El director de inversiones de Bitwise Investments, Matt Hougan, ha compartido sus pensamientos sobre el estado actual de Ethereum, destacando que no es popular en el mercado en este momento. Según el memorando de Hougan, la relación de precios de Ethereum a Bitcoin ha caído a su nivel más bajo en tres años, con Ethereum estancado en lo que va de año, mientras que Bitcoin ha aumentado un 38%. Hougan también señaló que Solana, uno de los principales competidores de Ethereum, ha experimentado un aumento del 31% en valor durante el mismo período. Hougan atribuyó las dificultades de Ethereum a varios factores. Explicó que Ethereum enfrenta un riesgo significativo en las próximas elecciones estadounidenses, especialmente dado su escrutinio regulatorio. Hougan señaló que, si bien Bitcoin ha superado en gran medida los obstáculos regulatorios, Ethereum no ha sido tan afortunado. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) parece considerar que el ETH en staking es un valor, dijo Hougan, y el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) más amplio que respalda a Ethereum está bajo un intenso examen regulatorio. Además, Hougan cree que la creciente competencia de las nuevas cadenas de bloques está ejerciendo presión sobre Ethereum. Destacó a Solana como el principal ejemplo, señalando que la comunidad criptográfica se ha vuelto más optimista con respecto a estas cadenas de bloques más nuevas, más rápidas y más rentables, mientras que se enfría con respecto a Ethereum. Hougan también analizó cómo la decisión de Ethereum de trasladar la actividad a las redes de «Capa 2», que se construyen sobre la red principal de Ethereum, ha contribuido a la disminución de sus ingresos. Explicó que, si bien los volúmenes de transacciones en estas plataformas de Capa 2 como Arbitrum, Optimism y Base están aumentando, están alejando la actividad de la red principal de Ethereum, lo que lleva a una caída significativa de los ingresos. Otro punto que planteó Hougan fue el desempeño mediocre de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum. Dijo que, si bien se han lanzado nuevos ETF de Ethereum, no han tenido el mismo éxito que los ETF de Bitcoin. Hougan señaló los 2.700 millones de dólares en salidas del Ethereum Trust de Grayscale como evidencia de esta lucha. A pesar de estos desafíos, Hougan cree que muchos no ven el panorama general. Hougan destacó el dominio de Ethereum en áreas clave como las monedas estables, donde más de la mitad se emiten en la red de Ethereum. También señaló que más del 60% de todos los activos de DeFi están bloqueados en Ethereum, y los principales actores como BlackRock han elegido Ethereum como plataforma para proyectos como los fondos del mercado monetario tokenizados, que ahora administran más de $ 500 millones en activos. Hougan también comparó a Ethereum con Microsoft, sugiriendo que si bien las tecnologías más nuevas pueden generar entusiasmo, Ethereum sigue siendo la fuerza dominante con la mayor cantidad de desarrolladores, usuarios activos y una capitalización de mercado cinco veces mayor que su competidor más cercano. Cree que la posición regulatoria de Ethereum, el mercado de futuros y la infraestructura de ETF lo convierten en un líder a largo plazo a pesar del sentimiento actual del mercado. Hougan concluyó sugiriendo que los desafíos actuales de Ethereum no son existenciales y que el mercado puede reevaluar su valor a medida que se acercan las elecciones estadounidenses, lo que brinda una posible claridad regulatoria. Imagen destacada a través de Pixabay