Los inversores a corto plazo prácticamente se han retirado del mercado. Según datos de CryptoQuant, la proporción de UTXO con límite realizado para poseedores de una semana a un mes cayó al 3,91%, un nivel que se observó por última vez en octubre de 2023, cuando Bitcoin se negociaba cerca de los 27,000 dólares.
Esta señal, aunque silenciosa, está captando la atención de los analistas, quienes afirman que sugiere algo más significativo: Bitcoin podría estar gravemente infravalorado.
Bitcoin: el clima de opinión ha cambiado drásticamente desde diciembre
Una encuesta conjunta de Coinbase Institutional Research y Glassnode entrevistó a 91 inversores globales entre el 16 de marzo y el 7 de abril. Este grupo incluyó a 29 instituciones y 62 participantes no institucionales. Los hallazgos reflejan un claro cambio respecto a cómo se percibía el mercado hace unos meses.
Aproximadamente el 82% de los encuestados institucionales y el 70% de los no institucionales clasifican el estado actual del mercado como una fase bajista tardía o de reducción. En diciembre, solo alrededor de un tercio compartía esa opinión. Este cambio ocurrió de manera rápida.
Las percepciones sobre la valoración son igualmente claras. Cerca del 75% de las instituciones y el 61% de los participantes no institucionales consideran que Bitcoin está infravalorado a los precios actuales. Muy pocos lo consideran caro.
Encuesta sobre el sentimiento del mercado de Bitcoin. Fuente: Coinbase
Las expectativas sobre el dominio de Bitcoin también han cambiado. La proporción de instituciones que anticipan un aumento en su dominio cayó del 40% al 25%. La mayoría (aproximadamente el 54%) ahora espera que se mantenga cerca de su nivel actual del 58,1%, mientras que el 21% cree que disminuirá.
Las métricas en cadena apoyan la idea de la infravaloración
Los resultados de la encuesta no son una anomalía. Los datos en cadena cuentan una historia similar.
El índice de mercado combinado de Bitcoin del analista Woominkyu, conocido como BCMI, integra cuatro métricas distintas: MVRV, NUPL, SOPR y el sentimiento de los inversores.
MVRV compara el valor de mercado con el valor realizado. NUPL rastrea las ganancias y pérdidas no realizadas de todos los tenedores. SOPR mide si las monedas se venden con ganancias o pérdidas. Juntas, ofrecen una perspectiva amplia tanto del precio como del comportamiento del mercado.
Fuente: CryptoQuant
El BCMI ha pasado recientemente de 0.26 a 0.37, un rango que históricamente ha coincidido con períodos de infravaloración severa. Su promedio de 90 días aún muestra una tendencia a la baja, lo que sugiere que la presión de venta no se ha extinguido del todo.
BTC: ¿se está acercando a un nivel relativamente infravalorado?
«Una interpretación basada en datos históricos sugiere que el mercado ha entrado en una zona razonablemente cerca del territorio infravalorado». – Por @DanCoinvestor pic.twitter.com/qiAkYP5M9l
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 11 de marzo de 2026
Sin embargo, Woominkyu mencionó que los datos indican que las desventajas están comenzando a volverse limitadas en comparación con los beneficios a largo plazo, y que el mercado está entrando en lo que él denomina una «zona de acumulación de valor».
El analista Crypto Dan hizo una observación similar en marzo. Según la disminución en la banda de edad de UTXO, mencionó que Bitcoin se está acercando a un territorio infravalorado, aunque aún no se ha confirmado un fondo definitivo.
Los patrones históricos sugieren un posible mínimo cíclico
Los informes indican que cada vez que la banda de edad de UTXO de una semana a un mes ha llegado a niveles como este desde 2021, Bitcoin ha encontrado normalmente un mínimo cíclico en un plazo de tres a seis meses. Este patrón no garantiza que se repita, pero otorga a la situación actual un peso histórico significativo.
Imagen destacada de MetaAI, gráfico de TradingView
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