En enero, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, publicó en X la noche anterior a una audiencia programada por el Comité Bancario del Senado, afirmando que su empresa no podía apoyar el proyecto de ley, lo que llevó a reprogramar la audiencia.
Ahora, tras la revelación por parte de los legisladores de un nuevo lenguaje de compromiso en la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, el intercambio vuelve a mostrar resistencia.
Un proyecto de ley que sigue encontrando obstáculos
Los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks presentaron el texto revisado el 20 de marzo, con el respaldo de la Casa Blanca. El compromiso prohíbe las recompensas otorgadas solo por poseer una moneda estable, pero permite recompensas basadas en actividades relacionadas con pagos o el uso de la plataforma.
Los bancos lograron lo que más deseaban. Las plataformas de criptomonedas tienen un espacio muy limitado, aunque lo que se considera como recompensas basadas en actividades sigue siendo, según fuentes cercanas al borrador, frustrantemente ambiguo.
La SEC, la CFTC y el Tesoro tendrán 12 meses para definir las reglas con mayor claridad, un cronograma que ofrece poco consuelo inmediato para la industria.
Los expertos en criptomonedas que asistieron a una sesión a puerta cerrada en el Capitolio el lunes manifestaron que el lenguaje era excesivamente restrictivo. Una persona que tuvo un primer vistazo a la opinión de la industria describió la impresión inicial como decepcionante.
BTCUSD ahora cotizando a $70,749. Gráfico: TradingView
¿Qué está en juego para Coinbase?
Los datos detrás de la oposición de Coinbase son fáciles de encontrar. Los ingresos generados por las monedas estables representaron aproximadamente el 20% de las ganancias totales de la compañía en el tercer trimestre de 2025.
Se informa que el intercambio obtuvo $1.35 mil millones en monedas estables solo en 2025, principalmente por acuerdos de distribución del USDC con Circle.
El argumento público de Armstrong ha sido que las recompensas del USDC no son un producto de depósito: son ingresos compartidos provenientes de los intereses generados por las letras del Tesoro mantenidas en reserva.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ya ha criticado a quienes denomina actores reacios al compromiso, instando al Senado a que lo apruebe esta primavera. Los bancos, otras empresas de criptomonedas y la Casa Blanca están cada vez más alineados. Coinbase no lo está.
Una línea de tiempo frágil con nuevas complicaciones
El proyecto de ley aún enfrenta varios obstáculos antes de convertirse en ley, incluyendo una votación en pleno en el Senado que requiere 60 votos y una conciliación con la versión aprobada por la Cámara en julio de 2025.
El senador Bernie Moreno ha sido claro: si el proyecto de ley no llega al pleno del Senado en mayo, la legislación sobre criptomonedas corre el riesgo de quedar oculta hasta después del ciclo de elecciones intermedias.
El mercado de monedas estables está valorado en 316,000 millones de dólares. Por ahora, el tiempo avanza y Coinbase ha dejado claro que no está dispuesta a respaldar el acuerdo.
Imagen destacada de Quakers and Business, gráfico de TradingView
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