BlackRock, líder mundial en gestión de inversiones, ha revisado su propuesta de fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado para permitir reembolsos en efectivo. Esta actualización podría ser un movimiento estratégico para obtener la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). La presentación actualizada del ETF iShares Bitcoin Trust indica que el Trust emitirá y “canjeará cestas” a cambio de efectivo. Esta flexibilidad, sujeta a la aprobación regulatoria, también podría extenderse a los intercambios de Bitcoin en el futuro.
Canjes de efectivo para establecer un nuevo rumbo para el ETF de Bitcoin al contado
Eric Balchunas, un respetado analista de Bloomberg, destacó la importancia de esta actualización en la plataforma X, calificándola de «envoltura». Esta medida significa el compromiso de BlackRock de alinear su oferta con las expectativas regulatorias, allanando potencialmente el camino para la tan esperada luz verde de la SEC de EE. UU. Según Balchunas, el cambio a los reembolsos en efectivo significa que BlackRock aceptaría efectivo para crear nuevas acciones y viceversa, divergiendo del modelo típico de ETF donde activos como Bitcoin podrían intercambiarse directamente por acciones de ETF.
BlackRock se ha vuelto sólo en efectivo. Eso es básicamente un resumen. Debatir sobre. En especie habrá que esperar. Se trata de poner los patos en fila durante las vacaciones. Buena señal. https://t.co/vgocs1aIwS—Eric Balchunas (@EricBalchunas) 19 de diciembre de 2023
Vance Herwood, inversor y consultor especializado en volatilidad como clase de activo, también ofreció información sobre la actualización de BlackRock. Herwood explicó que el enfoque de “solo efectivo” para los participantes autorizados (AP) significa que las acciones del ETF se intercambiarán únicamente por efectivo en lugar de transferencias de activos en especie como Bitcoin. Este enfoque, si bien añade una capa de pasos transaccionales, se considera un impacto menor en la escala de estos fondos. La aprensión de la SEC hacia las transferencias en especie de ETF de Bitcoin al contado es «comprensible», según Herwood, considerando la transparencia y el origen del Bitcoin subyacente. El análisis de Herwood sugiere además que este método de sólo efectivo podría agilizar el proceso, asegurando que la ETF adquiera su Bitcoin de fuentes «reputadas», alineándose así con los estándares regulatorios. Este método también podría simplificar el proceso de reembolso, en el que los AP devuelven acciones del ETF al emisor a cambio de efectivo, manteniendo un flujo transaccional claro y transparente.
BlackRock y otros intensifican su compromiso con la SEC para obtener luz verde para el ETF al contado de BTC
Mientras tanto, aparte de la enmienda de reembolso en efectivo, las interacciones recientes entre BlackRock y la SEC de EE. UU. sugieren un esfuerzo intensificado para navegar el panorama regulatorio para aprobar los ETF de Bitcoin al contado. Según James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg, BlackRock celebró recientemente su tercera reunión con la SEC en varias semanas, una señal de discusiones severas y en curso. La publicación X de Seyffart también reveló compromisos similares por parte de otros actores clave de la industria, incluidos Fidelity, Grayscale y Franklin. Estas reuniones, a las que asisten la División de Comercio y Mercados y la División de Finanzas Corporativas, son fundamentales ya que son las divisiones de la SEC que en última instancia decidirán el destino de los ETF de Bitcoin al contado. La participación de estas divisiones subraya el proceso de revisión integral emprendido por la SEC de EE. UU. y destaca los esfuerzos de colaboración de emisores como BlackRock para abordar las preocupaciones regulatorias. La presencia de estas divisiones clave de la SEC en las reuniones indica un diálogo constructivo y un progreso potencial hacia la aprobación de estos productos ETF al contado.
El precio de Bitcoin (BTC) se mueve lateralmente en el gráfico de 4 horas. Fuente: BTC/USDT en TradingView.com Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
