Coinbase podría estar preparado para ganar su batalla legal contra los reguladores federales después de solo una audiencia en el tribunal esta semana, según expertos legales familiarizados con el caso. El viernes, el analista senior de litigios de Bloomberg, Elliot Z. Stein, tuiteó eso después de escuchar los argumentos orales de Coinbase. el miércoles, le da al intercambio de cifrado una probabilidad del 70% de asegurar la victoria en su moción para desestimar todos los reclamos hechos en su contra por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). «Creemos que es probable que Coinbase gane esta moción», Stein escribió en una nota de investigación publicado en Twitter (también conocido como X). Presentada en junio, la moción de la compañía afirmaba que ninguno de los tokens nombrados en la demanda de la SEC en su contra a principios de ese mes cumple con la definición de un contrato de inversión. Por extensión, no pueden considerarse valores, ni Coinbase puede denominarse bolsa de valores no registrada. Stein destacó cómo la jueza Katherine Polk Failla buscado a la SEC proporcionar una definición de «contrato de inversión» que, en última instancia, no abarcaría artículos coleccionables inocuos, como Beanie Babies. Por el contrario, encontró la definición de Coinbase mucho más convincente: una que requeriría que los inversores criptográficos compraran una participación en un » negocio” en lugar de simplemente un ecosistema. Según este estándar, tanto las ventas de criptomonedas en la plataforma de Coinbase como su negocio de participación como servicio quedarían fuera del ámbito de competencia de la SEC. «Incluso si el caso sobrevive, probablemente llegue a la Corte Suprema, lo que creemos que limitará a Howey», dijo Stein. añadido. La prueba de Howey es un estándar legal establecido en la década de 1940 para identificar contratos de inversión. La prueba requiere que un activo cumpla cuatro requisitos para ser considerado como tal: 1) una inversión de dinero; 2) en una empresa común; 3) con expectativa de ganancias; 4) basado en los esfuerzos de otros. “Bajo Howey, la SEC puede regular los artículos de colección. Simplemente se optó por no hacerlo”, argumentó Brian L. Frye, profesor de derecho de la Universidad de Kentucky, en una conversación con Decrypt. Una obra de arte, por ejemplo, puede comprarse con la expectativa de obtener ganancias basadas en los esfuerzos del productor que aumentan el valor de la marca con la que está asociado. En teoría, esto cumpliría todos los requisitos de la prueba de Howey, convirtiendo la venta de arte en una transacción de valores. Frye estuvo de acuerdo en que es probable que el tribunal de distrito se ponga del lado de Coinbase en este asunto, pero dijo que puede tener dificultades para explicar por qué. También predijo que la SEC apelará el caso y lo llevará al tribunal de circuito. “Creo que Coinbase tiene que proporcionar una teoría de lo que la SEC puede y no puede regular, y esa teoría no puede consistir simplemente en: 'La SEC La SEC no puede regular los objetos de colección'”, dijo. Joe Carlasare, socio del bufete de abogados Amundsen Davis, se mostró mucho más pesimista sobre las posibilidades de que Coinbase obtenga un resultado perfecto. “Creo que el rechazo total de todas las reclamaciones es inferior al 30% [likely]”, le dijo a Decrypt. Si bien los argumentos de Coinbase fueron persuasivos, y el intercambio probablemente ganará en algunas áreas, lograr que se desestimen todos los reclamos en una moción de desestimación es simplemente contra todo pronóstico. “Bajo una moción de desestimación, la demanda debe interpretarse liberalmente a favor del demandante, y todos los hechos alegados en la denuncia deben considerarse verdaderos”, dijo. “Coinbase debe demostrar efectivamente que todas las afirmaciones de la SEC son legalmente insuficientes”, añadió Carlasare. «Esa es una carga pesada». La SEC ya perdió dos importantes enfrentamientos criptográficos el año pasado, incluso como fiscales contra Ripple Labs y como acusados contra Grayscale. El último veredicto abrió la puerta a la aprobación la semana pasada de los ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos. Editado por Andrew Hayward
