- Los vencimientos de las opciones BTC y ETH pueden causar volatilidad.
- Las opciones a corto plazo van por detrás de los movimientos reales de volatilidad.
Bybitel segundo intercambio de criptomonedas más grande del mundo por volumen de operaciones, lanzó recientemente su Informe de análisis de criptoderivados en colaboración con Block Scholes. El informe señala cómo, a pesar de que los principales vencimientos de opciones se produjeron el 27 de diciembre de 2024, sigue existiendo una baja volatilidad en el mercado. Aunque la volatilidad del BTC de Bitcoin y del ETH de Ethereum en realidad tiene una tendencia al alza, las opciones a corto plazo han mostrado poca reacción a dicho oscilaciones en el precio. Por lo tanto, muestra que las opciones no pueden alinearse del todo con los cambios del mercado que se producen en el momento.
Hay más de $ 525 millones que vencerán en contratos de opciones BTC y ETH en la próxima semana, y para la fecha de vencimiento, diciembre entrará en el vencimiento de opciones, que muy probablemente se convierta en uno de los más grandes. Pero las bajas expectativas de volatilidad siguen abiertas. El análisis encuentra cambios interesantes en la estructura de ETH, y BTC no se hace eco de esto. Se puede observar claramente que las tasas financieras a veces se vuelven negativas a medida que el precio al contado baja, lo que sugiere una nueva fase en el mercado.
Expectativas del mercado y cambios de volatilidad
A pesar de la volatilidad observada de btc y el aumento de ETH, las opciones a corto plazo no han reflejado esto. La estructura de volatilidad de BTC es menos sensible a los cambios en los precios spot en comparación con ETH, cuyas opciones a corto plazo son mucho más sensibles a tales movimientos. Durante las últimas dos semanas, el precio al contado de BTC ha oscilado entre $ 92 000 y $ 106 000, y el de ETH entre $ 3,300 y $ 4 000, pero las opciones de corto plazo no han seguido el ritmo de tales movimientos.
Las tasas de financiación de los contratos perpetuos reflejaron los movimientos de los precios al contado, pasando de neutrales a negativos. En cuanto a las opciones, ETHLas opciones a corto plazo son generalmente mucho más volátiles, mientras que la estructura de plazos se centra más en BTC para la volatilidad a largo plazo.
En el último tramo del año vencen casi 360 millones de dólares en opciones de Bitcoin (call y put), lo que debería significar que la volatilidad podría llegar a su fin, influyendo en qué tan lejos y rápido puede subir o bajar Bitcoin.
Si bien las llamadas siguen liderando el interés abierto en este momento, ya que se negocian más opciones de venta, esto todavía implica que los participantes del mercado se están preparando para posibles movimientos alcistas de precios. Esto nuevamente indica cómo BTC y ETH parecen tener dinámicas algo diferentes con sus respectivos mercados de opciones cerca de fin de año.
