De todos los productos criptoderivados, los futuros perpetuos se han convertido en un instrumento preferido para la especulación del mercado. Los comerciantes de Bitcoin utilizan el instrumento en masa para la cobertura de riesgos y la captura de las primas de la tasa de financiación. Los futuros perpetuos, o swaps perpetuos, como a veces se los denomina, son contratos de futuros sin fecha de vencimiento. Los que tienen contratos perpetuos pueden comprar o vender el activo subyacente en un momento no especificado en el futuro. El precio del contrato sigue siendo el mismo que el tipo de cambio al contado del activo subyacente en la fecha de apertura del contrato. Para mantener el precio del contrato cerca del precio al contado a medida que pasa el tiempo, los intercambios implementan un mecanismo llamado tasa de criptofinanciación. La tasa de financiación es un pequeño porcentaje del valor de una posición que debe pagarse o recibirse de una contraparte a intervalos regulares, generalmente cada pocas horas. Una tasa de financiación positiva muestra que el precio del contrato perpetuo es más alto que la tasa al contado, lo que indica una mayor demanda. Cuando la demanda es alta, los contratos de compra (largos) pagan comisiones de financiación a los contratos de venta (cortos), incentivando posiciones opuestas y acercando el precio del contrato a la tasa spot. Cuando la tasa de financiación es negativa, los contratos de venta pagan la comisión de financiación a los contratos largos, nuevamente empujando el precio del contrato más cerca de la tasa al contado. Dado el tamaño del mercado de futuros perpetuos y vencidos, comparar los dos puede mostrar el sentimiento más amplio del mercado cuando se trata de movimientos de precios futuros. La base de futuros compara las tasas de rendimiento anualizadas disponibles en una operación de efectivo y transporte entre los futuros que vencen a 3 meses y las tasas de financiación perpetua. El análisis de CriptoPasion de esta métrica muestra que la base de los futuros perpetuos es significativamente más volátil que la de los futuros que vencen. La discrepancia entre los dos es el resultado de una mayor demanda de apalancamiento en el mercado. Los comerciantes parecen estar buscando un instrumento financiero que rastree los índices de precios del mercado al contado más de cerca, y los futuros perpetuos se adaptan perfectamente a sus necesidades. Los períodos en los que la base de los futuros perpetuos se negocia por debajo de la base de los futuros con vencimiento a 3 meses han ocurrido históricamente después de fuertes caídas de precios. . Los grandes eventos de reducción de riesgo, como las correcciones del mercado alcista o las caídas bajistas prolongadas, a menudo son seguidos por una disminución en la base de futuros perpetuos. El mercado. Esto crea un exceso de oferta de contratos de venta que conducen a caídas de precios, ya que los comerciantes actúan rápidamente para reducir las altas tasas de financiación.
Gráfico que compara las tasas de financiación perpetua anualizadas con la base de futuros con vencimiento a 3 meses desde enero de 2021 hasta enero de 2023 (Fuente: Glassnode) El gráfico anterior muestra que tanto los futuros con vencimiento de Bitcoin como los swaps perpetuos se negociaban en un estado de retroceso durante el Colapso de FTX. El retroceso es un estado en el que el precio de un contrato de futuros es más bajo que el precio al contado de su activo subyacente. Ocurre cuando la demanda de un activo es mayor que la demanda de contratos que vencen en los próximos meses. Como tal, el atraso es algo bastante raro en el mercado de derivados. Durante el colapso de FTX, los futuros con vencimiento se cotizaban a una tasa anualizada de -0,3 %, mientras que los swaps perpetuos se cotizaban a una tasa anualizada de -2,5 %.
Gráfico que muestra la base móvil anualizada para futuros de Bitcoin con vencimiento a 3 meses desde septiembre de 2020 hasta enero de 2023 (Fuente: Glassnode) 2020. Estos fueron períodos de extrema volatilidad y estuvieron dominados por cortos. Todos estos períodos de retroceso vieron al mercado cubierto a la baja y preparándose para nuevas caídas. Sin embargo, cada período de retroceso fue seguido por un repunte de precios. La acción alcista del precio comenzó en octubre de 2020 y alcanzó su punto máximo en abril de 2021. Julio de 2021 se pasó en rojo y fue seguido por un repunte que continuó hasta diciembre de 2021. El colapso de Terra en junio de 2022 vio un repunte a fines del verano que duró hasta el final. de septiembre. La caída vertical del precio causada por el colapso de FTX provocó un retroceso que se parece inquietantemente a los períodos registrados anteriormente. Si los patrones históricos se repitieran, el mercado podría ver una acción de precio positiva en los próximos meses. En el momento de la publicación, Bitcoin ocupa el puesto número 1 por capitalización de mercado y el precio de BTC es hasta 1.06% durante las últimas 24 horas. BTC tiene una capitalización de mercado de $ 325.89 mil millones con un volumen de operaciones de 24 horas de $ 12.84 mil millones. Obtenga más información ›Gráfico de BTCUSD por TradingView Bitcoin On-Chain AnalysisResumen del mercadoEn el momento de la publicación, el mercado global de criptomonedas está valorado en $ 823,22 mil millones con un volumen de 24 horas de $ 26.36 mil millones. El dominio de Bitcoin se encuentra actualmente en 39,59%. Aprende más >
