Nasdaq y su Propuesta de Acciones Tokenizadas
Resumen del Plan de Nasdaq
El plan de Nasdaq incluye acciones del Russell 1000 y algunos ETFs de índice desde su lanzamiento, con los mismos derechos, símbolos y prioridades.
- Las operaciones tokenizadas seguirán fluyendo a través de DTC.
- Si es necesario, la liquidación revertirá a métodos tradicionales.
Durante la revisión, se plantearon preguntas sobre la mecánica de este sistema, los riesgos de mercado y el grado de influencia que deberían tener los emisores.
Aprobación de la SEC
La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) aprobó formalmente la propuesta de Nasdaq para comerciar acciones tokenizadas. Este enfoque mantendrá el proceso de comercio y liquidación en los sistemas de mercado tradicionales.
Los cambios comenzarán con acciones del Russell 1000 y ciertos ETFs, asegurando que las acciones tokenizadas mantengan los mismos derechos y prioridades que sus homólogas tradicionales.
La tokenización convierte un activo tradicional, como una acción o ETF, en un activo digital dentro de una blockchain, vinculado a la seguridad original.
Mecanismos de Comercio Tokenizado
Los corredores participantes pueden marcar una orden para liquidación tokenizada al ingresarla. Después de ejecutar la operación, Nasdaq transmitirá esta instrucción a la Depository Trust Company (DTC). Si DTC no puede cumplir con la solicitud, la operación se liquidará en forma tradicional.
CriptoPasion ha solicitado a Nasdaq información sobre la fecha de inicio del comercio tokenizado y los requisitos previos al lanzamiento.
Innovaciones en el Comercio
Nasdaq presentó su propuesta el pasado septiembre, comparando la tokenización con innovaciones anteriores como la decimalización y la electronificación.
El intercambio argumentó que las estructuras regulatorias existentes ya son aplicables a los valores tokenizados independientemente de sus propiedades en blockchain.
Preocupaciones de los Comentaristas
Durante el proceso de revisión, varios comentaristas expresaron dudas sobre cómo funcionaría el modelo de tokenización de Nasdaq:
- SIFMA y Cboe Global Markets cuestionaron la falta de claridad sobre el papel de DTC.
- The Digital Chamber instó a la SEC a no favorecer tecnologías o empresas específicas.
- Better Markets se opuso a la propuesta debido a posibles desfases de precios, preocupaciones de supervisión y la incertidumbre legal.
Impacto de la Aprobación
La aprobación de la SEC es significativa porque “empieza a hacer que las acciones listadas sean más programables, no solo más digitales”, afirmó Steven Wu, COO de Clearpool.
El futuro de los activos tokenizados podría ir más allá del comercio, abriendo la puerta a nuevos casos de uso financiero.
El mercado ha progresado hacia una liquidación más rápida, con un objetivo final de T+0 y mercados operativos las 24 horas.
Perspectivas para el Futuro
Las acciones tokenizadas sugieren un modelo donde la descubrimiento de precios no esté limitado por las horas de mercado tradicionales. Para los actores institucionales, esta aprobación brinda más flexibilidad a nivel de activos, implicando un interés en cómo estas securitizaciones se integrarán en la infraestructura post-comercio.
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