Solana (SOL) se ha desplomado del 50% en casi una línea recta en las últimas cinco semanas, una disminución que coincide con una mayor volatilidad del mercado, frenesí especulativo en Memecoins y inminente presión de venta del próximo FTX Estate Unlock. El gerente de activos de cripto Travis Kling, fundador de Ikigai Asset Management, ha llamado la atención sobre las implicaciones más amplias de la venta masiva, advirtiendo que la tesis de inversión que alguna vez fue a la altura de «poseer el casino» puede estar desentrañando en tiempo real.
«Solana es como un casino con fentanilo»
Un catalizador significativo detrás del declive de Solana es el desbloqueo anticipado del 1 de marzo de 11.2 millones de sol en poder de FTX Estate. Se espera que el evento introduzca una presión de venta sustancial, y los participantes del mercado especulan que una parte significativa de estos tokens se venderá a través de transacciones de venta libre (OTC) con un descuento al precio promedio ponderado en el tiempo (TWAP). «No sería sorprendente en absoluto si muchos de esos 11.2 millones de SOL se vendieran a granel a través de OTC», señaló Kling en una publicación reciente sobre X. «Y que el precio para esa venta se calcularía como un descuento para dos, y ese período de dos años estaría sucediendo en este momento. Por lo tanto, los compradores son incentivados para que el precio sea más bajo «. La presión de venta de estos desbloqueos se ve exacerbada por el hecho de que los compradores de SOL bloqueados por FTX están sentados en ganancias no realizadas a pesar de la corrección reciente. Muchos de estos titulares ahora pueden estar buscando cubrir sus posiciones o obtener ganancias en anticipación de una mayor liquidez. Más allá del voladizo FTX, Kling destacó la especulación de Memecoin como una fuerza desestabilizadora dentro del ecosistema de Solana. El momento del Price Peak de Sol coincidió «exactamente con el lanzamiento y el colapso de Trump y Melania», haciendo referencia al ascenso explosivo y la posterior implosión de Memecoins de temática política. Kling señaló además una serie de lanzamientos de Memecoin de alto perfil, incluida la República Central de África, el perro de Changpeng Zhao, la ficha de Dave Portnoy y la moneda inspirada en Javier Milei, como evidencia de un frenoso insostenible más amplio. “Bueno, en las últimas cinco semanas, obtuvimos Trump/Melania. Luego República Centroafricana. Entonces el perro de Changpeng. Entonces Dave Portnoy. Y luego el Javier Milei Crescendo. Obviamente, ridículamente extractivo. Inútil. Nihilista. Embarazoso. Todo malo. No es bueno «. Esta mayor especulación ha llevado a Kling a cuestionar si la tesis de larga data de «poseer el casino», una frase que a menudo se usa para describir la demanda institucional de Solana como una cadena de bloques de alto rendimiento que atiende al comercio especulativo, los restos válidos. Durante casi dos años, los inversores institucionales y las personas de alto patrimonio de la red han sido presentados la idea de que Solana representa el «casino» de criptografía, donde ocurre la mayor parte de la actividad comercial y la especulación en la cadena. Sin embargo, Kling ahora cree que esta narración está experimentando un cambio fundamental. «Entonces, lo que puede estar viendo en tiempo real es un desmantelamiento y desentrañar esta tesis de inversión para» ser dueño del casino «. El casino es demasiado perjudicial para sus clientes. Los juegos que los capacitadores del casino literalmente están matando a los clientes «. Reforzó su analogía con una clara comparación: “Imagine un casino que pone solo una pizca de fentanilo en cada cóctel. A corto plazo, esto parece una gran estrategia. ¡Los clientes no pueden mantenerse alejados! Pero rápidamente comienzas a perder clientes. Pronto, solo los distribuidores de Fent y algunos zombis quedan. ¿Quieres ser dueño de ese casino? A pesar de la turbulencia actual del mercado, Kling señaló un posible catalizador alcista en el horizonte: la aprobación de Spot Solana ETFS. Si bien los plazos siguen siendo inciertos, sugirió que la demanda de un SOL SOL ETF podría exceder la de Ethereum (ETH), al menos en función del sentimiento de los inversores hace dos meses. “Spot Sol Etfs debería llegar muy pronto. Tal vez en los próximos 1-3 meses. Tal vez 6. Quizás fin de año en el lado largo. NO SÉ. Pero muy pronto ”, escribió. Sin embargo, el sentimiento institucional ahora puede estar cambiando en tiempo real. La medida en que se ha erosionado la tesis del «casino», combinada con la incertidumbre regulatoria continua que rodea los productos financieros basados en Solana, podría afectar la demanda real de un ETF spot una vez lanzado. En el momento de la publicación, Sol cotizó a $ 140.
SOL rebota del nivel de 0.5 fib, gráfico de 1 semana | Fuente: Solusdt en TradingView.com Imagen destacada de Shutterstock, Chart desde TradingView.com
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