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De acuerdo con el recientemente lanzado "Exchange Benchmarking Report" de CryptoCompare Research, que clasifica los intercambios de activos de dígitos utilizando una combinación de "métricas cualitativas (diligencia debida) y cuantitativas (calidad del mercado basadas en la cartera de pedidos y transacciones)": los mejores intercambios criptográficos tienden a estar muy regulado.

Cómo CryptoCompare clasifica los intercambios de puntos

La metodología de clasificación de intercambio de CryptoCompare utiliza una combinación de "34 métricas cualitativas y cuantitativas para asignar una calificación a más de 100 intercambios de puntos activos". Estas métricas se dividen en siete categorías: Geografía, Legal / Regulatorio, Inversión, Equipo / Empresa, Provisión de datos, Vigilancia comercial, Calidad del mercado e Incentivos comerciales.

Las puntuaciones de las distintas categorías se agregaron para obtener una "puntuación acumulativa total" (75 es la puntuación máxima posible). Se usó un sistema de calificación relativo: "Estas puntuaciones se vuelven a escalar a 0 – 100 según la puntuación del intercambio que obtuvo la puntuación más alta". Las calificaciones se asignaron según varios umbrales, como se muestra a continuación:

Solo seis intercambios en el mundo lograron obtener una calificación "AA": Coinbase, Poloniex, Bitstamp, BitFlyer, Liquid e itBit.

En la categoría Reglamentario, hay ocho métricas: "Nombre legal de la compañía"; "Registrado como un MSB"; "Intercambio subsidiario registrado como MSB"; "Con licencia"; "Intercambio subsidiario con licencia"; "KYC / AML"; "Parte del Grupo Regulador / Industrial"; y "Seguros contra pérdidas".

Regulaciones para los intercambios criptográficos

Para los fines de este informe, nos centramos en solo dos de los ocho indicadores en la categoría Legal / Regulatorio: "Registrado como MSB" y "Con licencia". ¿Pero, qué quieren decir?

Bueno, primero, no todas las jurisdicciones tienen regulaciones específicas para los intercambios de activos digitales o negocios de servicios monetarios (MSB). Pero algunos lo hacen.

Por ejemplo, en los Estados Unidos, tenemos la Red de Ejecución de Delitos Financieros (FinCEN, por sus siglas en inglés), que es una oficina del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos. La misión de FinCEN es "proteger al sistema financiero del uso ilícito, combatir el lavado de dinero y promover la seguridad nacional mediante el uso estratégico de las autoridades financieras y la recopilación, análisis y difusión de información financiera".

El 9 de mayo, FinCEN emitió una guía interpretativa "para recordar a las personas sujetas a la Ley de Secreto Bancario (BSA) cómo se aplican las regulaciones de FinCEN relacionadas con los negocios de servicios de dinero (MSB) a ciertos modelos de negocios que involucran transferencias de dinero denominadas en valor que sustituyen a la moneda, específicamente, Monedas virtuales convertibles (CVC) ". Y los intercambios de puntos centralizados definitivamente se clasifican como MSB.

Cualquier intercambio criptográfico global, sin importar desde dónde esté operando, debe registrarse con FinCEN (y seguir sus reglas) si trata con clientes que son personas de los EE. UU. En particular, todas las MSB registradas con FinCEN deben tener un programa formal de cumplimiento contra el lavado de dinero (AML).

Algunos ejemplos de intercambios criptográficos registrados como MSB con FinCEN son Coinbase, Kraken, Bitstamp, Bittrex, Polonoiex, Gemini y Gemini. A partir de octubre de 2018, solo unos 13 de los 100 principales intercambios criptográficos por volumen de operaciones estaban registrados en FinCEN.

En cuanto a lo que significa "licenciado", si volvemos a usar el ejemplo de los Estados Unidos, es posible que exista "registro MSB" pero no "licenciado", ya que los estados individuales pueden requerir intercambios criptográficos que quieran tratar con los residentes de ese estado para tener una licencia específica del estado. Por ejemplo, el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (DFS, por sus siglas en inglés) requiere que todos los intercambios criptográficos que tratan con los residentes del estado de Nueva York tengan una BitLicense.

En algunas otras jurisdicciones, como Japón, el regulador financiero (en este caso, la Agencia de Servicios Financieros) requiere que todos los intercambios de encriptación que quieran operar allí obtengan una licencia de ellos, pero no hay un equivalente para el registro de MSB de FinCEN.

CryptoCompare Research considera que un intercambio "con licencia" está regulado, al menos, tan estrictamente como uno "registrado por MSB". Por lo tanto, si en una jurisdicción particular no hay un concepto de "registro de MSB", pero se requiere una licencia para operar como un intercambio, considera que el intercambio está "registrado por MSB" y tiene "licencia".

Correlación entre el grado de supervisión regulatoria y la calidad del intercambio

Como se puede ver en la captura de pantalla a continuación (tomada de la página 24 del CryptoCompare Exchange Benchmarking Report), parece haber una fuerte correlación entre el grado de cambio y el grado de supervisión regulatoria, por ejemplo. El 100% de los intercambios criptográficos con calificación AA están registrados y autorizados por MSB, mientras que ninguno de los intercambios criptográficos con calificación F están registrados o autorizados por MSB:

Artículo de CC Exchange Bechmark - Junio ​​de 2019 - Captura de pantalla 2.png

Un dato interesante entre los 10 intercambios principales fue Binance, que recibió solo un puntaje de 1.1 (de 10) en la categoría Legal / Reguladora, pero es ampliamente considerado como uno de los mejores intercambios del mundo. Binance logró obtener una calificación general de "A" en CryptoCompare Exchange Benchmark, a pesar de que no está operando en los EE. UU. Ni en Japón, que son dos de las jurisdicciones más reguladas para intercambios de criptografía.

También vale la pena señalar que "solo el 5,6% del volumen total de operaciones se realiza en las bolsas autorizadas y el 7% de las bolsas registradas como MSB".

La prueba interactiva de intercambio CryptoCompare está disponible en el sitio web de CryptoCompare.

Crédito de la imagen destacada: Foto vía Pixabay

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