El director general del Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha afirmado que las monedas estables actuales no satisfacen los criterios para convertirse en un medio de pago ampliamente aceptado.
Las monedas estables siguen siendo un medio de pago «nicho»
Pablo Hernández de Cos, director general del BIS, abordó el tema de las monedas estables durante un seminario del Banco de Japón en Tokio este lunes. El BIS opera como un banco para bancos centrales y es propiedad de un total de 63 bancos centrales en la actualidad. La institución ha expresado sus preocupaciones acerca de las monedas estables en múltiples ocasiones a lo largo de su existencia.
Las stablecoins son criptomonedas cuyo valor está atado a una moneda fiduciaria. En los últimos años, estos tokens han ido ganando popularidad, lo que ha llevado a una mayor regulación en los principales centros económicos.
Al utilizar tecnología blockchain, las stablecoins permiten transacciones relativamente económicas las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Este ha sido su uso principal, además de servir como un depósito de valor.
Las monedas estables buscan replicar las monedas fiduciarias, pero ¿se consideran “dinero”? de Cos analizó dos características que determinan la “monetización” de un activo: unicidad e interoperabilidad.
En primer lugar, la unicidad implica que diferentes formas de dinero deben ser perfectamente intercambiables a la par entre intermediarios y plataformas financieras. En la economía fiduciaria, esto es facilitado por los bancos centrales, mientras que para las monedas estables descentralizadas no existe una liquidación central, lo que puede provocar inconsistencias.
No obstante, estas diferencias suelen ser relativamente pequeñas. «Sin embargo, los choques de confianza pueden ampliar repentinamente los descuentos, y cuando esto ocurre, los usuarios pueden negarse a aceptar ciertas monedas estables, como ha sucedido en diversas ocasiones en el pasado», indicó de Cos.
La otra propiedad, la interoperabilidad, se refiere a que los usuarios puedan enviar y recibir fondos fácilmente a través de distintas plataformas y redes. Actualmente, las monedas estables se distribuyen en una variedad de blockchain, lo que significa que incluso las versiones del mismo token que funcionan en diferentes cadenas no son interoperables de manera automática.
El director general del BIS explicó:
En conjunto, estas características debilitan los efectos de red que son fundamentales para el dinero: el uso del dinero genera su aceptación, y la aceptación a su vez fomenta un uso más amplio. Por lo tanto, es posible que, con los diseños actuales, las monedas estables continúen siendo un instrumento de «nicho».
Aunque las monedas estables actuales pueden no cumplir con los requisitos de un medio de pago ampliamente aceptado, de Cos mencionó que tienen el potencial de mejorar considerablemente los pagos transfronterizos. Sin embargo, las oportunidades que ofrecen las criptomonedas atadas a las monedas fiduciarias no son libres de desafíos; el director del BIS advirtió que estos activos pueden impactar en la oferta de crédito, la estabilidad financiera y la política monetaria y fiscal.
En general, el sector de activos digitales ha enfrentado una tendencia bajista desde el cuarto trimestre de 2025, aunque el mercado de las monedas estables ha logrado mantener una relativa estabilidad, con su capitalización de mercado mostrando un leve aumento en este período, de acuerdo a datos de DefiLlama.
La tendencia en la capitalización de mercado de las stablecoins en los últimos años | Fuente: DefiLlama
En la actualidad, las monedas fiduciarias tienen un valor combinado superior a los 320 mil millones de dólares, lo que representa un nuevo récord histórico.
Precio del bitcoin
En el momento de redactar este artículo, el Bitcoin se cotiza alrededor de $75,000, lo que representa un aumento de más del 6% en la última semana.
El precio de la moneda parece haberse retrocedido desde su máximo del viernes | Fuente: BTCUSDT en TradingView
Imagen destacada de Dall-E, gráfico de TradingView.com
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