¿Cómo salvar una empresa pública en crisis en 2025? Una respuesta, cada vez más popular, es: pivotar hacia las criptomonedas, o más específicamente, convertirse en una empresa tesorera de criptomonedas. La desconocida empresa de marketing de juegos de azar en línea, SharpLink Gaming, hizo justamente eso esta semana al anunciar que había recaudado $425 millones de inversión para establecer un tesoro en Ethereum. Esto fue un cambio notable respecto al enfoque más común de construir un tesoro en Bitcoin, siendo Ethereum el segundo activo cripto más grande y líquido del mercado, después de Bitcoin. Como parte de esta recaudación, Joseph Lubin, CEO de Consensys y cofundador de Ethereum, se unió a la junta directiva de SharpLink. (Divulgación: Consensys es uno de los 22 inversionistas en CriptoPasion, independiente editorialmente).
Antes de lanzarse por completo a Ethereum, SharpLink tenía una capitalización de mercado de aproximadamente $2 millones, cotizándose a poco más de $2 por acción y, hace unas semanas, estuvo peligrosamente cerca de ser eliminada de Nasdaq por caer por debajo del mínimo de $1 por acción. El martes, todo cambió: las acciones de la compañía subieron un 420% a $35 por acción, con una capitalización de mercado superior a $23 millones.
Es una estrategia que recuerda a la de Michael Saylor. La empresa de Saylor, anteriormente conocida como MicroStrategy, sentó las bases de cómo funciona esto: compras una buena cantidad de Bitcoin (o, en el caso de SharpLink, Ethereum), y tus acciones funcionan como una apuesta indirecta sobre el activo cripto. Las acciones de una empresa tesorera de criptomonedas suelen cotizar a un precio superior al de los activos digitales, porque para el inversor promedio, es mucho más fácil comprar acciones que lidiar directamente con criptomonedas.
Antes de valer $101.76 mil millones y acumular un tesoro en Bitcoin de más de $60 mil millones, MicroStrategy estaba luchando con un precio de acción de dos dígitos como una empresa promedio de soluciones de software de inteligencia empresarial. MicroStrategy luego compró $425 millones en Bitcoin en el otoño de 2020, la misma cantidad que SharpLink planea comprar en Ethereum. En 2020, MicroStrategy apareció de la nada. Al igual que lo hizo SharpLink el martes.
### ¿Qué es SharpLink Gaming?
SharpLink fue cofundada en 2019 por el actual CEO Rob Phythian y el ex COO Chris Nicholas, quien dejó la empresa en 2024. Tori Roberts se unió al equipo en 2021 como vicepresidenta, a cargo del marketing de afiliados, y Robert DeLucia siguió en 2022 como director financiero. Según el sitio oficial de SharpLink, la junta directiva también cuenta con tres directores independientes: Leslie Bernhard, Robert Gutkowski y Obie McKenzie, presidida por el mismo Phythian. Bernhard ha sido director y presidente en varias empresas listadas en Nasdaq, Gutkowski ayudó a sellar un acuerdo de distribución de cable por $486 millones, y McKenzie fue director general en BlackRock. Al menos parece que los directores son un grupo capaz.
En pocas palabras, SharpLink Gaming utiliza tecnología para ayudar a emparejar empresas de apuestas deportivas con aficionados. Según su página de LinkedIn, la empresa ahora utiliza una herramienta de inteligencia artificial que recopila y analiza información sobre el comportamiento de los usuarios, impulsa contenido de apuestas relevante y los convierte en clientes pagos.
Cotizando en Nasdaq bajo el símbolo SBET, actualmente tiene una capitalización de mercado de $55 millones, con acciones que alcanzan casi $80, ya duplicando su precio desde el martes, según datos de Trading View. Sin embargo, si compraste acciones de SBET hace cinco años, todavía estás alrededor del 67% abajo.
Los ingresos de la empresa cayeron un 26.1% de 2023 a 2024, según el informe financiero del año pasado, mostrando una disminución en efectivo del 42.2% a $1.43 millones. A pesar de eso, logró un ingreso neto positivo de $10 millones, un notable aumento desde una pérdida neta de $14.2 millones.
