El 5 de octubre de 2023, Marko Kolanovic, estratega jefe de mercado global y codirector de investigación global de JP Morgan, apareció en “Fast Money” de CNBC para discutir una variedad de temas, incluidas sus opiniones sobre el mercado de valores, la postura de la Reserva Federal. sobre las tasas de interés y el desempeño de las acciones de mega capitalización en comparación con las acciones de tamaño mediano. Con un doctorado. Kolanovic, doctor en física teórica de altas energías por la Universidad de Nueva York, aporta una perspectiva cuantitativa al análisis de mercado. Su equipo ha obtenido las primeras clasificaciones en encuestas de inversores institucionales a nivel mundial y él personalmente ocupa el puesto número 1 en derivados de acciones de América. Antes de JP Morgan, ocupó puestos clave en Bear Stearns y Merrill Lynch. Conocido por sus precisos pronósticos de mercado a corto plazo, CNBC lo ha etiquetado como «El hombre que mueve los mercados» y Bloomberg lo ha llamado «Gandalf». En 2020 se incorporó al Salón de la Fama de los Inversores Institucionales.
Perspectiva del mercado
Kolanovic comenzó afirmando que tiene una perspectiva algo negativa sobre el mercado de valores. Si bien no dijo explícitamente que una recesión sea inevitable, sí mencionó que cree que “eventualmente sucederá”. También señaló que la relación entre ventajas y desventajas de las acciones no es particularmente favorable en este momento.
Indicadores económicos
Kolanovic señaló que el mercado laboral es fuerte pero destacó signos de tensión en el sector de consumo, como el aumento de la morosidad en las tarjetas de crédito y los préstamos para automóviles. Sugirió que estos podrían ser indicadores tempranos de desafíos económicos, aunque no dijo específicamente que la confianza del consumidor se esté erosionando.
Tasas de interés
Kolanovic habló del nivel actual de los tipos de interés, en particular del rendimiento del 4,7% de los bonos del Tesoro a diez años. Manifestó que estas tasas no se alinean con los múltiplos históricos del mercado y mencionó que podrían subir un poco más. Sin embargo, no expresó preocupación explícita por los niveles de tarifas actuales.
Dinámica del mercado
Kolanovic habló de la divergencia entre el Nasdaq y otros mercados. Señaló que si bien el NASDAQ y las acciones de megacapitalización han tenido un buen desempeño, otros mercados se han mantenido estables o a la baja. Ofreció dos cursos de acción: invertir en acciones rezagadas si se cree que no se producirá una recesión o evitar acciones de megacapitalización si se espera una recesión.
Posicionamiento y sentimiento
Kolanovic destacó que el posicionamiento en el mercado es importante y ha sido un factor importante este año. Señaló que la volatilidad ha ido disminuyendo, lo que ha sido un viento de cola para el mercado. Sin embargo, no dijo específicamente que la creciente volatilidad sea una señal de que se avecinan tiempos más difíciles.
La volatilidad como clase de activo
Kolanovic abordó brevemente el tema de la volatilidad como clase de activo. Mencionó que es un desafío poseer la volatilidad justa porque generalmente es negativa. Sugirió que los inversores podrían utilizarlo para generar rendimiento vendiendo opciones a corto plazo.
