En medio de un mercado bajista prolongado, se creó un nuevo marco conceptual para comprender la economía de Bitcoin. lanzado Jueves.David Puellinvestigador asociado de ARK Invest, y James comprobaranalista principal de Glassnode, coautor un documento técnico titulado «Cointime Economics: A New Framework for Bitcoin On-chain Analysis». «Proporciona un conjunto de herramientas para comprender adecuadamente las realidades económicas de Bitcoin», dijo Check a Decrypt, detallando que «agrega una nueva lente para evaluar el mercado». «El documento técnico proporciona información sobre las diferencias entre las transacciones no gastadas actuales (UTXO) y un nuevo modelo «cointime » para comprender lo que los autores llaman el «peso económico real de un Bitcoin».
La economía de Cointime aborda Bitcoin desde una perspectiva basada en el tiempo, proponiendo que la importancia de Bitcoin se basa en la última vez que se movió una moneda. El modelo introduce un nuevo concepto llamado «bloque de monedas», que esencialmente multiplica la cantidad de Bitcoin y la cantidad de bloques producidos mientras el Bitcoin permanece inmóvil. Por ejemplo, 10 monedas retenidas durante el tiempo necesario para producir 10 bloques representan 100 bloques de monedas. La fuerte destrucción de bloques de monedas sugiere que los poseedores a largo plazo están vendiendo», explica el informe. En otras palabras, son el «dinero inteligente» de Bitcoin, y «normalmente mantienen saldos de bitcoins más grandes y comercian desde bases de costos más bajos, generando mayores ganancias». documento, también se pueden utilizar dos nuevas métricas para analizar el estado económico de Bitcoin. «Vivacidad» se refiere a qué tan activa o viva está la red, o con qué frecuencia las monedas han sido «destruidas» o movidas. La «bóveda» mide las monedas que se almacenan, en alusión a cuán «inactivo» es el protocolo. «Creemos que el marco Cointime proporciona un marco matemático altamente consistente que mide la importancia económica de cada bitcoin a través del tiempo», dice el informe. Para Check, a diferencia del análisis tradicional UTXO (Unspent Transaction Output), que según él es «muy granular y requiere ingeniería de datos a medida”: Cointime ofrece una “vista macro”. Explicó a Decrypt que “es simple de calcular y fácil de replicar sin ciencia de datos patentada”. James Check, coautor y analista principal de Glassnode, le dijo a Decrypt que bajo En este marco, «el mercado bajista es mucho peor de lo esperado». En el modelo de Cointime, «dado que las monedas perdidas se produjeron en gran medida en los primeros años, contienen enormes ganancias no realizadas (más de $35 mil millones)», dijo Check. «Sin embargo, cuando utilizamos modelos de ‘base de costos’ como el precio realizado, las pérdidas de los inversores activos quedan enmascaradas por las ganancias de las monedas perdidas». «Bajo este marco, la verdadera base de costos del mercado es en realidad de alrededor de $ 32,000, que todavía estamos por debajo”, agregó Check. Puell y Check destacan varias propuestas de valor de la economía de las monedas, incluida la reevaluación de la tasa de inflación de Bitcoin y la valoración de la red. Check sugirió que la economía de las monedas tiene dos posibles áreas de uso. «Analistas en cadena que están profundamente en el campo y lo utilizarán para inspirar nuevas ideas», dijo, y «inversores institucionales que buscan modelos más simples con mayor señal». Los coautores concluyeron que «en esencia, tenemos un conjunto de herramientas matemáticas simples para lograr modelos económicos y de valoración muy superiores que tengan en cuenta tanto el lado de la oferta como el de la demanda del mercado”.
