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Un recién llegado ha saltado rápidamente a la fama en el mercado de Stablecoin, desafiando el dominio de jugadores tradicionales como USDT y USDC. USDe, una moneda estable lanzada recientemente, ha acumulado una capitalización de mercado de 2 mil millones de dólares en un período muy corto. Lo que distingue al USDe de sus contrapartes es su enfoque único hacia la estabilidad, respaldado no por dólares estadounidenses físicos sino por criptomonedas como ETH y BTC. Dirigida por Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, la estrategia poco convencional del USDe ha generado intriga y planteado preguntas sobre su impacto potencial en el ecosistema de las monedas estables.

El rápido ascenso del USDe

El rápido aumento del USDe hasta una capitalización de mercado de 2.000 millones de dólares ha llamado la atención tanto de inversores como de expertos de la industria. A diferencia de las monedas estables tradicionales, que dependen de reservas de moneda fiduciaria o de una sobregarantía con criptomonedas, el USDe mantiene su vinculación 1:1 con el dólar estadounidense a través de un proceso conocido como “colateral de Ethereum con cobertura delta”. Esta estrategia innovadora protege al USDe de la volatilidad de su garantía subyacente, lo que garantiza la estabilidad en condiciones fluctuantes del mercado. Las ideas del fundador de Ethena Labs indican que el USDe es la moneda estable de más rápido crecimiento desde su lanzamiento. Un factor clave detrás del ascenso del USDe es su capacidad de generar rendimiento para los tenedores, una característica ausente en las principales monedas estables como USDT y USDC. El USDe logra esto mediante la financiación de pagos desde posiciones cortas en intercambios y recompensas de participación en ETH.

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Gestión de riesgos

Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, enfatizó dos factores clave para los inversores del USDe: el tamaño del fondo de reserva en relación con la capitalización de mercado y la tasa de mantenimiento, que las reinversiones generan rendimiento. A medida que aumenta la capitalización de mercado del USDe, también aumentan los pagos de financiación de posiciones cortas. Moreno sugiere mantener la tasa por encima del 20% para garantizar que el USDe se mantenga estable y no sufra el mismo destino que otras monedas estables que fracasaron, como el UST de Terra. Por ejemplo, con capitalizaciones de mercado de $ 5 mil millones, $ 7,5 mil millones o $ 10 mil millones, el Idealmente, el fondo de reserva debería alcanzar unos 40 millones de dólares, 60 millones de dólares y 80 millones de dólares, respectivamente. El USDe se está adaptando rápidamente a los cambios en el mercado para asegurar su estabilidad a largo plazo. Al vigilar de cerca las cifras clave y gestionar activamente los riesgos, el USDe quiere convertirse en una opción confiable para los inversores, remodelando el funcionamiento de las monedas estables.

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