Una de las métricas en cadena más utilizadas para determinar el rendimiento de Bitcoin es el comportamiento de sus titulares a largo plazo. Definidos como direcciones que no han movido ningún BTC en seis a doce meses, los titulares a largo plazo a menudo indican los máximos y mínimos del mercado. La relación de valor realizado a corto y largo plazo (SLRV) analiza las diferencias de comportamiento entre corto y largo plazo -Término titulares para detectar mercados bajistas. La relación SLRV muestra el porcentaje del suministro de Bitcoin que se movió por última vez en 24 horas dividido por el porcentaje que se movió por última vez hace entre seis y doce meses. Una relación SLRV alta muestra que los titulares a corto plazo son más activos en la red y, a menudo, pueden indicar un ciclo de exageración o que el techo del mercado está cerca. Un índice SLRV bajo indica poca actividad de los tenedores a corto plazo o que la base de tenedores a largo plazo ha aumentado significativamente. El índice fue creado por Capriole Investments, un fondo de inversión en criptomonedas, para identificar las transiciones del mercado entre el riesgo y el riesgo. asignaciones a Bitcoin. De acuerdo con la relación SLRV, Bitcoin se encuentra actualmente en la zona rosa, donde ha estado desde junio de este año, cuando alcanzó un fondo local de $ 17,600. La zona rosa muestra un índice SLRV por debajo de 0,04 e históricamente ha coincidido con la zona de acumulación de mercados bajistas anteriores.
Gráfico que muestra la relación SLRV de Bitcoin de 2011 a 2022 (Fuente: Glassnode) En todos los mercados bajistas anteriores, Bitcoin tocó fondo firme en la zona rosa, marcando la capitulación final del precio antes de un rebote. Sin embargo, los datos de Glassnode muestran que BTC aún no ha llegado al fondo de la zona rosa. Esto sugiere que podría ver una mayor caída desde su nivel de $ 19,600 antes de la capitulación final. Profundizar en la relación SLRV revela que Bitcoin registró un máximo más bajo con cada carrera alcista. Esto podría significar que Bitcoin puede ver reducciones menos severas del mercado alcista y bajista en el futuro, con menos volatilidad en el medio. Además de brindar alivio a los inversores a largo plazo, un mercado menos volátil también podría aumentar la adopción institucional. Para resolver algunos de los problemas con la relación SLRV, Capriole Investments creó SLRV Ribbons. SLRV Ribbons es una estrategia de inversión que aplica un promedio móvil a corto y largo plazo al índice SLRV para marcar la transición de un mercado con riesgo a uno sin riesgo. SLRV Ribbons consiste en un promedio móvil de 30 días y una media móvil de 150 días. La media móvil de 30 días que supera la media móvil de 150 días sugiere que el mercado está saliendo de un período dominado por la actividad de los tenedores a largo plazo. Tenencias de BTC. La actividad de los tenedores a corto plazo tiende a aumentar en etapas posteriores de estas zonas de acumulación, lo que muestra el comienzo de un nuevo ciclo de adopción y el comienzo de un repunte del mercado.
Gráfico que muestra las cintas SLRV de Bitcoin de 2011 a 2022 (Fuente: Glassnode) Las cintas SLRV muestran que el mercado ha estado predominantemente en un estado de aversión al riesgo desde que China prohibió la minería de Bitcoin en mayo de 2021. La trayectoria descendente de la media móvil de 150 días de SLRV ha se rompió brevemente por un repunte del mercado bajista de corta duración a principios de 2022, pero actualmente no muestra signos de reversión. La falta de reversión de tendencia a la vista refuerza aún más los datos presentados por la relación SLRV: la parte inferior. Publicado en: Bitcoin, Investigación
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