El análisis de los flujos de intercambio de Bitcoin y Ethereum reveló una actividad opuesta para los dos tokens principales, con el líder del mercado estableciendo un claro dominio en términos de retención a largo plazo. Los flujos de intercambio son la cantidad de tokens depositados o retirados dentro o fuera de una billetera de intercambio. Una métrica popular en la cadena para evaluar esto es el cambio de posición neta de intercambio. Las entradas de intercambio generalmente se consideran bajistas, ya que la razón principal para mover tokens a un intercambio es vender el token. Por el contrario, las salidas de intercambio generalmente se consideran alcistas, ya que retirar tokens generalmente tiene el propósito de mantenerlos a largo plazo. Examinar el flujo de tokens dentro y fuera de los intercambios permite determinar el sentimiento de los inversores bajista o alcista.
Cambio de posición neta de intercambio de Bitcoin
Luego de fuertes caídas de precios debido al escándalo de Terra y el posterior desapalancamiento de toda la industria, Bitcoin tocó fondo el 18 de junio a $ 17,600. El gráfico a continuación muestra flujos constantes de salida de intercambio de BTC desde que tocó fondo, con flujos de salida diarios que superan los mil millones de dólares diarios en promedio. Durante la última semana, la tasa de flujo de salida de intercambio ha aumentado significativamente, a pesar de que Bitcoin cayó a $ 20,800 el 19 de agosto. Esto sugiere que los inversores ven valor en el rango de precios actual.Fuente: Glassnode.com El intercambio FTX representó más de la mitad de las salidas totales en la última semana. No hay razones fundamentales obvias para que esto ocurra. Sin embargo, el 20 de agosto, los «documentos filtrados» revelaron que FTX aumentó sus ingresos en más del 1000 %, de $90 millones en 2020 a $1 mil millones en 2021.
Fuente: Glassnode.com Un análisis más detallado de las reservas de BTC de FTX muestra una disminución significativa en las tenencias. En marzo, la empresa tenía más de 120 000 BTC. Pero ahora, a mitad del tercer trimestre, esto se ha reducido a solo 13,000 tokens, y el período a partir de junio muestra la caída más pronunciada, lo que lleva a una caída progresiva en el BTC retenido.
Fuente: Glassnode.com
Cambio de posición neta de Ethereum Exchange
Por el contrario, el cambio de posición neta de Ethereum muestra que, a pesar de las salidas masivas desde mediados de marzo en adelante, la cantidad de tokens que salen de los intercambios se ha revertido cerca de cero neto. Este desarrollo es una señal negativa, especialmente a medida que se acerca la fusión. Sugiere que los inversores piensan que el cambio a la prueba de participación (PoS) es un evento de «comprar el rumor, vender las noticias».
Fuente: Glassnode.com La actividad contrastante entre Bitcoin y Ethereum puede indicar que los inversores ven a BTC, y no a ETH, como el juego a largo plazo contra los desarrollos macro, como la inflación o la escalada de las tensiones geopolíticas.
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