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Tres razones cruciales para comprender el precio de Bitcoin

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Según el analista de criptografía PlanB, que popularizó el modelo de stock a flujo de Bitcoin, entender la criptomoneda más grande del mundo se reduce a solo tres cosas: su relación de Sharpe, su correlación con otros activos y la cointegración con el modelo de stock a flujo.

Reduciendo Bitcoin a tres razones cruciales

Si bien la propuesta única de Bitcoin atrajo a cientos de millones de personas en los diez años desde que se creó, podrían pasar otras diez antes de que atraiga la misma cantidad de interés institucional.

Eso no quiere decir que las compañías financieras tradicionales hayan hecho la vista gorda ante la criptomoneda más grande del mundo: solo necesitan un empujón suave para darse cuenta del potencial que tiene la industria. Dado que los inversores institucionales son una multitud notoriamente difícil, abrirse paso requiere un enfoque cuidadoso y diligente.

Según el analista de cifrado PlanB, la forma más simple y fácil de entender Bitcoin es representarlo a través de tres relaciones, todas utilizadas en las finanzas tradicionales: su relación de Sharpe, su correlación con otros activos y su correlación y cointegración con stock-to-flow.

El analista, conocido por popularizar el modelo de flujo de acciones de Bitcoin, dijo que el uso de estas tres relaciones en un tono para los inversores institucionales obtuvo una "respuesta sorprendente", ya que muestra su inmenso valor subyacente.

Además de eso, el analista dijo que era importante destacar que Bitcoin no es una moda pasajera, sino un producto de más de 50 años de investigación y desarrollo científico.

Gráfico que muestra el proceso de investigación y desarrollo que precedió a Bitcoin (Fuente: PlanB)
Gráfico que muestra el proceso de investigación y desarrollo que precedió a Bitcoin (Fuente: PlanB)

Bitcoin a través de los gráficos

La relación de Sharpe

Utilizado para determinar el rendimiento de una inversión en comparación con la tasa de rendimiento de una inversión libre de riesgo, la relación de Sharpe ha sido una de las favoritas entre los administradores de carteras y fondos mutuos desde finales de los años sesenta. Se calcula restando la tasa de rendimiento libre de riesgo del rendimiento esperado del activo y luego se divide por la desviación estándar de los rendimientos del activo.

Al usar un período de mantenimiento de 4 años para ejecutar el cálculo de la relación de Sharpe, el analista Willy Woo descubrió que Bitcoin tenía una relación promedio de 3.0. Con una relación superior a 1.0 considerada aceptable, y relaciones de 3.0 o superior consideradas excelentes, Bitcoin superó a todos los demás activos, incluidas las acciones, bonos, oro y petróleo de EE. UU.

Gráfico que muestra los rendimientos ajustados al riesgo (la relación de Sharpe) para Bitcoin y otros activos
Gráfico que muestra los rendimientos ajustados al riesgo (la relación de Sharpe) para Bitcoin y otros activos. Fuente: Woobull

Correlación con otros activos.

Además de su alto índice de Sharpe, una de las propuestas únicas de Bitcoin es su independencia de otros mercados. Según Messari Crypto, Bitcoin en general no ha estado correlacionado con otras clases macro como acciones, renta fija, oro y petróleo.

Si bien tiene correlaciones ligeramente más altas con las acciones europeas, su correlación promedio de 0.08 es tan cercana a cero como podría ser.

Gráfico que muestra la correlación de Bitcoin con activos como oro, bonos, acciones y petróleo.
Gráfico que muestra la correlación de Bitcoin con activos como oro, bonos, acciones y petróleo. Fuente: PlanB

Stock-to-flow

Popularizado por el analista de cifrado PlanB, la aplicación del modelo de stock a flujo a Bitcoin resalta su escasez y muestra que, de hecho, se mueve de maneras predecibles. En pocas palabras, la relación stock-flujo es la cantidad de un producto que se mantiene en inventarios dividido por la cantidad producida anualmente.

La relación de stock a flujo de Bitcoin de alrededor de 25 lo coloca en la categoría de bienes monetarios, junto con la plata y el oro. El oro actualmente tiene el SF más alto con 62, mientras que la plata es el segundo con un SF de 22.

Según los últimos datos de PlanB, Bitcoin actualmente tiene una correlación e integración del 95 por ciento con stock-to-flow, lo que significa que sigue casi perfectamente su modelo de escasez.

Gráfico que muestra la correlación y cointegración de Bitcoin con el modelo de stock a flujo
Gráfico que muestra la correlación y cointegración de Bitcoin con el modelo de stock a flujo. Fuente: PlanB

Publicado en: Bitcoin, Análisis, Tecnología, Comercio

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