidad incluso cuando otros activos los ignoran. Esto crea una brecha donde activos digitales caigan rápidamente ante las malas noticias, pero respondan lentamente cuando surjan acontecimientos positivos.