En 2024, SharpLink Gaming vendió dos de sus negocios por $22.5 millones, utilizando gran parte de estos ingresos para cancelar deudas pendientes, y completó una fusión doméstica que transformó la empresa de una LLC israelí a una corporación de Delaware. En julio de 2024, la junta directiva inició un proceso de revisión formal para «evaluar alternativas estratégicas» que «impulsaran el crecimiento y maximizaran el valor» para los accionistas. Parece que en este proceso, la junta comenzó a considerar las criptomonedas más en serio.
En febrero de 2025, la compañía anunció que había adquirido un 10% de participación en Armchair Enterprises Limited, una empresa que posee CryptoCasino.com, como parte de una estrategia para convertirse en «la primera empresa cotizada en Nasdaq enfocada en juegos de criptomonedas». “Evaluamos cuidadosamente más de dos docenas de oportunidades atractivas”, dijo Rob Phythian en un comunicado, haciendo referencia al proceso de revisión de la junta. “Y [determinar] que la combinación de expansión de mercado, eficiencia de costos, seguridad y demanda de jugadores convierte a los juegos de criptomonedas en una de las oportunidades de crecimiento más prometedoras en la industria del juego en línea hoy en día.”
Pero este primer giro hacia las criptomonedas no fue suficiente para evitar que el precio de las acciones de SBET cayera un 60.8%, de $5.75 a $2.26, en los dos meses y medio siguientes. Durante este período, SharpLink anunció una división de acciones inversa para mantenerse por encima del requisito mínimo de precio de acciones de $1 en Nasdaq. Y luego, una oferta pública de acciones de $4.5 millones para recuperar «el cumplimiento del requisito mínimo de la equidad total de los accionistas de Nasdaq». La situación era crítica para SharpLink. Pero eso fue antes de que la estrategia del tesoro de Ethereum hiciera que el precio de sus acciones se disparara un 420% el martes, alcanzando $35 por acción y ahora más del doble.
### ¿Quién es el CEO de SharpLink?
Rob Phythian cofundó SharpLink y hoy es su CEO y presidente de la junta directiva. Y ahora él es el «Michael Saylor» de Ethereum.
Phythian fundó SharpLink después de pasar casi nueve años y medio como CEO de SportsHub Technologies, una empresa que desarrolló juegos y aplicaciones para sitios de juegos de apuestas. Antes de eso, también cofundó SportsData LLC, un creador de experiencias deportivas, y fue su CEO y presidente.
Durante su tiempo en SportsHub, fue nombrado por una publicación empresarial local como una de las 100 personas más importantes en Minnesota. Phythian fue aclamado como un pionero y un «padrino de la tecnología deportiva». Un antiguo socio comercial le dijo a CriptoPasion que tiene un gran respeto por Phythian. «Trabajé con Rob hace tal vez 10 o 15 años en un proyecto de juegos de habilidad [sin nombre]”, comentó Matthew Warneford, CEO de Dubit, creador de juegos de Roblox. “Rob es un gran tipo, muy inteligente y fácil de trabajar. Solo tengo cosas positivas que decir.»
Para 2023, como CEO de SharpLink, Phythian y su empresa comenzaron a adoptar inteligencia artificial. En un artículo de blog invitado para Sportico, esbozó un futuro donde la IA podría ayudar a personalizar la experiencia de los aficionados al deporte, mientras que también desestimaba preocupaciones sobre la homogeneidad de los outputs de la IA, creyendo que la marea estaba cambiando. Un año después, quedó claro que la empresa necesitaba una nueva dirección, y Phythian lideró la compañía en su transición hacia los juegos de criptomonedas. Y ahora él está guiando a SharpLink hacia su próxima fase como la “MicroStrategy” de Ethereum. La pregunta ahora es: ¿Funcionar á?
Si Phythian sigue el manual de Saylor, el siguiente paso será vender acciones, o deuda contra esas acciones, para comprar más Ethereum. Luego, repetir el proceso. Eso probablemente presagia un buen futuro para ETH—y quizás incluso para los accionistas de SBET. Pero lo que significa esto para SharpLink como negocio es una pregunta abierta. Es una apuesta, pero hasta ahora parece que está dando sus frutos.
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