Fitch Ratings, una de las principales agencias de calificación crediticia del mundo, anunció el 1 de agosto de 2023 que había rebajado la calificación de incumplimiento de emisor en moneda extranjera a largo plazo del gobierno de EE. UU. Esta decisión, que ha sido observada de cerca por inversionistas y analistas por igual, ha provocado una oleada de discusiones sobre sus posibles implicaciones, especialmente para el mercado de criptomonedas. La decisión de Fitch Ratings de rebajar la calificación crediticia del gobierno estadounidense no se tomó a la ligera. La agencia citó múltiples preocupaciones que llevaron a esta decisión. En primer lugar, el deterioro fiscal anticipado durante los próximos años, junto con una carga de deuda del gobierno general cada vez mayor, fueron factores significativos. La agencia también destacó las preocupaciones sobre la disminución de los estándares de gobernanza en los EE. UU., Señalando repetidos enfrentamientos de límites de deuda y resoluciones de última hora en las últimas dos décadas. Dichos eventos, según Fitch, han erosionado la confianza en las capacidades de gestión fiscal de EE. UU. Además, la ausencia de un marco fiscal a mediano plazo, una característica presente en muchos de sus pares, y un proceso presupuestario enrevesado solo se han sumado a estos desafíos. Las proyecciones de Fitch indican que el déficit del gobierno general de EE. UU. podría aumentar al 6,3 % del PIB en 2023, un salto significativo desde el 3,7 % en 2022. Este aumento se atribuye a ingresos federales más débiles, nuevas iniciativas de gasto y una creciente carga de intereses. A pesar de cierta recuperación de la alta relación deuda/PIB inducida por la pandemia de 122,3 % en 2020, el nivel actual de 112,9 % se mantiene considerablemente por encima del nivel anterior a la pandemia de 2019 de 100,1 %. Fitch prevé que esta proporción aumente aún más, alcanzando el 118,4 % para 2025. La semana pasada, Marcel Pechman, un criptoanalista respetado y escritor de Cointelegraph, evaluó las posibles ramificaciones para el mercado de criptomonedas, particularmente Bitcoin. Hizo hincapié en que esta rebaja es más que un simple cambio numérico; es una clara indicación de la disminución de la confianza en la destreza fiscal del gobierno de EE.UU. Después de la rebaja, Pechman observó un cambio notable en el comportamiento de los inversores. Los activos tradicionales, incluidas las acciones, la plata y el petróleo, registraron un interés reducido. En cambio, hubo un giro perceptible hacia lo que muchos consideran ‘refugios seguros’ en tiempos tumultuosos: efectivo e instrumentos financieros a corto plazo. Sin embargo, a pesar de la rebaja, el costo de asegurar la deuda soberana de EE. UU. contra un posible incumplimiento se mantuvo sorprendentemente estable. Pechman postula que esto podría atribuirse a la percepción global de los bonos del Tesoro estadounidense. A menudo se las considera una de las inversiones más seguras, principalmente porque cuentan con el respaldo del gobierno de los EE. UU. Sin embargo, Bitcoin no parecía disfrutar de la misma estabilidad. La criptomoneda se encontró lidiando con las réplicas de la rebaja. Pechman señaló que durante las convulsiones iniciales del mercado, los inversores tienden a priorizar la liquidez inmediata, a menudo dejando de lado los beneficios inherentes de los activos descentralizados como Bitcoin. Explicó además los posibles desafíos de liquidez, planteando una pregunta que invita a la reflexión: ¿Cuáles serían las consecuencias si el gobierno de EE. UU. decidiera retener el rendimiento de su deuda, especialmente la parte en manos de las principales partes interesadas como China? Además, Pechman se refirió a los hallazgos recientes de la prueba de estrés del banco de la Unión Europea. La prueba, que abarcó 70 bancos (que representan alrededor del 75% de los activos bancarios de la UE), identificó tres instituciones que no alcanzaron la marca. Si bien las vulnerabilidades de Credit Suisse y Silicon Valley Bank se anticiparon en cierto modo, la velocidad a la que se deterioró la confianza de los inversores en estos bancos tomó a muchos desprevenidos. Crédito de la imagen destacada: Foto / ilustración de oohhsnapp a través de Pixabay
