El mercado de las monedas estables superó los 280.000 millones de dólares. El BCE advierte sobre el riesgo sistémico, citando una posible desestabilización si los depósitos minoristas se desplazan de los bancos.
El BCE fijado Las monedas estables podrían desestabilizar el sistema financiero. Esto puede ocurrir a través de las atracciones de depósitos minoristas. Estos huirían de los bancos de la eurozona. La capitalización de mercado de las monedas estables ha superado los 280.000 millones de dólares.
Las monedas estables en dólares dominan el 99% del mercado en medio de un cambio regulatorio
Una corrida de monedas estables podría resultar en una venta de liquidación. Esta es la situación con los activos de reserva. Esto afectaría a los mercados del Tesoro estadounidense. Incluso es posible que conduzca a una crisis financiera. Esto sucedería en ausencia de una regulación coordinada a nivel global.
Las monedas estables han crecido a un ritmo fenomenal. Aceleraron su capitalización de mercado combinada a más de 280 mil millones de dólares. Este es un nuevo récord. Representa aproximadamente el 8% del mercado de criptoactivos a nivel mundial. Su rápido ascenso ha llamado la atención.
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Si bien la demanda de los inversores es clave para el crecimiento, la claridad regulatoria también es importante. Ésta es la causa de la creciente preocupación de los responsables políticos. La estabilidad financiera es una preocupación importante. El Banco Central Europeo aborda las debilidades estructurales. Estos incluyen los riesgos de desvinculación. También sugieren dinámica al correr. Su creciente interrelación con las finanzas convencionales es preocupante.
Dos monedas estables denominadas en dólares estadounidenses son populares en el mercado. Tether (USDT) vale 184 mil millones de dólares. Esto es el 63% de todo el sector. USD Coin (USDC) suma otros 75 mil millones de dólares. Esto es el 26% del total.
Las monedas estables basadas en dólares valen ahora el 99% del suministro total. Las monedas estables denominadas en euros siguen siendo marginales. Tienen alrededor de 395 millones de dólares en valor total de mercado. El crecimiento se ha acelerado. Esto a la luz de las iniciativas regulatorias. Estos incluyen la implementación completa de MiCAR por parte de la UE en 2024. La aprobación por parte de Estados Unidos de la Ley GENIUS también ayudó. Ambos lo dejaron más claro para los emisores. Jurisdicciones adicionales como Hong Kong también han propuesto reglas para las monedas estables.
El mercado de stablecoins podría alcanzar los 2 billones de dólares en 2028, amplificando las amenazas sistémicas
Hoy en día, con diferencia, las monedas estables se utilizan para el comercio de criptomonedas. Casi el 80% de todas las transacciones en intercambios centralizados utilizan monedas estables. Esto los convierte en un soporte fundamental para el funcionamiento del mercado en general.
A pesar de las frecuentes afirmaciones sobre las remesas o el uso de reservas de valor, todavía hay muy poca actividad minorista. Menos del 0,5% del volumen de transacciones parece provenir de pequeñas transferencias minoristas. Esto demuestra la falta de casos de uso para la economía real en la actualidad.
Las principales preocupaciones sobre la estabilidad financiera provienen de los modelos de reservas respaldados por activos. Estos son utilizados por las principales monedas estables. USDT y USDC ahora tienen reservas combinadas. Su tamaño es comparable al de los 20 fondos del mercado monetario más grandes del mundo.
Gran parte de estas reservas están en letras del Tesoro estadounidense. Esto coloca a los emisores de monedas estables en una posición de ser algunos de los mayores compradores. Esto puede decirse de los bonos del Tesoro a corto plazo desde principios de 2024. Una corrida repentina de estos tokens podría obligarlos a liquidarse.
Esto incluiría estos valores gubernamentales. Esto corre el riesgo de sobrecargar los mercados del Tesoro. Los pronósticos indican que la capitalización de mercado de las monedas estables podría alcanzar los 2 billones de dólares para 2028. Esto intensifica enormemente los posibles canales de shock.
Los bancos también sufren los riesgos de fuga de depósitos. Esto se mantendría si las monedas estables se volvieran populares para los pagos. La adopción de monedas estables podría convertir los depósitos de los hogares en tokens digitales. Esto haría a los bancos más dependientes. Dependerían de una financiación mayorista volátil.
MiCAR reduce este riesgo en Europa. Prohíbe el pago de intereses sobre las tenencias de monedas estables. Sin embargo, medidas similares siguen siendo controvertidas en Estados Unidos.
Si bien los riesgos para la zona del euro son limitados por ahora, el BCE advierte. Las inconsistencias transfronterizas en la regulación brindan oportunidades. Esto permite el arbitraje. Es necesaria una coordinación global. Esto es especialmente cierto a través del G20, el Consejo de Estabilidad Financiera y los estándares de Basilea. Esto se considera importante para contener futuras amenazas sistémicas. Estos son el resultado del crecimiento de las monedas estables.
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