A medida que avanza el año 2024, la economía mundial está abrazando una ola de optimismo, marcada por una inflación decreciente y un crecimiento resiliente que ha superado las expectativas. Entre las naciones desarrolladas, Estados Unidos destaca particularmente por su vigor económico. Según un informe de Jeanna Smialek, Ana Swanson, Alan Rappeport y Jim Tankersley para The New York Times (NYT), publicado el 2 de febrero, tras un período tumultuoso de aumento de precios en 2021 y 2022, impulsado por la oferta inducida por la pandemia. Debido a las perturbaciones en la cadena de suministro y exacerbadas por las tensiones geopolíticas, en particular el conflicto entre Rusia y Ucrania, las naciones de todo el mundo están presenciando un retroceso de la inflación. Esta caída se ha logrado sin las recesiones previstas, a pesar de los agresivos aumentos de las tasas de interés de los bancos centrales destinados a moderar la inflación. El artículo del NYT dice que el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Reserva Federal han expresado su asombro por la fortaleza de la economía estadounidense, en contraste con el crecimiento más modesto observado en el Reino Unido y Alemania. Aparentemente, el FMI ajustó recientemente su proyección de crecimiento para Estados Unidos al 2,1 por ciento desde una estimación anterior del 1,5 por ciento, lo que indica un repunte significativo. Mientras tanto, se espera que otras economías importantes como la zona del euro y Japón experimenten tasas de crecimiento del 0,9 por ciento, con el Reino Unido ligeramente por detrás con un 0,6 por ciento. La semana pasada, en la conferencia de prensa posterior al FOMC, el presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, reflexionó sobre el panorama económico, describiéndolo como “una buena situación” y “una buena economía”, sentimiento que reiteró casi 20 veces durante ese evento. . Esta perspectiva optimista se vio reforzada aún más por un informe de empleo de enero, que reveló una adición de 353.000 puestos de trabajo y un aumento notable en el crecimiento de los salarios, lo que subraya la solidez de la economía estadounidense. El 2 de febrero, el Consejo de Asesores Económicos (CEA) informó sobre el último informe de empleo de EE. UU. en un hilo publicado en la plataforma de redes sociales X. El CEA destacó que el crecimiento promedio del empleo en los últimos tres meses ha sido de 289.000. También mencionaron que las cifras de crecimiento del empleo de noviembre y diciembre fueron revisadas al alza en un total de 126.000 puestos de trabajo. Además, la CEA señaló que las revisiones anuales de los puntos de referencia han ajustado el empleo en nómina en marzo de 2023 a la baja en 266.000, menos de lo que habían sugerido las estimaciones preliminares. Según la CEA, la tasa de desempleo en Estados Unidos se mantuvo estable en el 3,7% en enero, continuando una racha de 24 meses de estar por debajo del 4%, un récord no visto en más de cincuenta años. También señalaron que la medida más amplia del subempleo aumentó ligeramente al 7,2%, y ambas tasas se mantuvieron en estos bajos niveles desde marzo de 2022. El análisis de la CEA mostró que la participación de la fuerza laboral se mantuvo constante en el 62,5% en enero, mientras que la participación entre los trabajadores en edad productiva (25-54 años) aumentó ligeramente hasta el 83,3%. La relación empleo-población para este grupo demográfico también experimentó un ligero aumento de 0,2 puntos porcentuales. La CEA informó sobre el crecimiento salarial y afirmó que los ingresos medios por hora crecieron un 0,6% en enero, frente al 0,4% de diciembre, y que el crecimiento salarial anual se aceleró hasta el 4,5%. Observaron que parte del crecimiento salarial de enero podría atribuirse a cambios en la composición de las horas trabajadas, probablemente influenciados por las condiciones climáticas del mes. Sin estos cambios, el crecimiento salarial en enero habría sido aproximadamente 0,1 puntos porcentuales menor. La CEA también destacó que la tasa de crecimiento trimestral de los ingresos medios por hora fue la más rápida desde mayo de 2022, anualizada en un 5,4%. Además, la CEA observó un aumento del trabajo a distancia: el 22,9% de los adultos ocupados teletrabajaron en enero, frente al 19,4% del año anterior. Esta tasa es significativamente más alta que aproximadamente el 10% observado en febrero de 2020. La CEA advirtió contra la sobreinterpretación de cualquier informe mensual debido a su potencial volatilidad y la posibilidad de revisiones sustanciales de las estimaciones de empleo de nómina. Recomendaron ver cada informe en el contexto de datos adicionales a medida que estén disponibles, enfatizando la importancia de un enfoque integral para analizar las tendencias del empleo.
