Una de las operaciones de Bitcoin más candentes en 2024 se está desplomando hacia el Año Nuevo. Hasta el jueves, el precio de las acciones de MicroStrategy había caído un 45% desde su pico de noviembre, cayendo a $300 desde un precio récord de $543 hace unas seis semanas.The Tysons, Virginia- Una empresa de software con sede en Bitcoin tuvo un gran éxito con Bitcoin el año pasado, comprando miles de millones de dólares en criptomonedas utilizando capital y deuda. El lunes, la compañía completó su reserva de 446.400 Bitcoin, por un valor de 43.000 millones de dólares, con una compra de Bitcoin de 200 millones de dólares. Desde que el precio de las acciones de MicroStrategy alcanzó su punto máximo, el gigante comprador de Bitcoin ha comprado BTC cinco veces diferentes, pero cada compra se ha hecho más pequeña. Después de comprar Bitcoin por valor de 5.400 millones de dólares el 25 de noviembre, por ejemplo, la compra del lunes representó su asignación más ligera desde agosto. Resultó que eso no fue suficiente para frenar la caída prolongada de las acciones. MicroStrategy ha solidificado su estatus como el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo, adoptando el activo como una forma novedosa de apuntalar su balance en 2020, pero la empresa ha También atrajo la atención en Wall Street más recientemente como una apuesta apalancada de Bitcoin potencialmente riesgosa. Al emitir billetes convertibles por valor de 7.300 millones de dólares, una forma de deuda que luego puede convertirse en acciones, la empresa ha podido comprar más Bitcoin del que podría comprar de otra manera. Al mismo tiempo, la valoración de la compañía se ha disparado más allá de la de sus 43.000 millones de dólares en Bitcoin, con una capitalización de mercado actual de 73.200 millones de dólares. Los inversores han estado pagando una prima por la exposición a Bitcoin cuando se trata de las acciones de MicroStrategy, que actualmente cotizan a 1,6 x el de sus tenencias de Bitcoin según MSTR Tracker. Si bien los inversores pueden obtener exposición pura a Bitcoin a través de productos como ETF al contado o simplemente comprando el activo en sí, esa prima alcanzó 3,4 veces en noviembre. El precio de las acciones de MicroStrategy ha aumentado un 334% durante el año pasado, superando el aumento del 116% de Bitcoin durante el mismo período. Esto llevó a los analistas de Bernstein a decir que MicroStrategy está «construyendo un caso» para su prima, junto con una capacidad comprobada de aumentar sus tenencias de Bitcoin por acción. Sin embargo, con un precio implícito de $200,000 por Bitcoin para las acciones de MicroStrategy, parece que «los inversores en acciones están ya no está dispuesto a apuntalar a MicroStrategy con un precio de las acciones inflado en relación con sus tenencias de Bitcoin, escribió 10X Research en una nota del jueves. entre los inversores que previamente aceptaron la narrativa no oficial de MicroStrategy como 'un juego de Bitcoin apalancado'”, agregó 10X Research. Existen productos de inversión apalancados, que permiten a los operadores obtener una mayor exposición al mercado de un activo o punto de referencia. Pero cuando la valoración de MicroStrategy se disparó el año pasado, el valor de la empresa en relación con sus tenencias de Bitcoin fue señalado por algunos como insostenible. En noviembre, la influyente firma de inversión Citron Research reveló una posición corta en MicroStrategy, mientras mantenía una posición larga en Bitcoin. Citron, que anteriormente había respaldado a MicroStrategy, dijo que la compañía se había «desapegado completamente» de los fundamentos de Bitcoin. A pesar de los rumores sobre la prima de MicroStrategy, la empresa se agregó al Nasdaq-100 el mes pasado, encontrando un nuevo lugar dentro del índice de seguimiento del mercado de valores. empresas tecnológicas. Los analistas han dicho que la medida podría dar lugar a que miles de millones de dólares fluyan hacia las acciones de MicroStrategy. La inclusión de MicroStrategy en el índice fue elogiada por los entusiastas de Bitcoin, que vieron el precio del activo alcanzar un máximo de 108.000 dólares unos días después. Desde entonces, el precio de Bitcoin ha caído un 10%, mientras que el precio de las acciones de MicroStrategy ha caído mucho más. Editado por Andrew Hayward
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