La Reserva Federal de EE. UU. ha dado su primer paso hacia la emisión de una moneda digital del banco central (CBDC). Y aunque todavía faltan años para un dólar digital, incluso si la Reserva Federal decide seguir adelante con la idea, la perspectiva de una CBDC estadounidense debería preocupar a la industria de las criptomonedas. En su nuevo informe, titulado «Dinero y pagos: el dólar estadounidense en la era de Transformación Digital”, la Fed describió los problemas que enfrentaría una CBDC y los mecanismos que podría emplear para resolverlos. El informe establece que la introducción de una CBDC representaría una innovación significativa en el dinero estadounidense, pero sigue siendo cautelosa acerca de los problemas potenciales que podría traer al sistema monetario del país. Presenta un CBDC como una forma de lograr la inclusión financiera, ampliar el acceso a los servicios de pago digital, reducir las tarifas de transacción y acelerar las remesas y las transacciones transfronterizas. Sin embargo, profundizar en el informe revela que estos los beneficios tendrían un costo que pocos parecen estar dispuestos a pagar.
El primer paso hacia una CBDC estadounidense es muy aterrador
Los encargados de formular políticas y el personal de la Reserva Federal han estado estudiando las CBDC durante varios años, pero no fue hasta 2020 cuando hablaron más sobre la posibilidad de un dólar digital. El esfuerzo estatal masivo de China para probar e implementar el yuan digital sin duda ha acelerado la investigación de la Fed sobre las CBDC, pero no es el único factor que nos ha acercado a un dólar digital. El aumento en la adopción de criptomonedas, tanto a nivel mundial como en el UU., también es un factor importante que contribuyó a una investigación más agresiva sobre las CBDC. En su informe, la Fed señala que las criptomonedas «no han sido ampliamente adoptadas como medio de pago» en los EE. UU. Si bien esta afirmación es cierta, el informe no se da cuenta del alcance de la adopción de las criptomonedas como cobertura contra las monedas fiduciarias. Sin embargo , el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros (PWG) reconoció la adopción de las monedas estables que se han visto en el país. En un informe conjunto con la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), el PWG señaló que las monedas estables tenían el potencial de interrumpir el sistema de pago actual y conducir a una concentración de poder económico.A la falta de regulación en el espacio y la dificultad de implementar dicha regulación es lo que empujó a la Reserva Federal a investigar el potencial de las CBDC. Si se creara una CBDC de EE. UU., tendría que estar protegida por privacidad, intermediada, ampliamente transferible y verificada por identidad , dijo el informe. Sin embargo, el término «privacidad protegida» parece tener poco peso con la Reserva Federal, que señaló que una CBDC necesitaría «lograr un equilibrio apropiado» entre privacidad y transparencia para disuadir la actividad delictiva. Un intermediario y El dólar digital con identidad verificada requeriría que la Reserva Federal amplíe significativamente su papel en el sistema financiero y en la economía estadounidense en general. Para evitar esto, la Fed emplearía al sector privado para facilitar la gestión de las tenencias y pagos de CBDC, así como la verificación. Incorporar empresas del sector privado de terceros a las CBDC abre la caja de Pandora de problemas potenciales, en particular corrupción, centralización y censura. Sin embargo, el informe no reconoce ninguno de estos problemas. En cambio, señala que una CBDC cambiaría drásticamente la estructura del sistema financiero de EE. UU., disminuyendo el dominio de los bancos privados y aumentando la posibilidad de corridas bancarias.
“La capacidad de convertir rápidamente otras formas de dinero, incluidos los depósitos en bancos comerciales, en CBDC podría hacer que las corridas en las empresas financieras sean más probables o más graves. Las medidas tradicionales como la supervisión prudencial, el seguro de depósitos del gobierno y el acceso a la liquidez del banco central pueden ser insuficientes para evitar grandes salidas de depósitos de bancos comerciales hacia CBDC en caso de pánico financiero”.
El informe también señala que una CBDC podría afectar el control de las tasas de interés al alterar el suministro de reservas en el sistema bancario. Dado que la Fed señaló que los bancos actualmente dependen de los depósitos para financiar la mayoría de sus préstamos, una CBDC podría resultar una carga importante para los prestatarios. La solución de la Fed a este problema es muy aterradora. Según el informe, una CBDC podría diseñarse de manera que le permita a la Reserva Federal limitar la cantidad de dólares digitales que un usuario final podría tener o limitar la cantidad de CBDC que un usuario final podría acumular en períodos cortos. Esencialmente, un límite estricto en la cantidad de dinero sus ciudadanos pueden sostener, esta elección de diseño aleja la CBDC propuesta por la Fed de la innovación financiera y la acerca a una herramienta distópica de control. Uno de los beneficios más significativos de una CBDC, según la Fed, es que otorgaría a los gobiernos la capacidad para recaudar impuestos directamente de los ciudadanos. Esta funcionalidad también le permitiría realizar pagos de beneficios a los ciudadanos, lo que promociona como una mejora significativa del modelo de pago actual. La Fed solo tomará medidas para desarrollar una CBDC si una investigación adicional muestra que los beneficios potenciales superan los riesgos a la baja. Con ese fin, la Fed invitó al público a comentar sobre las preguntas relacionadas con las funcionalidades y las consideraciones de política de una CBDC, que se pueden enviar mediante este formulario. A pesar del informe que señala que una CBDC no podría emitirse sin el apoyo del poder ejecutivo. y el Congreso, un dólar digital sigue siendo una posibilidad. Una CBDC como se describe anteriormente pondría fin a la privacidad de los ciudadanos estadounidenses. Una CBDC, como se describió anteriormente, es un arma extremadamente poderosa e infinitamente programable contra la libertad financiera que nunca debería llegar a manos de una institución como la Reserva Federal.
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