En un video reciente, el renombrado inversionista y educador George Gammon emitió una advertencia sobre una segunda ola inminente de la crisis bancaria. Profundizó en los datos, revelando las señales que sugieren que la crisis apenas comienza.
El misterioso segundo banco central
Gammon comenzó presentando el Sistema Federal de Bancos de Préstamos para la Vivienda (FHLB), una entidad menos conocida a la que se refiere como el «segundo Banco Central de los Estados Unidos». Establecida por el gobierno en 1932 para promover la propiedad de vivienda, la FHLB ha crecido enormemente en los últimos 90 años, al servicio de los intereses de las grandes instituciones financieras más que de los propietarios de viviendas. El FHLB es un prestamista de «segundo a último recurso», donde los bancos acuden cuando están en problemas antes de acercarse a la Reserva Federal. Si bien inicialmente se creó para ayudar a los bancos pequeños y comunitarios a extender las hipotecas, se ha convertido en un sistema de rescate sigiloso para que los grandes bancos cubran agujeros en sus balances.
La cascada de riesgos
Gammon explicó el concepto de una “cascada de riesgo”, una secuencia de opciones por las que pasan los bancos en problemas cuando necesitan liquidez. La primera opción es el mercado, como el mercado de repos. Si el mercado se niega a prestar debido a la posición de riesgo del banco, la siguiente opción del banco es el FHLB. Sin embargo, pedir prestado a la FHLB puede ser costoso y conlleva condiciones estrictas. Si un banco tiene tantos problemas que incluso el FHLB se niega a prestarle, el último recurso del banco es la Reserva Federal, a través de instalaciones como el Programa de financiación a plazo bancario (BTFP). Sin embargo, pedir prestado a la Reserva Federal conlleva un estigma, lo que indica al mercado que el banco está en una situación desesperada. El último estigma es tomar prestado de la ventanilla de descuento de la Reserva Federal, que Gammon describe como “suicidio bancario”.
Prediciendo la próxima ola de la crisis bancaria
Al examinar los avances del FHLB y el desbordamiento en instalaciones como el BTFP en el balance de la Reserva Federal, Gammon sugiere que podemos determinar el nivel de estrés en el sistema bancario y la probabilidad de que continúe la crisis bancaria. Señala que los avances de la FHLB han ido en aumento, similar a la tendencia observada en 2007 antes de la Crisis Financiera Global (GFC). Además, el BTFP también ha experimentado un aumento significativo, lo que indica que los bancos no pueden acceder a la liquidez del mercado o del FHLB. Sin embargo, el endeudamiento de la ventana de descuento ha disminuido, lo que sugiere que lo peor de la crisis aún no ha llegado. Gammon advierte que cuando se disparen los préstamos de la ventana de descuento, es probable que más bancos quiebren, lo que podría conducir a una crisis similar o peor que la GFC. Crédito de la imagen destacada: Foto / ilustración de PublicDomainPictures a través de Pixabay
