La mayoría de las criptomonedas de gran capitalización, incluidas Bitcoin y Ethereum, no han estado a la altura de las expectativas en la segunda mitad de 2024. Los inversores vieron cómo el mercado en general experimentó un comienzo negativo la semana pasada, y la mayoría de los activos perdieron una parte significativa de su valor. Curiosamente, esta reciente acción del precio ha ofrecido una visión única del estado actual del mercado de criptomonedas y su relación con los mercados de capital macro.
ETF de Bitcoin al contado frente a ETF de Ethereum: ¿impacto relativo?
En un informe reciente, la firma comercial QCP Capital compartió su observación sobre los mercados de Bitcoin y Ethereum luego de la importante caída del lunes 5 de agosto. Según la firma, ha habido un cambio fundamental en el perfil de liquidez de ETH en relación con BTC, la criptomoneda más grande por capitalización de mercado. Según QCP Capital, Bitcoin se está incorporando cada vez más a los principales mercados de capital, incluidos los mercados de acciones y bonos. Por otro lado, Ethereum, la segunda criptomoneda más grande, está siendo relegada a un segundo plano. Este cambio de liquidez se destacó aún más en la amplia caída del mercado experimentada el lunes, donde BTC cayó solo un 16% en comparación con la caída del precio del 22% de ETH. Además, el precio de Bitcoin está casi cerca de donde estaba hace una semana, acercándose a los $ 61,000, mientras que ETH todavía está un poco fuera de ritmo. QCP Capital señaló que esta tendencia parece ser el resultado de la «clara falta de interés» en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado recientemente lanzados en relación con sus contrapartes de BTC. “El BTC como oro digital es una narrativa convincente para los inversores, mientras que el ETH carece de ella”, afirmó la firma. Esta falta de un argumento de venta para Ethereum, especialmente entre las generaciones mayores, fue uno de los temas de conversación tras la aprobación del ETF de ETH. Curiosamente, el lento inicio de estos fondos puede dar cierta credibilidad a las preocupaciones iniciales.
El cambio de liquidez no es necesariamente algo malo, dice QCP
Según QCP Capital, Ethereum aún tiene cierto potencial de crecimiento a pesar de no haber penetrado en los mercados tradicionales con tanta potencia como Bitcoin. La firma de trading agregó:
Como es un activo más especulativo y más volátil, la propensión a ganancias exponenciales de precios viene acompañada del potencial de caídas mayores.
QCP reveló que la diferencia en la volatilidad implícita entre BTC y ETH era cercana al 5% antes del lanzamiento de los ETFs de Ethereum al contado. Sin embargo, esta diferencia ahora ha crecido a más del 20% desde que los fondos cotizados en bolsa hicieron su debut. Al momento de escribir este artículo, el precio de Ethereum ronda los $2,600 mientras que Bitcoin parece mantenerse por encima de los $61,000.
