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La claridad regulatoria ha sido un problema recurrente para el espacio criptográfico y DeFi. Después de todo, algunas entidades reguladas siguen preocupadas por la clasificación legal de las criptomonedas. Pero eso puede estar cambiando. El reciente caso entre la SEC y Ripple Labs ofreció un rayo de esperanza en la búsqueda de claridad regulatoria. Ripple, por ejemplo, obtuvo una victoria parcial en el caso a principios de julio. En ese momento, un tribunal de distrito de EE. UU. dictaminó que la venta de su token XRP en intercambios y mediante algoritmos no constituía contratos de inversión. Sin embargo, la venta institucional de los tokens violó las leyes federales de valores, dijo el tribunal. Pese al futuro aún incierto, la noticia desencadenó acciones en el mundo de la inversión institucional. Los actores financieros tradicionales establecidos parecen estar llenando el vacío. BlackRock, Fidelity, Schwab y Citadel, por ejemplo, han anunciado recientemente aplicaciones para fondos cotizados en bolsa en el espacio de las criptomonedas. Para que los inversores institucionales adopten plenamente las criptomonedas, será necesaria una regulación clara. Desde 2022, al menos 50 proyectos de ley de activos digitales han pasado por el Congreso. El objetivo es gobernar todo, desde las monedas estables hasta las jurisdicciones de los reguladores estadounidenses. Sin embargo, se considera que al menos cuatro de ellos podrían tener un impacto importante en la industria si se convierten en ley.

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Ley de Innovación y Tecnología Financiera para el Siglo XXI

Este proyecto de ley, presentado el 20 de julio, tiene como objetivo crear un proceso sólido para determinar si un activo digital es una mercancía o un valor. Al mismo tiempo, aclararía las jurisdicciones de los reguladores. Presentado por miembros republicanos de los Comités de Agricultura y Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, el proyecto de ley otorgaría a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) poder sobre los productos digitales y claridad sobre la jurisdicción de la SEC. En otras palabras, proporcionaría un proceso para que las criptomonedas etiquetadas como valores sean reclasificadas como materias primas. Esto no sólo proporcionaría criterios claros para que los proyectos de criptomonedas existentes los cumplan, sino que también podría dar paso a una ola de nuevas innovaciones. Esto se debe a que las nuevas empresas tendrían marcos regulatorios claros para operar.

Ley de Innovación Financiera Responsable (RFIA)

Un proyecto de ley con un objetivo similar al anterior es el proyecto de ley Lummis-Gillibrand o RFIA. El objetivo es aclarar las funciones de la SEC y la CFTC en la regulación de las criptomonedas. Además, tiene como objetivo brindar una mayor protección al consumidor al proporcionar leyes para evitar que ocurra otro evento tipo FTX. También se abordará la claridad del tratamiento fiscal de las criptomonedas. Además, la Reserva Federal procesará las órdenes bancarias para cuentas clave de empresas de cifrado de forma equitativa. Hasta la fecha, sólo unos pocos bancos en el mundo aceptan criptomonedas. Muchos tienen dificultades para abrir una cuenta. Por tanto, este elemento sería especialmente bienvenido, ya que aportaría cierta credibilidad a los activos digitales. También haría que las instituciones depositarias fueran las únicas a las que se les permitiera emitir monedas estables. Además, dejaría espacio para las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) en el código tributario y exigiría un comité asesor junto con una serie de informes periódicos de la industria. Sin un acuerdo global sobre el enfoque regulatorio de las DAO, la desventaja de esta política es que las DAO pueden, con demasiada facilidad, buscar un entorno fiscal más favorable en el extranjero. Actualmente hay alrededor de 13.000 DAO, con alrededor de 23.000 millones de dólares. Entonces, si bien la regulación es imperativa para proteger a los poseedores de criptomonedas, también es un área de inversión grande y en crecimiento sobre la que Estados Unidos tal vez quiera mantener cierto control mediante la creación de una política fiscal positiva.

Proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas (DAMS)

Presentado el 1 de junio, DAMS es otro proyecto de ley que tiene como objetivo definir las funciones relacionadas con las criptomonedas de la SEC y la CFTC y establecer un marco para que los reguladores tomen decisiones sobre si ciertas criptomonedas son valores o materias primas. El proyecto de ley está recibiendo cierta atención. El 26 de junio, la representante Maxine Waters envió cartas a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, y al presidente de la SEC, Gary Gensler, pidiéndoles que consideraran el proyecto de ley. Según el proyecto de ley propuesto, un token tendría que someterse a una certificación ante la SEC para demostrar que está adecuadamente descentralizado antes de que se le otorgue el estatus de producto básico. Es más, los intercambios de criptomonedas podrían registrarse en la SEC como un sistema de comercio alternativo (ATS). El regulador no pudo negar el registro debido a una plataforma de comercio de activos digitales. DAMS aclararía las reglas de ATS y permitiría el comercio de productos digitales y monedas estables en plataformas ATS. Además, la SEC debería permitir que los intercambios mantengan criptomonedas si cumplen con los requisitos.

Ley de Bolsa de Productos Digitales (DCEA)

Introducida por primera vez en septiembre de 2020, se reintrodujo una versión actualizada de la DCEA en abril de 2022, añadiendo que los proveedores de monedas estables podrían registrarse como «comerciantes de productos básicos digitales de valor fijo», incluidos los requisitos de registro y presentación de informes. La DCEA otorga a la CFTC el poder de registrar y regular los intercambios al contado, que están sujetos a las mismas reglas que otros intercambios. Las criptomonedas que no se consideran valores se etiquetan como productos digitales bajo el ámbito de la CFTC y la SEC supervisaría las ofertas de criptovalores. Los desarrolladores de proyectos de criptomonedas también podrían registrarse voluntariamente en la CFTC, presentando la información necesaria para comerciar públicamente y cotizar sus activos en una bolsa.

¿A dónde vamos desde aquí?

Los primeros signos sugieren que la respuesta a las acciones agresivas de la SEC podría señalar el comienzo de un cambio de actitud hacia los activos digitales. Lo que se necesita ahora es claridad. Un enfrentamiento táctico con la SEC parece ser la estrategia para muchos en la industria de la criptografía, como se evidencia en la victoria de Ripple. El objetivo no es necesariamente derrotar la interpretación actual de la SEC, sino resistir sus golpes y trabajar hacia una legislación nueva y más favorable. Este enfoque, aunque controvertido, puede resultar sabio, considerando el potencial de que la legislación del Congreso estadounidense sea mucho mejor que la posición actual de la SEC. Si el resto del mundo hace lo mismo, los inversores institucionales recibirán una tranquilidad muy necesaria. *Traducción del artículo “Cuatro proyectos de ley que definirán el futuro de los activos digitales” con autorización de The Defiant.
Aviso: El texto presentado en esta columna no necesariamente refleja la opinión de CriptoPasion. Siga CriptoPasion en
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