El 11 de enero, Brian Armstrong, cofundador y director ejecutivo de Coinbase, apareció en “Squawk Box” de CNBC para discutir la reciente aprobación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de varios fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado. Armstrong destacó la importancia de este desarrollo para la industria de las criptomonedas y Coinbase.
Hito histórico para las criptomonedas
Armstrong enfatizó que la aprobación de la SEC es un paso monumental para la industria de las criptomonedas, lo que indica el reconocimiento gubernamental de las criptomonedas como una clase de activo legítima.
El papel de Coinbase como custodio
Coinbase ha sido nombrado custodio de 10 de las 13 solicitudes aprobadas de ETF de Bitcoin, un desarrollo que Armstrong considera beneficioso para introducir nuevos fondos de capital en Bitcoin.
Impacto en el negocio de Coinbase
Si bien no se compartieron proyecciones de ingresos específicas, Armstrong señaló que ser el custodio de estos ETF es ventajoso para Coinbase. Dijo que no sólo genera ingresos sino que también atiende a clientes que buscan diversos usos de criptoactivos más allá de Bitcoin.
Acceso más amplio a la inversión
Armstrong cree que la aprobación de los ETF al contado de Bitcoin abre la puerta a los inversores que anteriormente carecían de una forma sencilla de obtener exposición a las criptomonedas: “Este ETF realmente trata de desbloquear nuevos fondos de capital que antes no estaban disponibles. No tenían una forma de exponerse a las criptomonedas, por lo que ahora pueden venir y exponerse a Bitcoin. Genial. Aparecen nuevos fondos de capital. Pero ese es el primer paso en el viaje de las personas hacia las criptomonedas… Creo que muchos de ellos pasarán de los ETF a tenerlos directamente y luego comenzar a usarlos directamente».
Futuro de otros ETF al contado para otras criptomonedas
Armstrong anticipa que la aprobación de los ETF al contado de Bitcoin allanará el camino para que otras criptomonedas tengan ETF al contado que coticen en EE. UU. También prevé el desarrollo de fondos indexados de criptoactivos, similares al S&P 500: “Creo que, con suerte, esto allanará el camino para que otros criptoactivos tengan sus propios ETF. Y luego, francamente, también deberíamos tener fondos indexados para criptoactivos, como el S&P 500. Con suerte, tal vez algún día sea el Coinbase 500 o algo así… “E incluso puedes imaginar diferentes fondos indexados que se centren en DeFi (finanzas descentralizadas) o scking o NFT (tokens no fungibles) u otros subconjuntos del mercado criptográfico. Esta es una nueva área realmente importante de los mercados financieros y creo que después de esto llegará al mercado todo tipo de nuevos productos”.
La reticente aprobación de la SEC
Armstrong observó que la aprobación de la SEC parecía renuente, posiblemente influenciada por presiones legales.
gracias brian. usted y el resto del @coinbase El equipo sigue siendo un socio fantástico para nosotros: Sonnenshein (@Sonnenshein) 11 de enero de 2024
Expresó el deseo de directrices regulatorias más claras y la necesidad de nuevas leyes para abordar cuestiones pendientes en el mercado de las criptomonedas.
La relación de Coinbase con la SEC
A pesar de los desafíos, Armstrong sigue comprometido a colaborar con la SEC para fomentar una industria criptográfica regulada y confiable en los EE. UU.
Perspectiva a largo plazo
Armstrong evita centrarse en los movimientos del mercado a corto plazo y, en cambio, enfatiza una perspectiva a largo plazo. Se muestra optimista sobre la afluencia de nuevo capital al mercado de las criptomonedas tras estas aprobaciones.
Contexto histórico
Armstrong comparó este hito con otros momentos importantes en la historia de las criptomonedas, especulando sobre desarrollos futuros como los bancos centrales que poseen Bitcoin. En la misma fecha, el analista senior de Mizuho Securities, Dan Dolev, apareció en “The Exchange” de CNBC para analizar las consecuencias de la introducción de ETF de Bitcoin al contado, con especial atención en Coinbase y el mercado criptográfico en general. Dolev compartió una perspectiva algo escéptica sobre el efecto de estos ETF en Coinbase. Señaló que, contrariamente a lo que podría suponerse, los ETF presentan un desafío sustancial para Coinbase. Explicó que al actuar como custodio de estos ETF, Coinbase esencialmente está devorando su segmento más lucrativo: el comercio directo de Bitcoin. Subrayó que, como custodio, las ganancias por comisiones de Coinbase serían notablemente más bajas (alrededor de cinco puntos básicos) en comparación con las tarifas sustancialmente más altas (alrededor de 250 puntos básicos) que cobra por el comercio directo de Bitcoin. Esto representa un cambio de un modelo altamente rentable a uno que lo es considerablemente menos. Luego, Dolev exploró el impacto más amplio en el mercado de las criptomonedas. Propuso que la introducción de ETF de Bitcoin al contado significa un cambio importante en la dinámica de precios del comercio de Bitcoin. Previó una reducción notable en los precios de negociación, una tendencia que, según él, comenzó con la introducción de los ETF. Esta reducción, argumentó, se debe a una mayor competencia y a más alternativas de mercado, lo que disminuye la capacidad de Coinbase para imponer tarifas más altas. Al discutir los costos de negociación de Bitcoin, Dolev señaló que Coinbase había podido imponer tarifas altas ya que estaba entre las pocas plataformas comerciales confiables en los EE. UU. Sin embargo, con la llegada de los ETF de Bitcoin al contado y otros lugares de negociación, espera que la capacidad de Coinbase para sostener tales Las altas tarifas disminuirán. En cuanto al comportamiento de los entusiastas de Bitcoin o de los inversores a largo plazo, Dolev destacó que Coinbase se beneficia principalmente del comercio activo. Si los usuarios optan por conservar sus Bitcoin sin participar en el comercio, Coinbase no gana con estas tenencias. Sugirió que esta tendencia de mantener sin negociar podría volverse más frecuente, afectando aún más los ingresos de Coinbase.
