Las tasas de financiación de Bitcoin y Ethereum, las principales criptomonedas por capitalización de mercado, siguen siendo negativas para los comerciantes de derivados, lo que sugiere una posible señal alcista a corto plazo. Las recientes subidas de tipos de interés de la Reserva Federal y los planes para un futuro endurecimiento de la política han ejercido una mayor presión sobre los mercados de todo el mundo. El viernes pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró su intención de contrarrestar la inflación con tasas de interés más altas en el futuro cercano. Los mercados reaccionaron bruscamente a las noticias sobre la inflación en mayo y continuaron marcando lentamente nuevos mínimos en medio de un verano de turbulencias económicas. El panorama macroeconómico se ha desvanecido en los precios de los derivados, que son contratos cuyo valor depende de un activo subyacente o grupo de activos. Los precios de los derivados han mantenido las tasas de financiación en general por debajo de cero desde mayo. Las tasas de financiación son pagos periódicos entre comerciantes para hacer que el precio del contrato de futuros perpetuos se acerque al precio del índice, o la criptografía subyacente que constituye el contrato de futuros. Un contrato de futuros perpetuo es un acuerdo para comprar o vender un activo a un precio predeterminado sin una fecha de vencimiento en el contrato. Si bien esto puede parecer técnico, las tasas de financiación están diseñadas para mostrar el sentimiento general de los comerciantes y cómo ven las condiciones futuras del mercado. Cuando las tasas de financiación siguen siendo negativas, indica cómo los comerciantes están cortos o esperan que el mercado baje. Cuando las tasas de financiación son positivas, implica que los comerciantes son largos o esperan que el mercado suba a largo plazo.
BTC: gráfico de tasas de financiación de todos los intercambios Imagen: CryptoQuant El gráfico de muestra anterior de la empresa de criptoanálisis CryptoQuant muestra cómo las tasas de financiación por debajo de cero indican que la mayoría de los comerciantes esperan niveles más bajos de Bitcoin, mientras que las tasas de financiación por encima de cero mostrarían que los comerciantes esperan precios futuros más altos. Las tasas de financiación negativas sugieren que muchos operadores del mercado son bajistas; sin embargo, esto brinda una oportunidad para los compradores potenciales de contratos de futuros.
Gráfico histórico de las tasas de financiación de ETH. Imagen: Coinglass Los cambios en partes de una tasa de financiación pueden afectar la confianza y la oportunidad del mercado. Las tasas de interés y las primas constituyen una tasa de financiación. Si bien la tasa de interés suele ser fija, la prima puede determinarse por la diferencia entre el precio de futuros perpetuos y el precio del índice. “Una tasa de financiación negativa indica que los precios perpetuos están por debajo del precio de marca, lo que significa que las posiciones cortas pagan por las largas”, según Binance, una de las principales bolsas de comercio de derivados. En otras palabras, las tasas de financiación incentivan a los comerciantes a comprar contratos de futuros perpetuos cuando el precio es más bajo que el precio índice de un activo. En el escenario actual del mercado, la abundancia de posiciones cortas (vendedores) en el mercado de perpetuos ha creado un interés por las posiciones largas (compradores) ya que los precios de Bitcoin y Ethereum en el mercado de futuros son más bajos que sus precios índice. Aunque hay muchos cortos en el mercado, la creciente prima ha generado una demanda de largos. Esta demanda podría eventualmente crear un escenario alcista a corto plazo, ya que los comerciantes buscan capturar valor en el mercado de futuros perpetuo. A medida que los mercados continúan luchando con la inflación actual y las amenazas de tasas de interés, es probable que los cortos dominen los sentimientos de los comerciantes. Esto obligará a que las primas estén a favor de los compradores para acercar las tasas de financiación a cero. Los comerciantes solo pueden esperar que los participantes del mercado estén dispuestos a aprovechar las tasas de financiación negativas en curso lo suficiente como para crear un repunte a corto plazo en el mercado. De lo contrario, el mercado de futuros probablemente verá una continuación de la tendencia de la tasa de financiación. Descargo de responsabilidad Los puntos de vista y las opiniones expresadas por el autor son solo para fines informativos y no constituyen asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo.
