No hace mucho tiempo, Jamie Dimon descartó las criptomonedas como simples «esquemas piramidales descentralizados». Actualmente, su banco, JPMorgan Chase, observa el surgimiento de una industria multimillonaria y está estableciendo rápidamente las bases para un futuro orientado hacia las finanzas descentralizadas (DeFi).
De hecho, Dimon ha modificado su postura, reconociendo que la tecnología blockchain y las stablecoins son «reales». Esto no es solo palabrería, ya que el gigante bancario está construyendo las estructuras que cree que impulsarán un mercado de gran envergadura.
Acerca de la nueva estrategia de JPMorgan
La estrategia de JPMorgan se centra en combinar la tradicional Wall Street con la nueva tecnología DeFi. Su objetivo es utilizar la tokenización y DeFi de nivel institucional para revivir el mercado con capital fresco. Primero, tendrán que navegar por el laberinto de regulaciones y la seguridad que mantiene al sector en una posición precaria.
Todo se basa en una sola idea: tokenizar activos del mundo real (RWAs). Al convertir activos como bienes raíces, colecciones de arte privado y capital empresarial en tokens digitales en una cadena de bloques, el banco cree que puede desencadenar una avalancha de valor.
Las proyecciones, incluyendo algunas del grupo de consultoría de Boston que JPMorgan ha mencionado, sugieren que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar los $16 billones o más para 2030.
Un informe de la División Onyx de JPMorgan y Bain & Company sostiene que la industria alternativa podría generar $400 mil millones adicionales en ingresos anuales al abrir el camino a clientes de alto poder adquisitivo. La lógica es bastante simple: la tokenización de un activo ilíquido, como una participación en una empresa privada, lo convierte en negociable, permitiendo que más compradores tengan acceso.
Los contratos inteligentes pueden gestionar el proceso engorroso de pagar dividendos y garantizar el cumplimiento automáticamente. También posibilitan la propiedad fraccionada, lo que significa que alguien podría adquirir una pequeña parte de un activo valioso que antes era inaccesible.
No es solo una teoría. La plataforma de activos digitales Onyx de JPMorgan ya ha procesado miles de millones en transacciones. A través de una colaboración gubernamental en Singapur llamada Project Guardian, el banco demostró que podía tokenizar activos para financiación mayorista. En una prueba con la firma de inversión Apollo, hasta emplearon la red Axelar para mostrar cómo se podría manejar una cartera tokenizada en diferentes blockchains, un paso vital para conectar sistemas financieros distintos.
No obstante, por cada dólar de potencial, hay una gran cantidad de riesgo. El camino hacia un mercado DeFi multimillonario está obstruido por la confusión regulatoria y la constante amenaza de ataques cibernéticos.
¡Las regulaciones están por todas partes!
Los reguladores a nivel global no logran ponerse de acuerdo en un conjunto único de normativas. Las regulaciones de activos criptográficos en la Unión Europea (MICA), que empezarán a aplicarse a fines de 2024, brindaron algo de claridad pero también generaron nuevos inconvenientes. Dejaron un área gris en torno a los protocolos «totalmente descentralizados», lo que potencialmente podría desviar la innovación hacia sistemas más seguros y centralizados.
En Estados Unidos, la caótica estrategia de «regulación por aplicación» de la SEC y CFTC ha dejado a las empresas en la incertidumbre.
Mientras tanto, organismos internacionales como el Banco de Pagos Internacionales (BIS) están sonando la alarma, advirtiendo que las criptomonedas son ahora lo suficientemente grandes como para poner en riesgo las finanzas tradicionales si se entrelazan en exceso.
Robos, seguridad y ‘sangrado económico’
La situación de seguridad es incluso más crítica. DeFi está perdiendo dinero. En la primera mitad de 2025, los hackers robaron más de $3.1 mil millones, superando la cifra de 2024. Los ataques se están volviendo más sofisticados, con los ladrones centrándose en vulnerabilidades fuera de la cadena, como claves privadas robadas y apropiaciones de sitios web, que representaron más del 80% de las pérdidas en 2024.
Incluso plataformas reconocidas no son seguras, como lo evidenció el hackeo de $42 millones en GMX y un robo de $220 millones de CETUS en la red Sui en 2025. Se presentan fantasmas de atracos masivos pasados, como el ataque a la red Poly de $610 millones y la explotación del puente Ronin de $625 millones.
Actualizaciones y ¿qué esperar a continuación?
Nada de esto se hará realidad si la tecnología no puede soportar la carga. La infraestructura actual, en gran parte basada en Ethereum, a menudo es lenta y costosa. Para respaldar billones en valor, necesita crecer rápidamente, y algunas actualizaciones clave están allanando el camino.
Las soluciones de escalado de la capa 2, como Arbitrum, Optimism y ZK rollups, funcionan como carriles rápidos, agrupando transacciones para hacerlas más rápidas y drásticamente más asequibles. La propia actualización EIP-4844 de Ethereum en 2025 proporcionó un gran impulso a estas redes, reduciendo costos y convirtiéndolas en el epicentro de la actividad definitivamente.
Las pruebas de conocimiento cero (ZKPs) son vistas como fundamentales para atraer a grandes instituciones. Esta tecnología permite a una empresa demostrar que algo es cierto, como tener suficiente garantía para un préstamo, sin revelar información confidencial en una blockchain pública. Es una paradoja de confidencialidad dentro de un sistema radicalmente transparente.
Por último, para atraer a los usuarios cotidianos, la experiencia de la billetera debe ser más simple y segura. La abstracción de cuentas, a través de estándares como ERC-4337, está reemplazando las complicadas frases de recuperación con billeteras inteligentes. Esto incorpora características que la gente ya conoce, como la recuperación de contraseñas, la autenticación en dos pasos y la posibilidad de pagar las tarifas de transacción con diferentes tipos de tokens.
La ironía es palpable. El banco que antes despreciaba a las criptomonedas ahora está construyendo su propia infraestructura. JPMorgan está trabajando activamente en su visión de un mercado DeFi de $5 billones, apostando a que los activos tokenizados y una infraestructura sólida pueden crear un sistema financiero más abierto y fluido.
Es un riesgo calculado que el mundo financiero pueda renacer sobre una base de código, pero el terreno sigue siendo inestable.
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