Durante una entrevista en “Bloomberg The Close” el 4 de octubre, Cathie Wood, cofundadora y directora ejecutiva de ARK Investment Management, dijo que el recorte de tasas de la Reserva Federal no fue en absoluto un error. Explicó que ha sido interesante observar las revisiones de la actividad económica, especialmente las revisiones a la baja en las cifras de empleo, que habían sido mucho más débiles de lo informado originalmente. Wood señaló que analiza los informes de ganancias y los ingresos y que muchas empresas han mostrado ingresos negativos. Añadió que las cifras recientes, en particular algunas de las revisiones al alza de los ingresos personales, se han visto influenciadas por los pagos de transferencias y dividendos del gobierno. Wood enfatizó que la parte cíclica de la economía está enferma. Señaló que un sector tras otro ha ido cayendo en recesión, a pesar de lo que puedan sugerir los titulares. Wood afirmó que la vivienda, en particular, cayó inmediatamente cuando la Reserva Federal comenzó a subir las tasas, y sigue bajando entre un 20 y un 40%, lo que ella considera una recesión. También mencionó que la construcción no residencial está en recesión y el sector automotriz está muy débil. Cuando se le preguntó sobre el último informe de nómina, que mostraba 254.000 puestos de trabajo añadidos en septiembre, Wood pidió tiempo para terminar su pensamiento anterior. Reiteró que varios sectores de la economía están en recesión y señaló a las pequeñas y medianas empresas, cuya confianza se encuentra actualmente en niveles vistos durante la crisis financiera de 2008-2009. Añadió que ciertas medidas cíclicas de fijación de precios han sido deflacionarias. Wood cree que la caída de los precios y la obtención de mejores ofertas por parte de los consumidores están sosteniendo la actividad económica. Mencionó que mucha gente afirma que el crecimiento real causa inflación, pero en este caso, como en la mayoría de los casos históricos, la reducción de precios estimula una mayor actividad. Wood expresó su confianza en que mientras el mercado laboral se mantenga, como confirmó el último informe, y empresas como Walmart, Costco y los fabricantes de automóviles sigan recortando precios o aumentando los descuentos, la actividad económica persistirá. Sin embargo, advirtió que los intentos de aumentar los precios podrían resultar contraproducentes, y citó a FedEx como ejemplo, que se volvió negativo en el crecimiento de los ingresos e intentó aumentar los precios. Wood también dijo que las corrientes deflacionarias subyacentes en la economía se harían más evidentes el próximo año. Sostuvo que la deflación no siempre es negativa y puede ser el resultado de la innovación, específicamente la innovación tecnológica. Wood señaló como ejemplo los precios de los vehículos eléctricos (EV), y señaló que tanto los precios como los costos de producción están bajando. Ella cree que la productividad es mayor de lo esperado, lo que permite a las empresas bajar los precios y preservar sus márgenes. Cuando se le preguntó si todavía cree que la inflación podría volverse negativa y el desempleo podría superar el 5%, Wood respondió que está superando sus expectativas. Reconoció que la inflación ha levitado en el rango del 3,5 al 4% pero ahora ha caído por debajo del 3%. Dijo que más empresas están tratando de atraer a los consumidores con precios más bajos y todavía cree que la inflación caerá mucho más bajo de lo esperado, posiblemente incluso volviéndose negativa. Wood afirmó que el crecimiento del dinero, un importante indicador de la inflación, fue negativo durante aproximadamente un año y medio, y espera que eso haga bajar aún más la inflación. En cuanto al desempleo, Wood dijo que aún podría superar el 5%, pero los últimos datos de productividad le han dado que pensar. Sugirió que si las empresas logran un crecimiento de la productividad de los empleados existentes, es posible que no necesiten despedir trabajadores. En cambio, pueden bajar los precios para mantener la demanda de los consumidores. Sobre el tema de las próximas elecciones estadounidenses, Wood explicó que el foco de ARK está en la innovación. Expresó su preocupación de que una regulación excesiva hubiera estado impulsando la innovación fuera de las costas estadounidenses, particularmente en los sectores de criptomonedas y activos digitales. Wood destacó que los reguladores, especialmente la SEC y la FTC, han sido hostiles a la innovación, impidiendo que las empresas innovadoras disfruten de eventos de liquidez a través de fusiones y adquisiciones (M&A). Dio la bienvenida a la creciente alineación bipartidista sobre la importancia de la innovación y le complació ver que los roles de los jefes de la SEC y la FTC pueden estar en juego. Cuando se le preguntó qué candidato sería mejor para el entorno de inversión, Wood dijo que se centraría en la innovación. Enfatizó que su preferencia recae en cualquier candidato que apoye la reducción de las regulaciones, ya que cree que las regulaciones excesivas están estrangulando la economía. Wood afirmó que las regulaciones están perjudicando a las pequeñas y grandes empresas y a la innovación. En cuanto a la inversión en IA, Wood señaló la reciente ronda de financiación de OpenAI de 6.500 millones de dólares, que le dio una valoración de 157.000 millones de dólares. Explicó que ARK invirtió 250 millones de dólares, la cantidad mínima necesaria para abrir documentos financieros. Wood dijo que ARK ha estado investigando la IA durante diez años, razón por la cual invirtieron temprano en Nvidia. Aunque desde entonces ARK ha reducido sus participaciones en Nvidia, Wood dijo que ARK continúa buscando la próxima gran apuesta, particularmente en la capa de software. Mencionó que Palantir y UiPath se encuentran entre las principales participaciones de ARK. Wood dijo que si bien muchas de las empresas de software que entusiasman a ARK son privadas, está encantada de que el fondo de riesgo de ARK permita a los inversores habituales acceder a empresas como OpenAI y SpaceX por tan solo 500 dólares. Ella cree que la industria del software pasará del software como servicio (SaaS) a la plataforma como servicio (PaaS) a medida que las empresas personalicen su propio software utilizando plataformas como las de OpenAI, Anthropic y Google. Cuando se le preguntó sobre la venta de Nvidia y la compra de Coinbase, Wood reconoció que Nvidia ha superado a Coinbase desde entonces. Sin embargo, señaló que desde el momento en que ARK compró Coinbase, inicialmente tuvo un mejor desempeño que Nvidia. Wood expresó su enfoque en el futuro y afirmó que cree que la capa de software generará un crecimiento significativo en los próximos 5 a 10 años. Wood explicó que si el precio de Nvidia baja, podría considerar volver a agregarla al fondo insignia de ARK. Admitió que podría haber sido influenciada por el impulso del trading y se mostró cautelosa acerca de que los inversores que nunca fueron propietarios de Nvidia llegaran tarde y posiblemente se convirtieran en tenedores débiles. Sin embargo, Wood dijo que ARK estaba contento con las ganancias que obtuvo de Nvidia, que fue el tercer mayor contribuyente a su fondo insignia. Wood dijo que el proyecto de inteligencia artificial de Tesla es el más grande del mundo. Afirmó que la movilidad autónoma es un factor clave en la predicción de ARK de que el precio de las acciones de Tesla podría alcanzar los 2.600 dólares en 2029.
