Durante una reciente entrevista con CNBC, Nik Bhatia brindó una comprensión profunda y matizada del papel de Bitcoin dentro del ecosistema financiero. Nik Bhatia es un reconocido experto financiero, autor y educador con un fuerte enfoque en Bitcoin y el análisis macroeconómico. Es el fundador de The Bitcoin Layer, una plataforma de investigación que ofrece información sobre Bitcoin a través de una lente macroeconómica global. Bhatia también es profesor adjunto en la Escuela de Negocios Marshall de la Universidad del Sur de California, donde imparte cursos sobre valores de renta fija y Bitcoin. Es más conocido por su libro «Layered Money: From Gold and Dollars to Bitcoin and Central Bank Digital Currencies», que explora la evolución histórica del dinero y el impacto transformador de Bitcoin en el sistema financiero. Además de sus contribuciones académicas y literarias, Bhatia es un ex operador de bonos, lo que aporta un profundo conocimiento de las tasas de interés y la dinámica del mercado a su análisis del espacio de las criptomonedas. Bhatia comienza enfatizando la relativa juventud de Bitcoin como instrumento financiero. Señaló que, con solo 15 años de antigüedad, Bitcoin aún se encuentra en sus primeras etapas de desarrollo en comparación con activos tradicionales como acciones, bonos y materias primas. También mencionó que Bitcoin se ha comercializado predominantemente como un activo de «riesgo» debido a su naturaleza incipiente, lo que significa que sus movimientos de precios están estrechamente vinculados al apetito de riesgo de los inversores. Añadió que cuando los inversores buscan mayores rendimientos y están dispuestos a asumir más riesgos, Bitcoin suele subir junto con las acciones y otros activos de alto riesgo. Bhatia señala que Bitcoin ha mostrado históricamente una alta correlación con el mercado de valores, moviéndose a veces casi al mismo ritmo que las acciones. Dice que esta estrecha correlación sugiere que, durante la mayor parte de su historia, Bitcoin no se ha comportado como un activo de «refugio seguro», como el oro, al que recurren los inversores durante los períodos de turbulencia del mercado. En cambio, señala que el precio de Bitcoin ha tendido a subir y bajar con el mercado en general, lo que refleja su condición de inversión especulativa en lugar de una reserva de valor estable. A pesar de su correlación general con las acciones, Bhatia señala que Bitcoin, en varias ocasiones, se ha desvinculado del mercado de valores. Durante estos períodos de disociación, Bitcoin ha experimentado ganancias exponenciales, que es cuando cree que «brilla como una cobertura contra el despilfarro fiscal y monetario». En otras palabras, según Bhatia, cuando los gobiernos y los bancos centrales se involucran en una impresión excesiva de dinero y estímulo fiscal, el valor de Bitcoin puede aumentar independientemente del mercado de valores, posicionándolo como una posible cobertura contra tales políticas. Estos períodos de disociación, argumenta Bhatia, son fundamentales para comprender el potencial a largo plazo de Bitcoin y demuestran la capacidad de Bitcoin para servir como cobertura contra el tipo de excesos fiscales y monetarios que pueden conducir a la inflación y la devaluación de la moneda. Bhatia reconoce que Bitcoin aún no está lo suficientemente maduro como para asumir plenamente el papel de un activo de refugio seguro. Dice que si bien ha mostrado destellos de este potencial, su comportamiento general sigue siendo demasiado volátil y está demasiado vinculado a la dinámica del mercado de riesgo. Mencionó que esta volatilidad fue evidente en los recientes movimientos del mercado, donde el precio de Bitcoin se desplomó junto con las acciones globales. Sin embargo, Bhatia sugiere que Bitcoin está “intentando tomar el papel de activo de refugio seguro”, particularmente como respuesta a las políticas monetarias y fiscales en curso en todo el mundo. La idea aquí es que a medida que Bitcoin madure y su adopción crezca, podría servir cada vez más como cobertura contra la inflación y los riesgos asociados con la impresión excesiva de dinero. Durante la entrevista, Bhatia también menciona eventos específicos que han influido en la dinámica del mercado de Bitcoin. Se refiere a la estacionalidad histórica de Bitcoin, señalando que la criptomoneda ha pasado por varios mercados alcistas seguidos de caídas significativas, que van del 75% al 90%. Por ejemplo, después del colapso de FTX y la caída de Sam Bankman-Fried en 2022, Bitcoin experimentó una caída del 80%. A pesar de estas dramáticas caídas de precios, Bhatia sigue siendo optimista sobre la trayectoria actual de Bitcoin. Sostiene que Bitcoin está en medio de un mercado alcista, reforzado por desarrollos positivos como la victoria legal de Grayscale sobre la SEC estadounidense, que ha allanado el camino para los ETF de Bitcoin al contado con sede en Estados Unidos. Bhatia cree que la aprobación de los ETF de Bitcoin con sede en EE. UU. en el mercado al contado ha aportado un capital significativo a la clase de activos, lo que respalda aún más el mercado alcista en curso. Bhatia reconoce el temor entre los poseedores de Bitcoin tras su reciente caída de precio desde mediados de los 70 a menos de 50.000 dólares. Sin embargo, asegura que tales caídas son típicas en los mercados alcistas de Bitcoin, donde los precios suelen sufrir correcciones del 25% al 50%. Según Bhatia, mientras Bitcoin se mantenga por encima de los niveles técnicos clave (alrededor de 38.000 a 42.000 dólares), seguirá estando en un mercado alcista. Reconoce que las condiciones actuales del mercado pueden resultar «muy aterradoras» para los poseedores de Bitcoin, pero sugiere que estas correcciones son una parte natural de la evolución del precio del activo. La visión a largo plazo de Bhatia sigue siendo alcista, en particular porque Bitcoin sigue consolidándose como un instrumento financiero legítimo dentro del mercado en general. Imagen destacada a través de Pixabay
