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Hay pruebas que sugieren que la élite adinerada de China está burlando los controles de capital del país, a través del mercado de joyería de Hong Kong. | Fuente: Shutterstock

Se está llamando la atención sobre una anomalía en los datos comerciales de China. En comparación con las importaciones de piedras preciosas preciosas de Hong Kong, podría apuntar a un pago excesivo de los ricos de China por dichas importaciones. Un método para mover capital fuera del país que pasa por alto los controles de capital de China.

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¿Una salida de capital?

El primer desencadenante es un aumento en la salida de capital de China a fines de 2018. Se relaciona tanto con una devaluación del yuan chino como con un aumento en el valor de las importaciones de Hong Kong.

Importaciones de China desde Hong Kong Fuente: ZeroHedge

Como lo señaló ZeroHedge y lo informó el Financial Times, citando a la estratega de RBS Elsa Lignos, ha habido un aumento reciente en las importaciones a China de piedras preciosas desde Hong Kong. Ese aumento constituye el 53% de las importaciones totales de China desde Hong Kong. Una cifra que apenas alcanzó el 2,9% en febrero de 2018.

Los analistas de Jeffries señalan que, al mismo tiempo, había un "consumo más lento" en el mercado potencialmente comparable de "joyas de grandes precios". Esto significa que el aumento en las importaciones de gemas preciosas de Hong Kong podría no estar en correlación con el comportamiento del mercado.

Importaciones de China desde Hong Kong comparadas con el Yuan Fuente: ZeroHedge

Según el Financial Times, si los ricos de China están "utilizando el comercio de gemas notoriamente opaco para evadir los controles de capital y transferir activos fuera de China", entonces:

Esto puede ser un signo ominoso para la dirección de la moneda china y, por extensión, la economía.

Una reciente apreciación del yuan chino puede haber eliminado el incentivo para que los ciudadanos chinos muevan secretamente su capital en alta mar. Si bien el valor del yuan disminuyó en 2018, los riesgos de salida de capital fueron más preocupantes para China.

Dólar estadounidense / Yuan chino en los últimos seis meses Fuente: TradingView

Los analistas ahora están observando para ver si las "importaciones" de gemas preciosas de Hong Kong vuelven a caer. Si esta tendencia persiste, puede potencialmente cubrir al capital que sale de China. Entonces, el yuan puede devaluar una vez más.

Controles de Capital en China

China impone estrictos controles de capital. Las personas no pueden mover más de $ 50,000 de China cada año. Las empresas chinas solo pueden cambiar el yuan por el dólar estadounidense y otras monedas cuando se apruebe. El Asia Times sugirió el 3 de enero que estos controles de intercambio se estaban ajustando sutilmente.

Los informes de ZeroHedge dicen que "extraoficialmente, los controles de capital de China" se han "bordeado" durante años.

Otros informes sugieren que, a pesar de los esfuerzos potencialmente crecientes para evitar las salidas de capital, no solo se produce esa salida sino que también los más ricos de China se están yendo. Al parecer, un tercio de los millonarios chinos en una encuesta dicen que están considerando emigrar. Y, que otro informe encontró que dos tercios de los ricos de China ya estaban emigrando o tenían planes de abandonar China.

El impacto de la salida de capital en China

La inversión china en compañías en la economía global más amplia también se ha desacelerado, ya que China busca compensar una economía potencialmente fría manteniendo el dinero cerca de casa.

Para fomentar la inversión interna, China ha duplicado la cantidad permitida para fluir en sus mercados de acciones a través de su programa de inversores institucionales extranjeros (QFII). Tomando la cifra permitida a $ 300 mil millones. Un analista de Commerzbank señaló que esto también era un "gesto genuino" para facilitar las negociaciones comerciales con los Estados Unidos.

En 2015, China experimentó una salida de capital que tardó hasta 2017 en disminuir. Una vez que eso sucedió y las salidas de capital se convirtieron en afluencias, el panorama económico de China se fortaleció.

Un retorno a mayores salidas de capital y una caída del yuan, combinado con una caída del crecimiento económico, perjudicaría a la economía de China. A los expertos les preocupa que una desaceleración en Europa y China pueda desencadenar una recesión mundial.

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