El informe de empleo de hoy muestra que la economía estadounidense añadió 353.000 puestos de trabajo en enero, muy por encima de las expectativas. La ganancia mensual promedio durante los últimos 3 meses es ahora de 289.000. 1/ pic.twitter.com/ZESZtqBKvX— Consejo de Asesores Económicos (@WhiteHouseCEA) 2 de febrero de 2024
Kristin Forbes, economista de la MIT Sloan School of Management, señaló que el déficit de Estados Unidos, como porcentaje de su PIB, excede el de muchas otras economías avanzadas, lo que genera preocupaciones sobre futuras cargas financieras. Sin embargo, los funcionarios de la administración argumentan que los beneficios económicos justifican los gastos. El informe del NYT continuó diciendo que la divergencia entre Estados Unidos y otras economías no se debe únicamente al gasto gubernamental. Las diferencias en el diseño de políticas, particularmente en los esfuerzos de ayuda ante la pandemia, también han influido. A diferencia de los países europeos que subsidiaron a los trabajadores para que permanecieran en sus puestos, Estados Unidos optó por apoyar a los trabajadores desplazados directamente a través de cheques únicos y un seguro de desempleo ampliado. Este enfoque puede haber fomentado un mayor crecimiento de la productividad al facilitar el reingreso al mercado laboral a puestos nuevos y potencialmente más adecuados. El artículo del NYT también menciona que la proximidad geopolítica a las crisis, como la mayor exposición de Europa a las consecuencias del conflicto de Ucrania, ha diferenciado aún más los resultados económicos. El relativo aislamiento de Estados Unidos de la volatilidad del mercado energético mundial ha sido una bendición, ya que las empresas europeas han tenido que lidiar con importantes aumentos en los precios de la energía. Finalmente, mencionó que la demografía también contribuye al dinamismo económico de Estados Unidos, con una población más joven en comparación con las sociedades que envejecen en la zona del euro y Japón, lo que fomenta una actividad económica más vibrante. En un debate detallado en el programa “60 Minutes” de la CBS emitido recientemente, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, ofreció una visión profunda de su estrategia para el control de la inflación, el estado actual de la economía y la trayectoria prevista para las tasas de interés. La entrevista, realizada por Scott Pelley, proporcionó información sobre los esfuerzos de Powell para guiar la economía a través de períodos difíciles sin desencadenar una recesión, a pesar de los aumentos sustanciales de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Powell reconoció los avances en la reducción de la inflación desde sus puntos más altos, pero advirtió que todavía queda mucho trabajo por hacer. La Reserva Federal pretende lograr una total estabilidad de precios y, aunque la inflación ha disminuido durante 11 meses consecutivos, Powell destacó la necesidad de avanzar con cautela antes de contemplar reducciones de los tipos de interés. Abogó por obtener pruebas adicionales de que la inflación se encamina sistemáticamente hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal antes de considerar cualquier reducción de los tipos de interés. El Presidente de la Reserva Federal explicó el razonamiento detrás del objetivo de inflación del 2%, destacando su importancia para dar al banco central flexibilidad adicional para abordar las desaceleraciones económicas. Powell señaló que alcanzar el objetivo del 2% no es obligatorio para iniciar recortes de tipos, pero subrayó la importancia de tener confianza en que la inflación está disminuyendo. Powell también habló sobre la delgada línea que debe caminar la Reserva Federal entre actuar prematuramente, lo que podría interrumpir el progreso en el control de la inflación, y retrasar la acción, lo que podría resultar en una recesión. Admitió que, mirando hacia atrás, la Reserva Federal podría haber actuado más rápidamente para contrarrestar la inflación en 2021, pero justificó los cambios de política que desde entonces han ayudado a moderar la inflación. De cara al futuro, Powell sugirió que parece improbable una reducción de los tipos en el futuro inmediato, especialmente antes de la reunión de marzo, lo que indica que la Reserva Federal necesita más tiempo para estar segura de la tendencia de la inflación. Sin embargo, tenía la esperanza de que dentro de un año pudieran surgir las circunstancias para bajar los tipos, dependiendo de los datos de inflación favorables que se mantuvieran. Imagen destacada a través de Pixabay
