Decrypting DeFi es el boletín electrónico DeFi de Decrypt. (arte: Grant Kempster) Maker, el proyecto que sustenta la moneda estable descentralizada DAI más grande del mercado, está dando grandes pasos en el mundo de las finanzas centralizadas. Maker se está vinculando con empresas como Coinbase, Gemini y Coinshares, e incluso comprando bonos del Tesoro de bonos corporativos de BlackRock (sí, ese BlackRock). Por ejemplo, Coinbase Prime ofreció pagar el protocolo un 1,5 % en una porción masiva de USDC que actualmente se utiliza como garantía detrás de DAI. Del mismo modo, Gemini dijo que pagaría otro 1,25 % para cualquier GUSD (moneda estable de Gemini) que existiera en el módulo de estabilidad de clavija (PSM) de Maker. El PSM es una de las herramientas utilizadas para mantener la DAI vinculada al dólar. (Más sobre eso en breve). El CEO de Gemini, Tyler Winklevoss, escribió al foro de la comunidad Maker que este dinero se repartiría siempre que «el saldo mensual promedio el último día del mes sea superior a $ 100 millones GUSD».
Así es como se comparan los tratos de Gemini y Coinbase con Maker. (Fuente: Raphael Spannocchi). En cuanto a la compra de bonos del Tesoro, la DAO del proyecto votó en junio a favor de invertir $400 millones en bonos del Tesoro de EE. UU. y dividir el resto entre varios ETF de iShares.DAI ha recibido muchas críticas por estar tan expuesto a USDC, una moneda estable centralizada lanzada por Circle y Coinbase. Entonces, ¿por qué Maker continúa por este camino?
El plan «Endgame» de Maker
El proyecto está tomando el camino largo para volverse completamente descentralizado, o al menos eso ha afirmado. En agosto, el fundador de Maker, Rune Christensen, presentó un plan bastante audaz para hacer que DAI esté 100% descentralizado eliminando cualquier vínculo con los activos centralizados incautables. Llamó a la propuesta «Endgame». Christensen quiere que Maker se ocupe menos de las cosas que se pueden prohibir (es decir, activos centralizados como el USDC y los bonos del Tesoro) y más de las cosas que no se pueden prohibir (es decir, Ethereum). El ímpetu de esta propuesta fue la inclusión en la lista negra de EE. el mezclador de monedas Tornado Cash—Maker tiene como objetivo volverse invulnerable a tales sanciones. ¿Puede señalar en el gráfico a continuación el momento en que el gobierno de EE. UU. incluyó a Tornado Cash en la lista negra? (Fácil.)Usuarios únicos por semana en Tornado Cash. (Fuente: Dune Analytics) El pensamiento de Christensen parece oponerse a su serie de nuevos acuerdos con lugares como Coinbase y el gobierno de los EE. UU. Pero volverse resistente a las sanciones es solo parte del plan. Maker se encuentra actualmente en lo que llama «Pigeon Stance ” de su plan Endgame, la primera parte de un proceso de tres partes. Se espera que dure tres años y está orientado al crecimiento. Se deben ejecutar todas las oportunidades para generar un rendimiento de los fondos inactivos. Con esos retornos, se espera que el protocolo compre la mayor cantidad posible de ETH (es decir, un activo descentralizado no embargable). El nombre, como dice Christensen, “está inspirado en la ventaja evolutiva de las palomas: bajo miedo a los humanos. hace que sea mucho más fácil para ellos recoger los restos de comida en las ciudades, lo que les permite reproducirse en cantidades masivas”. toma medidas enérgicas contra Maker DAO, tendrá mucho en sus arcas resistentes a la censura para continuar tarareando. Y aunque hay una línea de tiempo de tres años para este período, si «no hay riesgo inmediato», escribe, entonces el período de crecimiento puede Sin embargo, si surge el riesgo, el proyecto continuará con las siguientes fases: Águila (caracterizada por un equilibrio entre crecimiento y resiliencia, y un máximo del 25 % de exposición a activos del mundo real) y Fénix (máxima resiliencia en caso de amenaza autoritaria). ataque ha crecido, y no exposu re a activos del mundo real embargables).«Posturas» del final del juego. (Fuente: Maker) Pero, ¿de dónde va a sacar Maker todo este capital inactivo productivo? De su PSM.
¿Qué es el PSM de Maker?
Piense en el PSM como un grupo gigante de activos que ayudan a DAI a mantener su paridad de $ 1. Cada vez que la moneda estable se mueve por encima o por debajo de esta paridad, las personas pueden arbitrar la diferencia dentro y fuera de estos otros activos similares. En este momento hay USDC ($ 3.4 mil millones en el grupo), USDP ($ 497 millones) y GUSD ($ 5 millones). Si DAI cotiza por encima de $ 1, los árbitros pueden venderlo por otras monedas estables para obtener ganancias. Si DAI cae por debajo de un dólar, entonces el comercio se revierte y las personas pueden comprar el token con descuento. Ambas fuerzas del mercado ayudan a empujar a DAI de vuelta a su paridad. Pero cuando este grupo masivo de activos, que actualmente asciende a la friolera de $ 3.9 mil millones, no está atendiendo transacciones súper líquidas, simplemente está sentado allí y devaluando en el actual más caliente que caliente entorno inflacionario. El plan Endgame de Christensen (y las cifras récord de inflación) significa que el banco central no oficial de DeFi ahora puede convertirse en uno de los administradores de activos más grandes del sector. Y con una gran cantidad de activos a su disposición, la paloma Maker DAO tiene una gran envergadura. .Decrypting DeFi es nuestro boletín DeFi, encabezado por este ensayo. Los suscriptores de nuestros correos electrónicos pueden leer el ensayo antes de que se publique en el sitio. Suscríbete aquí.
