De acuerdo con un informe del rastreador de liquidaciones CoinGlass, el comercio de derivados de criptomonedas alcanzó cerca de 85,7 billones de dólares en 2025, lo que se traduce en un promedio de aproximadamente 264 mil millones de dólares diarios. Este incremento ha situado nuevamente a los derivados en el centro de la actividad criptográfica, ejerciendo una influencia notable en los mercados a nivel global.
Concentración de mercado y participación en intercambios
Binance manejó alrededor de 25 billones de dólares de ese volumen, representando cerca del 29% del comercio global de derivados. OKX, Bybit y Bitget registraron cada uno entre 8 y 10 billones de dólares, y juntos controlaron aproximadamente el 62% del mercado.
Se informa que este nivel de concentración indica que un pequeño número de plataformas domina la mayor parte de la actividad, y cualquier problema significativo en una de ellas puede rápidamente impactar en otras.
Cripto: ampliación de vías institucionales
El comercio se ha extendido más allá de las apuestas minoristas. Los ETF al contado que cotizan en Estados Unidos, junto con mesas de opciones y futuros cumpliendo con regulaciones, ayudaron a que plataformas clave como la Bolsa Mercantil de Chicago ganaran fuerza. La CME ya había superado a Binance en el interés abierto de futuros de Bitcoin en 2024 y mantuvo esa posición hasta 2025.
Fuente: Coinglass
Más instituciones comenzaron a utilizar derivados para operaciones de cobertura y base, en lugar de solo especulación. Este cambio hizo que los patrones de precios se asemejaran más a los de los mercados tradicionales, aunque riesgos nuevos se acumulaban por debajo de la superficie.
Interés abierto y fluctuaciones del mercado
El interés abierto comenzó el año cerca de un mínimo de aproximadamente 87 mil millones de dólares, tras una ronda de desapalancamiento en el primer trimestre. Posteriormente, aumentó hasta mediado del año, alcanzando un récord de 236 mil millones de dólares el 7 de octubre.
BTCUSD cotizando a $121,858 en el gráfico de 24 horas: TradingView
Un reinicio brusco a inicios del cuarto trimestre eliminó más de 70 mil millones de dólares en posiciones, cerca de un tercio del interés abierto en ese momento. A pesar de este impacto, el interés abierto al finalizar el año se mantuvo en 145 mil millones de dólares, aumentando un 17% en comparación a su inicio.
Acción del precio de Bitcoin
Mientras tanto, el precio de Bitcoin aún no ha superado los 90,000 dólares, cotizando a 89,950 dólares al momento de redactar este artículo. Por otro lado, los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos experimentaron salidas netas, debilitando lo que algunos habían denominado la oferta institucional. El viernes 26 de diciembre, se produjo un vencimiento récord de opciones de Bitcoin, y varios analistas argumentaron que esto ayudó a mantener el precio en un rango más estrecho, al menos por un tiempo.
Fuente: Coinglass
Los indicadores de confianza se mantuvieron en un nivel bajo, y muchos inversores adoptaron una postura cautelosa a pesar del mayor acceso a productos y rutas comerciales reguladas.
Liquidaciones forzosas
El total de liquidaciones forzosas a lo largo del año se estimó en aproximadamente 150 mil millones de dólares. Una parte significativa de este dolor ocurrió los días 10 y 11 de octubre, cuando se borraron más de 19 mil millones de dólares en solo 48 horas.
Los datos de 2025 indican un mercado que ha crecido tanto en tamaño como en participación institucional, aunque con tensiones estructurales. Los volúmenes de comercio y la diversidad de productos han aumentado, pero también lo han hecho las vías que pueden generar choques.
Imagen destacada de FXLeaders, gráfico de TradingView
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